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中石油做空力竭 兩類股逢低建倉http://www.sina.com.cn 2007年12月05日 07:54 全景網絡-證券時報
浙江利捷孫皓 相對于上周的大幅震蕩,本周A股市場呈現出回暖跡象。前期持續下跌的中石油初顯止跌跡象,鋼鐵及房地產板塊盤中表現相對突出。整體看來,經過連續下跌之后,市場做空動能已經得到較好的消化,大盤有望隨著中石油逐步回歸合理估值而企穩。 中石油估值漸合理 對于此輪調整,中國石油可謂“功不可沒”。作為兩市第一權重股,其對上證綜指的“杠桿”作用巨大。自11月19日計入指數以來,其連續下跌8 個交易日,對上證指數的負面貢獻達兩百余點,成為滬指下破4800點的主要動力。而該股11月29日反彈0.90元,漲2.80%,大盤亦隨之上行,可見其已成為短期市場當之無愧的領頭羊。 經過一輪快速調整,中石油從開盤48.62元的高位已跌至目前的30.59元,跌幅高達37%,短期該股究竟還存在多大的下跌空間呢?從估值空間來看,目前中石油動態市率盈為36.9倍,在兩市總市值前三十名的個股中位列19,處于中游水平。如果再考慮到當前股指期貨即將推出的溢價因素,公司目前估值水平應處于相對合理的區域之中,后市再度出現單邊大跌的概率不大。因此,作為空頭先鋒的中石油如止跌回穩,將在很大程度上化解大盤的跌勢。同時,其他權重股的普遍回暖也將對大盤回穩起到支撐。本周銀行、鋼鐵股已率先展開發彈已從一個側面說明當前的市場心態在逐漸穩定。綜合來看,筆者認為,市場已經進入筑底蓄勢階段,雖然成交量依然低迷、政策依然不十分明朗等因素制約了反彈空間,但顯然下跌的空間也不大,以時間換空間的“磨底”走勢成為最大的可能。 逢低建倉待來年 既然后市震蕩蓄勢有望成為主基調,那么在12月這樣一個相對平衡的月份里投資者應當采取怎樣的操作策略呢?部分基金在經歷了前期調倉和近期放開申購后已手持大量現金,經過此輪深幅調整后許多優質品種已到估值的合理期,為投資者布局來年提供了良好的時機,因此筆者認為,12月最為理想的操作策略是逢低逐步建倉,為明年的行情做積極的準備。 回顧“5·30”調整,在經過6月的動蕩后,市場在7月進入相對平衡的整理周期,同時個股開始出現分化。一方面以煤炭股為首的藍籌板塊走勢穩健,蓄勢待發;另一方面,“5·30”前爆漲的低價垃圾股則走勢低迷,一蹶不振。這種分化直接決定了后市的個股表現,走勢穩健的藍籌板塊走出了波瀾壯闊的拉升行情,而低價垃圾股則難復當年之勇。因此,筆者認為借鑒“5·30”調整的經驗,投資者在當前要做的正是在個股分化中尋找那些走勢穩健、蓄勢待發的優質品種,為明年一季度提前做準備。 經過11月的持續下跌,市場已出現很多具備長線投資價值的優質股票,如招商銀行、浦發銀行、貴州茅臺等優質藍籌股在11月的跌勢中就得到了機構投資者增倉,表現出良好的抗跌性。基金之所以大膽吸納上述品種,是因為在國民經濟增長預期良好的背景下,其所在行業業績增長具備較好的確定性。由此看來,投資股市等同于投資國民經濟。2008年經濟增長的預期依然良好,在這樣的大背景下,我們要做的就是挖掘出能夠更大限度分享國民經濟增長的上市公司,逢低吸納,并長期持有。 布局兩大主線 具體到操作上,筆者認為可以從兩條主線尋找投資機會。一是人民幣升值。第三次中美戰略經濟對話本月將在北京舉行,人民幣匯率又將成為焦點,長遠來看,人民幣循序漸進式的升值方式基本確立,這將對一些行業產生積極影響。因此可逢低配置金融、航空、地產板塊中走勢穩健、估值較為合理的龍頭品種;二是年報行情。從歷史經驗來看,在年報業績預告與披露階段,業績因素對股價走勢往往會產生較大影響,甚至形成典型的年報業績行情。投資者可適當關注諸如產品提價及產業推動致使業績出現大幅增長的品種,逢低選擇以期來年春天獲得豐碩的收益。 相關報道: 新浪聲明:本版文章內容純屬作者個人觀點,僅供投資者參考,并不構成投資建議。投資者據此操作,風險自擔。
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