從上周末起，一種認為本周將出現“紅色星期一”的樂觀情緒從網上蔓延開來，而支持并得到市場認可這種情緒的理由就是本年度最大規模的凍結資金將在周一解凍，巨額解凍資金或將給股市來一次大補血。此前在21日發行的中國中鐵、路翔股份、勁嘉股份三支新股網上網下申購共凍結資金達3.56萬億元，創歷史新高。

　　昨日一開盤，僅有41家個股下跌，九成五以上的個股上漲；滬綜指高開70.4點，一舉收復5100關，而深成指也大幅高開286點；二十大權重股全數高開。一切仿佛都預示著昨日將收出一根大陽線，“紅色星期一”將成為現實。誰知午后風云突變，滬深股指僅僅在午后開盤稍微拉升了一下后，便以很規律的速度逐級下探，兩者都幾乎以當日最低點收盤。

　　滬綜指重新跌破5000關，深成指離跌破16000關也僅一步之遙。兩市成交量依然維持地量水平，深市成交量連續第二個交易日低于300億元，深圳低于昨日權證市場的總成交額。如此大規模的解凍資金沒有給昨日

股票市場帶來一丁點變化，甚至連水花都看不到，使得此前強烈看好昨日收陽的投資者不僅要連問“為什么？”

　　其實結合近期的基本面及市場方面的訊息，從本年度最大規模凍結資金解凍這一支撐市場看好昨日收紅的理由著手分析，可以發現出現“紅色星期一”不紅的情況其實是正常的。

　　本輪凍結資金規模達到了3.56萬億，突破中石油前期創造的3.3萬億的紀錄，再創歷史新高。但是不是這巨額資金都是留守在市場外的觀望資金呢，答案肯定是否定的。新股市場目前的高額無風險收益，吸引著越來越多的各路資金匯入打新洪流。在目前的弱勢市場中，這種對于無風險套利的追逐情緒越發凸顯。作為打新市場中中堅力量的機構投資者，尤其是商業保險公司的資金、社保資金、銀行打新

理財資金以及各大型企業旗下的財務公司自有資金，一直是堅定的打新一族。一級市場的無風險收益是其維持年度業績最重要的來源之一，動輒拿出幾十上百億的資金申購新股已司空見慣。因此這部分資金一般都只會留在一級市場而不會參與二級市場的高風險游戲。

　　打新資金的另一大頭是通過金融機構短期拆借的來的資金。每到新股申購前夕，上海同業拆借市場的短期拆借利率總會飆升一把，這點在中國石油申購前就表現得淋漓盡致了。有證券分析師卻表示，這部分參與新股申購的短期拆借資金，利率較高，一解凍會立刻歸還而不會進入二級市場。

　　而作為打新第三極的中小投資者，其資金實力也不容忽視。不少投資者或私募基金在前期6000點高位附近部分或全盤出局后，由于大盤一直沒探明前進的方向，其倉位一直較低，而將主要精力集中于新股申購。因此，綜合上述三點，只要目前大盤沒有實質性的利好刺激，其或將維持弱勢震蕩的勢態。場外資金大舉搶入建倉的可能性微乎其微。

　　有些投資者認為基金封轉開的重新放行，以及基金持續營銷的逐步開閘，將緩解二級市場資金面的壓力。大盤此前也確實由于這個消息的出臺而出現過反彈。但是上周基金同德的銷售的黯然收場，使得基金系資金或將成為救市主力軍的猜想打上了大大的問號。由基金同德封轉開而來的長盛同德主題增長股票型證券投資基金在20天的申購時間內，僅僅賣出了108億元，這離150億元的銷售目標相差甚遠，而對比以前新發基金一日售罄的盛況，更是不可同日而語。本周，嘉實優質基金，華夏行業精選股票型基金將開放申購，限額都為150億元。但長盛同德主題增長的前車之鑒，使得市場難以對目前的基金系資金抱有太多奢望。

　　根據管理層對于新股申購的安排也可以發現，目前的新股申購基本都是一環套一環，前一批申購資金解凍，又馬不停蹄地申購下一批新股，連一天也不浪費，而且

新股發行多采用三天解凍的特別流程。昨日中國中鐵、路翔股份、勁嘉股份的凍結資金解凍后，又可以立即申購武漢凡谷和山東如意的新股，待本輪申購解凍后，周五又可以申購海隆軟件和方正電機。資金利用效率奇高。如此安排新股申購日程，也可以看出管理層通過控制新股發行，達到分流二級市場資金，緩解流動性過剩的間接調控目的。寄望靠目前市場中的存量資金自行調整，撇去浮沫，而不希望增量資金繼續無畏推高股指。

　　綜上，可以明確發現，單純的寄望大規模解凍資金起到力挽狂瀾的作用是不現實的。“紅色星期一”只能成為部分投資者的一廂情愿。市場的向好需要更加充分的調整，以及股市結構的繼續完善，市場的調整或將持續進行。 全景

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