證券通

　　近期市場比較關心政策面的動向，比如何時加息、股指期貨時間表等等。本周中國石油成為上證綜指第一大權重股，未來還有中煤能源、中海集運、太平洋保險等大量國企股回歸，大盤股的加速擴容必將對目前偏緊的資金面帶來更大的壓力。最新公布的10月份工業增加值也再次出現了增幅下降的趨勢，表明在持續的宏觀調控下，經濟高速增長的勢頭已經開始放緩。由于前期幾乎所有的板塊都經歷了幅度不等的調整，投資者虧損面在擴大，因此對于未來市場走向普遍持謹慎態度。近期開始持續營銷的幾只基金都未出現火爆銷售的局面，根本原因還是賺錢效應的消失和預期的改變。

　　雖然大盤的反彈受阻于60日線，市場面臨著再度探底的考驗。但從中線的角度來看，也不必過分悲觀，跨年度行情依然可以期待。目前，滬深300指數07年動態市盈率約為38倍，08年預測市盈率在28倍左右，處于相對合理的估值區間，金融、

房地產、鋼鐵等行業07年業績大幅增長已成定局；前期市場大跌使得部分二線藍籌股的價值更加突出，商業零售、食品飲料、醫藥、電子等行業的許多優質品種重新受到機構投資者的關注。5000點附近的支撐具有相當的價值基礎，只是筑底的過程可能比較復雜。

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