東方智慧 黃碩

　　外資并購概念已經沉默很久了，最近似乎所有突破，幾家懸而未決的等待，陸續有眉目了.深發展終于與GE分手改攜寶鋼之手，法國SEB公司要約收購蘇泊爾逼近謎底揭曉期，不過，凱雷還在等徐工，黑石介入的藍星呢，也似乎欲言又止......

　　一.深發展與GE說白白

　　12月3日，深發展公告稱，擬對寶鋼集團定向發行1.2億股人民幣普通股，發行價為公告日前20個交易日深發展股票均價的90%，將為每股35.15元，36個月內不得轉讓。此時，大家難免想起了曾經的那位外資合作伙伴――GE，2007-12-04《21世紀經濟報道》在《深發展A：寶鋼擬42億元入股》一文中稱：“寶鋼的突然入股，與GE的突然退出無疑密切相關。簽署協議以來，GE入股深發展先因股改難題，終因價格問題宣告失敗。但寶鋼集團每股35.15元的入股價再次讓GE所執著的價格之爭汗顏。根據GE所簽協議，GE收購深發展7%的股權的每股價格為5.247元。幾次談判未果之下，深發展10月23日公告宣布與GE合作終止”。

　　二.蘇泊爾與法國SEB的懸念

　　2006年8月，蘇泊爾與SEB簽署了戰略合作的框架協議：通過協議股權轉讓、定向增發和部分要約三種方式, 引進SEB集團的戰略投資.股權轉讓、定向增發的價格均為每股18元.根據此前協議，SEB本次要約收購數量不高于4912萬股，占蘇泊爾現有總股本的比例不高于22.74%，要約收購的要約價格為47元/股.要約收購的期限為30天，即從11月21日至12月20日.深交所提供的最新數據顯示，截至12月4日，已有258戶股東，共2413.5631萬股股份預受了SEB公司的要約.這部分要約一旦履行，將使蘇泊爾因公眾持股不足而不具備上市條件，由此成為滬深兩市首家因股本分布問題被暫停上市的公司.當然，這其中依然存在不確定性，因為預受要約是可以撤回的.這份不確定性，使得蘇泊爾這位外資并購概念的未來充滿懸念.

　　三.凱雷還在等徐工

　　作為外資PE在A股的最著名一例收購案，凱雷并購徐工科技堪稱好事多磨。最新說法是2007-11-30《財經》雜志在《徐工科技：凱雷"不放棄"購買徐工股權》中稱：“久拖未決的凱雷收購徐工案依然沒有結果。11月29日，美國凱雷投資集團上海代表處首席代表羅一表示，＂我們仍在等待商務部的審批，我們沒有放棄.＂羅一表示,雖然迫于各種壓力，凱雷最終放棄了徐工的控股權，只以45%股權居第二大股東地位，但是，凱雷不會放棄只投資行業龍頭企業的一貫標準”。

　　四.藍星旗下的沈陽化工

　　2007年9月，黑石6億美元戰略入股藍星20%，藍星旗下的三家上市公司藍星清洗、沈陽化工、星新材料一度成為市場焦點，但轉眼幾個月過去了，卻又異常沉默了。我們注意到：2007-10-31(000698)沈陽化工公告稱：臨時股東大會通過延長非公開發行

　　大盤在5000點上下徘徊，外資PE也在徘徊，等待中，圣誕近了、元旦近了、春節近了......