大摩投資

　　今天大盤受美股走低影響，再次大幅低開，開盤后即震蕩下探，并再次下破了4900點。市場人氣也降到了冰點，成交量也繼續萎縮。今天指數下探的主力仍然是中石油，并再次創下新低，這也致使市場對后市越來越悲觀。

　　根據有關數據，中石油已經散戶化，持續下跌也就成了必然。其實中石油這樣沒有任何反彈的向下打本身也是說明機構并沒有配置很重的倉位，但當前不配置并不代表以后不配置。三十以下的中石油已經開始具有一定的投資價值了。

　　從漲幅榜上的個股看，哈飛股份近期表現強勢，公司今日公告顯示，其將與空中客車公司在哈爾濱組建合資制造中心，這可能是股價連續走強的主因。同時，部分醫療器械股也有不錯的漲幅，萬東醫療、新華醫療都位居漲幅榜前列，我們注意到，一批小市值的醫藥股走勢較為穩健，一方面這與市場近期偏愛小市值

股票有關，而另一方面，公司未來可能的增長也是吸引資金關注的原因之一。從板塊漲幅排名觀察，造紙印刷板塊和運輸物流板塊漲幅居前，今日值得一提的是環保類的個股，昨日中國政府網全文公布《國家環境保護“十一五”規劃》�！兑巹潯诽岢觯瑸閷崿F“十一五”環境保護目標，全國環保投資約需占同期國內生產總值(GDP)的1.35%，從而會帶動相關產業的發展，投資者對這類個股可適當留意。除此之外，大部分個股處于下跌狀態，尤其是近期上市的次新股近日普遍跌幅較大，廣百股份跌停板。

　　昨日港股的高開高走并未對A股有任何提振作用，相反A股在中石油引領下逐級盤落，中石油處于重新定位過程，所以它對大盤的影響切不可忽視，我們認為，只有它的定位完成了，A股市場的這波調整才可以趨于穩定，也就是說，它穩定了市場才可以有重新走好的機會。此外，近期政策面寒流不斷，基本上從主流媒體上看不到偏多的消息，使得今年的冬天顯得格外的寒冷。

　　從技術上股指還有繼續下探的過程，理由有三點：

　　一是短期均線向下，5、10日均線流暢下行，它將對盤中的反彈形成阻力位。二是重要均線擊穿，昨日大盤已經跌破20周均線5096點并收在之下，這是自2005年12月23日那周站上后首次在調整中擊穿，按均線支撐的認識，大盤應該向30周均線尋求支撐，目前30周均線在4724點。三是日線指標走壞，日線KDJ死叉向下，MACD綠柱再度放大。

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