股市在線

　　大盤沒有止住下跌腳步，繼續向下俯沖，盤中一度跌破4800點。上證指數收盤報4803.39點，跌57.72點，跌幅為1.19%。深證成指收報15359.16點，跌321.85點，跌幅為2.05%。滬市的成交額為541億，和昨天成交額變化不大，市場成交額非常溫和，顯示介入資金都是在試探性的買入。

　　盤面顯示，市場疲軟不堪，投資者極度缺乏信心。今天跌幅較大的幾個板塊有旅游酒店、房地產和鋼鐵板塊，房地產板塊受到政策壓制明顯，房地產板塊中，泛海建設跌幅達到9.94%，天鴻寶業和冠城大通的跌幅都超過8%，華發股份、招商地產和金融街等一些績優股也極速下挫，跌幅都在5%以上。市場目前的恐慌狀態短期難以得到糾正，好的地產公司投資價值被低估。

　　權重股普遍回落打擊市場信心，中國石化、中國銀行和長江電力等股票的跌幅都超過3%，工商銀行、貴州茅臺和中國石油也有較大的跌幅，這些藍籌股回落造成股指快速下落，我們擔心目前股指下挫有人為操縱和打擊的嫌疑，動機可能是預演股指期貨套利。

　　財政部26日宣布，2007年中央財政安排專項資金235億元，積極推進節能減排工作，同時將積極穩妥推進能源資源產品價格改革。受此消息影響，近來節能環保成為市場唯一的熱點，該板塊中，寧夏恒力、菲達環保均停在漲停榜上，龍凈環保、航天長峰的漲幅也都超過5%。但是提醒投資者，此等消息炒作氛圍較濃，投資者應該保持清醒。

　　高層信號有預警效果

　　中共中央政治局27日召開會議，分析當前經濟形勢，研究明年經濟工作。會議提出，要堅持穩中求進，保持經濟持續平穩較快協調發展，把防止經濟增長由偏快轉為過熱、防止價格由結構性上漲演變為明顯通貨膨脹作為

　　市場上投資者心態非常謹慎，跟政治局對目前宏觀經濟擔憂有很大的關系。高層對目前物價高漲心存擔憂，民眾生活成本提高可能會影響社會穩定，領導層擔憂社會穩定問題。我們認為，從政府近來對宏觀基本面的判斷來看，高層對目前經濟的判斷似乎仍在擔憂層面，嚴厲宏調的信號還沒有明確釋放，所以我們應該從心理層面理解目前高層預警的效果。

　　誰還在把哀歌唱？

　　我們并不可能準確預測大盤的調整點位，短期內市場運行是隨機雜亂的，完全理性的市場是不存在的，短期內心理和人性將主導這個市場的變化。我們自信的看多中國，有其強大的基本面背景支撐，如果短期內流動性問題得到較為妥善的處理，我們有理由相信中國股市將會大幅回調，但是從目前基本面的變化情況來看，除了資產市場以外，目前并不存在資金獲得高收益的其他地方，當然資金可以留在銀行，較低的利息和較高的通脹可能會吞噬資金收益。

　　我們認為，目前市場做空力量來自持有上市市值一半以上的中小投資者，尤其是小投資者。由于缺乏對市場的理性判斷，更缺乏市場信息，投資心態容易受到股價波動的影響，所以很那保持自己的投資心態，跟隨股價走勢來判斷買賣。冬天過后誰會最早迎來春天？我想肯定有所準備的投資者，除了理性判斷之外，投資者更多的是需要信心。