銀華投資

　　周五(11月30日)兩市大盤未能延續昨日漲勢，在權重股頻創新低的影響下，股指雙雙大幅回落，將昨日的漲幅基本抹去，滬指半年線也得而復失。今日上海綜合指數開盤4993.74點，最高4993.74點，最低4861.86點，收盤4871.78點，跌幅2.63%，成交719.8億元；深圳成份指數開盤15941.81點，最高16038.22點，最低15602.36點，收盤15637.66點，跌幅1.77%，成交305.6億元。兩市共有298只股票上漲，1067只股票下跌，近10家漲停(不含ST股)，成交量同比有一定萎縮。

　　早盤兩市股指在低開后振蕩走低，盤中中國石油再次成為空方打壓的主力品種，與此同時，前兩個交易日短線抄底的獲利盤及減倉盤也蜂擁而出，壓制了大盤的上行空間，滬指開盤點位即為全天最高點位。盤中在部分權重股沖高下曾小幅反彈，但最終未能收復五千整數關，并再次跌破半年線，兩市下跌個股超過千只；午后，市場調整壓力加大，指數圍繞半年線反復振蕩，多空雙方展開激烈爭奪，但在中石油頻創新低的情況下，多方無力護盤，最終兩市股指均以次低點報收。盤面觀察，以中國石油為首的權重股走勢疲弱成為市場下跌的主要因素。特別是中石油在盤中屢創新低、毫無斗志令市場人氣大為受挫，其中，中國石油、中國神華、中國石化、中國人壽、中國銀行五只個股合計拖累滬綜指超進80點，盡管工商銀行、浦發銀行、萬科A及多只航空股小幅上漲，但護盤力量微弱，對股指不能形成較明顯的帶動作用。板塊方面，多數板塊都處于回調之中，只有股權改革和航天軍工板塊飄紅，券商、有色、鋼鐵、煤油、中字頭、

化工等權重板塊均處于跌幅前列。

　　總的來看，市場人氣在昨日的反彈之后有一定的激發，然而持續做多的熱情尚顯不足，而量能較前期的小幅放大表明短期獲利回吐壓力較大。目前，外圍市場的不確定性、

宏觀調控的壓力以及資金面的緊張導致市場心態謹慎，大盤短期仍將圍繞半年線反復振蕩。我們認為，目前大盤仍處于筑底階段，隨著上市公司07年業績的批露、新所得稅法的實施、宏觀調控政策的明朗，這個底部離我們是越來越近，但底部的構筑不可能一蹴而就，盡管下跌空間已不大了，但時間上還需觀察，尤其是中石油何時企穩成為較為關鍵的因素。

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