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　　下一交易日：看漲

　　周二消息面上，12月3日，中共中央經濟工作會議在北京召開，會議將制定明年經濟政策框架。根據議程安排，12月3~5日會議研究好具體的經濟大局后，發改委將于12月7日召開08年工作會議，確定08年的經濟增長和物價目標。央行、財政部也將分別拿出貨幣和信貸投放計劃、財政支出計劃等。一年一度的中央經濟工作會議是判斷當前經濟形勢和定調第二年宏觀經濟政策最權威的風向標，也是每年級別最高的經濟工作會議。這次會議將對明年我國投資、消費、進出口、物價、股市、房地產等方面產生重大影響，將是一次舉世矚目的會議。同時，央行日前發文，要求各商業銀行按季度上報明年新增貸款目標，并考慮屆時向貸款超標銀行發行定向央票等懲罰性措施。今年以來，央行上調準備金率已超過歷史最高點，但是10月份的數據顯示，貨幣供給和信貸增速仍然較快，流動性依然充裕，對于資產價格以及通脹預期都有一定推動；預期投資需求仍然旺盛，明年政府對于信貸的調控會進一步加強，顯示央行加強了對信貸的事前行政性調控，這對于信貸具有較強的緊縮效力，信貸總量控制將成為08年總量調控的重要手段之一。此外，中國證監會主席助理姜洋在昨日召開的“第三屆中國(深圳)國際期貨大會”上指出，要加快期貨市場發展和監管創新，通過推動期貨市場又好又快的發展，提高其在國民經濟中的服務水平。姜洋透露，股指期貨各項準備工作進展順利，制度和技術準備已基本完成，中介機構參與金融期貨相關的行政許可審批工作有序推進，投資者教育和培育工作深入開展，相應的風險預警和處置體系以及監管安排正在緊張進行之中。市場經驗表明，當前股指期貨呼之欲出，權重藍籌股和期貨概念股存在較好的短線交易機會。

　　熱點方面，據相關數據，拉動我國經濟增長的“三輛馬車”——消費、投資、出口在今年前三季度對經濟貢獻分別為37%、41.6%、21.4%。與其他國家相比，

中國經濟增長中消費的貢獻率偏低，投資的貢獻率明顯偏高。在中央政府已經明確明年將進一步調控固定資產投資和貿易順差的大背景下，刺激消費增長無疑是推動中國經濟持續增長的最有效途徑，這就意味著我國又將迎來新一輪的消費升級高潮。而百貨零售業無疑是消費升級的最大受益者！而人民幣的持續升值帶來的商業地產增值、北京奧運會帶來的巨量國外消費者等等，都將推動百貨零售業進入新的增長黃金期，其投資價值將日益凸現！

　　技術面上，大盤周二繼續呈現震蕩反彈的走勢，中石油、中石化的雙雙企穩反彈以及中國平安、中國聯通等權重指標股的持續上漲，有效地維護了市場的做多人氣，而鋼鐵板塊在武鋼、寶鋼的帶動下也全面上漲，成為推動股指反彈的新動力，上證指數盤中曾一度突破半年線和10日均線的壓制，但由于市場追漲意愿依然不強，很多個股出現沖高回落，導致指數沖高乏力。整體來看，大盤在前期較大幅調整后，目前已進入震蕩筑底階段，短線大幅上漲和下跌的可能性就較小，以中國石油為首的權重指標股仍是市場的風向標。

　　***風險警示：

　　隨著股市持續火暴，缺乏風險意識的新股民蜂涌而入，風險教育已經成為

證券市場刻不容緩的工作之一。近期，國家相關部委為進一步促進國內證券市場的健康發展，陸續出臺了一系列政策對股市進行調控，這是國家為了防止股市過熱、入市盲目、短線交易頻繁的有效措施。作為規范的證券投資咨詢機構，配合管理層對投資者進行風險教育，是我們義不容辭的義務和責任，我們鄭重提醒投資者：“股市有風險，入市需謹慎”！

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