華泰證券 周林

　　周二滬深兩市跳空高開，繼續呈現反彈走勢，滬綜指收復半年線，雖然5000點還未攻克，但也只有一步之遙。在早盤市場反彈過程中，可以看到市場成交量并未顯著放大，表明目前市場觀望氣氛較濃。如果成交不能有效放量，預期市場仍會在半年線區域延續震蕩走勢。近期滬深兩市指數雙雙在半年線區域的爭奪，從一方面表明了整體市場人氣仍然不足，另一方面也同時反映了很多個股的價格已經到了資金進入的成本，再度大幅下跌的空間基本已被封殺，從本周兩市個股的活躍程度就可以看出，市場并不會因成交量不足而影響大部分個股的上漲，滬深兩市大部分個股均表現為止跌企穩的跡象。

　　從周二市場整體來看，中石油在30元上方的止跌對市場有積極意義，近期每次指數調整都有中石油的“突出”貢獻，中石油已儼然成為市場的空頭司令，那么在中石油股價連續下行超過35%之后，打壓空間已經不大，預期其將在30元區間維持振蕩走勢。

　　同時，鋼鐵、航空、地產、金融、

　　圍繞市場一個多月來的調整，可以看到股指經過20%的調整，一萬多億市值的蒸發，兩年牛市所累積的資產泡沫已被漸進縮小，雖然A股的估值水平仍然高于國際市場普遍認可的標準，但是對于一個發展著的新興市場來說，其成長空間不可估量，這意味著A股的上漲勢頭不會半途而廢，這是一個踏著分歧而前行的市場。當前還是可以做出牛市格局不會因近期調整而改變的判斷，目前只是牛市中調整而已，在市場上漲過程中只不過時刻隱含著風險。在市場短期趨勢無法準確認知的情況下，投資者通過價值選股，著眼于優質品種、行業景氣、細分龍頭企業進行挖掘，這樣的盈利模式才更具有持續性。