廣州萬隆

　　提要：周二深滬大盤展開試探性反彈行情，全天表現為反彈遇阻、沖高震蕩回調的態勢；其中上證綜合指數盤中一度收復半年線并逼近5000點整數大關。從周二的市場表現來看，人民幣升值受益板塊包括金融、航空等走勢較為平穩。值得關注的是，具備估值優勢的鋼鐵板塊也重新活躍的跡象，尤其是鋼鐵龍頭品種表現較為突出。實際上，鋼鐵板塊面臨兩個重要的支撐因素：一是鋼鐵板塊估值優勢比較突出；二是鋼鐵板塊的并購重組機會。

　　今日市況

　　周二深滬大盤呈現反彈遇阻，沖高震蕩回調的態勢，兩市股指均以帶上影線的陽線報收，成交約875.5億。從全天股指運行的態勢來看，早盤上證綜合指數以4882.15點開盤，在鋼鐵、航空等熱點帶動下一度沖高至4971.40點，但受10日均線反壓和量能制約等因素影響，午后大盤逐級回落，最終報收4915.89點。深成指相應呈現沖高回調的態勢，半年線一帶阻力明顯。

　　從盤面情況看，兩市超過半數個股展開反彈，其中上海市場漲跌家數比例為487：348，深圳市場漲跌家數比例為415：253。漲幅榜方面，黑化股份、四川金頂、宏圖高科、科達光電等8只非ST個股漲停。具體來看，鋼鐵板塊整體走勢相對活躍，如寶鋼股份、唐鋼股份、鞍鋼股份、武鋼股份等。另外，航空板塊經過連續兩天的調整之后也走出止跌反彈的行情，南方航空、中國國航、海南航空等均有良好表現。此外，部分節能環保、新能源以及期貨概念個股如華儀電氣、雙良股份、美爾雅等也位居漲幅前列。但從整體來看，市場熱點相對匱乏，盤面較為沉悶，說明后市反彈動能有待進一步積蓄。

　　周二，上證綜合指數以4882.15點，最低4882.15點，最高4971.40點，報收4915.89點，上漲47.28點，漲幅0.97%，成交617.97億；深成指開盤15888.52點，最高16270.33點，最低15888.52點，收盤16065.17點，上漲232.19點，漲幅1.47%，成交257.53億。

　　今日消息面

　　周二主要有以下信息值得投資者關注：

　　1、中國社會科學院發布的中國經濟形勢報告預測，2007年國內生產總值增長率為11.6%，居民消費價格指數上漲率為4.5%，外貿順差估計為2600億美元。

　　2、證監會主席助理姜洋昨日表示，今后一個時期，將重點做好做精現有商品期貨品種、積極推進新品種上市和做好股指期貨準備工作等三方面工作。

　　3、中國太平洋保險(集團)股份有限公司A股首發申請昨日獲證監會審核通過。太平洋保險擬發行10億股A股，占發行后總股本的12.99%，募集資金將全部用于充實資本金。

　　4、我國能源領域的基礎性法律——《能源法(征求意見稿)》昨日由中國國家能源領導小組向社會公眾正式公布，并公開征求意見。這部征求意見稿特別提到，在能源產品定價上，國家將建立市場調節與政府調控相結合、以市場調節為主導的能源價格形成機制。征求稿還明確指出“國家擴大消費稅在能源領域的適用范圍”。

　　5、日前召開的第六屆中國證券投資基金國際論壇上，記者了解到，從監管層到各方面的專業人士，都認為基金法中的一些內容已經對基金的發展形成了制約，為了基金行業的可持續發展，需要針對證券市場和基金行業的新情況和新問題，借鑒國外的經驗，加強制度創新，對基金法進行適當的修改、補充和完善。

　　后市簡評

　　周二深滬大盤展開試探性反彈行情，全天表現為反彈遇阻、沖高震蕩回調的態勢；其中上證綜合指數盤中一度收復半年線并逼近5000點整數大關。盡管市場熱點相對匱乏，但如果從技術角度來看，預計半年線一帶有望對股指運行構成一定支撐，短期很有可能依托半年線逐步展開震蕩反彈的走勢，后市反彈的技術阻力則可適當參考60天均線形成的反壓。

　　觀察最近兩個交易日的市場表現來看，雖然股指反彈高度有限，但兩市大部分個股均走出了止跌反彈的行情。這足以說明經過近階段的持續下跌之后，市場內在反彈要求較為強烈。筆者也反復強調，目前大盤所處點位不宜繼續殺跌，而應耐心等待反彈機會的到來。

　　從周二的市場表現來看，

人民幣升值受益板塊包括金融、航空等走勢較為平穩。筆者堅持認為，在持續通脹壓力之下，人民幣升值趨勢將進一步延續，因此圍繞人民幣升值的投資主線仍將貫穿后市行情的發展。從未來投資布局的角度來看，人民幣升值仍然是重要的投資主題，因此值得重點跟蹤。

　　值得關注的是，具備估值優勢的鋼鐵板塊也重新活躍的跡象，尤其是鋼鐵龍頭品種表現較為突出。從估值角度來看，鋼鐵板塊是最具優勢的板塊之一，通過統計發現，當前鋼鐵板塊平均靜態市盈率水平僅僅20倍左右。實際上，鋼鐵板塊面臨兩個重要的支撐因素：一是鋼鐵板塊估值優勢比較突出；二是鋼鐵板塊的并購重組機會。按照鋼鐵產業規劃，到2010年，通過聯合重組，將形成兩到三個3000萬噸級、若干個千萬噸級的具有國際競爭力的特大型鋼鐵企業集團；國內排名前十位的鋼鐵企業鋼產量占全國產量的比重達到50%以上。鋼鐵行業的整合重組有利于提高行業的集中度，有利于鋼鐵龍頭企業的發展。因此，鋼鐵行業的投資重點主要在于行業龍頭企業和具有整體上市、并購題材的品種。而鋼鐵板塊投資風險主要在于兩個方面，一是

鐵礦石價格上漲帶來的成本上升壓力；二是政府為實現抑制高耗能、高污染產品出口的目標，可能進一步上調鋼鐵產品的出口關稅，造成出口下降進而影響經營業績。

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