銀華投資

　　受上周下跌走勢影響，周一(12月3日)兩市股指小幅低開，盤中雖有反彈但難掩調整走勢，大盤在半年線以下圍繞4800點上下震蕩，在三家新股上市的情況下成交量同比仍有一定萎縮。今日上海綜合指數開盤4838.56點，最高4899.67點，最低4798.01點，收盤4868.61點，跌幅0.07%，成交709.4億元；深圳成份指數開盤15580.24點，最高15989.13點，最低15477.47點，收盤15832.98點，漲幅1.25%，成交268.0億元。兩市共有972只股票上漲，383只股票下跌，近20家漲停(不含ST股)。

　　上午大盤在低開后大幅震蕩，中國石油繼續創出新低并大跌3%以上，但扣除該股對指數的影響，實際上大盤跌幅有限甚至略有上漲，表現在盤中多數個股呈現反彈格局。權重股中，鋼鐵股沖高后有所回落，不過走勢依然穩健，銀行、券商和地產等品種表現也強于大勢，對指數和聚集人氣貢獻不小，但扣除今日上市新股中國中鐵的成交貢獻，市場成交量反而是出現較明顯的萎縮；午后，滬綜指在地產、銀行兩大板塊的強力助推下翻紅上漲，不過反彈受阻4900點整數關。深成指亦大幅拉升，漲幅逼近2%后小幅回落。由于此前超跌的萬科、泛海建設等個股紛紛出現大幅上揚，因此引發地產股全面做多，在此帶動下，多數板塊翻紅。其中，旅游酒店、供水供氣漲幅居前，創投、奧運等板塊也明顯活躍，但煤炭石油、有色繼續回落，上周表現突出的航空股則出現一定回吐。盤面觀察，股指在反彈中受上方拋壓沉重，以中石油為首的大盤藍籌延續疲軟走勢，中國石油、中國遠洋、中國國航跌幅均超過3%，僅中國石油一家就導致上證綜指下跌30點以上，由此對股指拖累較大，使市場難以聚集做多熱情。賽迪傳媒、魯銀投資等重大事項均未確定卻長期停牌的個股在復牌后均出現補跌，上海三毛等前期漲幅較大的個股也深幅調整。受創業板可能推出的影響，紫光股份、大眾公用等創投概念股開盤后表現出色，但在短線獲利和解套盤雙重壓力下出現回落。由于近期本幣持續升值以及鐵礦石價格上漲推動銀行、地產、鋼鐵股有較好表現，奧運板塊則在中體產業沖擊漲停的帶動下盤中也較為活躍。

　　由于今日有關媒體披露創業板即將推出的消息，以及解決B股市場傳言的再起，在創投概念和B股大漲的帶動下，市場較前期明顯活躍，地產、銀行等近期跌幅較大的個股出現反彈也帶動了股指的回升，但兩市股指目前仍處于半年線之下，均線的空頭排列沒有任何改觀，大盤的弱勢也沒有根本性的轉變，由于本周新股擴容速度未見減緩，短期資金供求依然緊張，在這些不利因素綜合作用下，市場仍處在弱勢運行當中。我們認為，目前管理層方面已出現一些護盤的信號，盤中個股對抗中石油的負面影響能力也越來越大，市場正向好的方向變化，階段性底部已離我們越來越近。但在向下的趨勢未被徹底改變之前，股指的反復振蕩應是后市行情運行的主基調。