益邦投資

　　大盤大幅度下挫，大家都在怨恨中石油是的股指如此的暴跌，但是，我們揣摩管理層的意圖則是十分的明顯。即通過對最大權(quán)重股的調(diào)控，來達(dá)到對股市過度投機(jī)的泡沫擠壓。從大盤跌破5000點(diǎn)的事實(shí)看，目的基本達(dá)到。中石油的市場定價(jià)是否高，不能簡單的用香港的H股的價(jià)格來看，也不能用市場的平均市盈率水平來看。而是用動(dòng)態(tài)的，全局的眼光來分析。國際上，美國人調(diào)控匯率，將次債的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁到歐洲，亞洲，連續(xù)的減息之后，原油價(jià)格接近百元，流動(dòng)性的問題仍然不能解決，中國的匯率以及流動(dòng)性問題，相關(guān)的國內(nèi)的通貨膨脹的問題都受到不同程度的影響。中石油恰恰在這種時(shí)刻充當(dāng)了股指壓迫器的作用，當(dāng)然，如果在11月9日就計(jì)入指數(shù)的話，對股指泡沫的擠壓將更為嚴(yán)重，這是管理層所不愿意看到的。 我們的政府不希望看大的股指的暴漲，也不愿意看到股指的暴跌，但是市場會(huì)矯枉過正，不因人的意志而轉(zhuǎn)移。中石油開盤后一路下跌，數(shù)千億的資金被套其中，是不是成為主力做多的工具，換句話說，是不是也成為未來主力多頭調(diào)控股指的工具。中石油的下跌空間有多大？30元如被擊穿的話，大盤至少要跌倒4500點(diǎn)附近，只有中國石油的止跌，才是中期底部的形成。而目前股指的調(diào)整為明年的所謂奧運(yùn)預(yù)期的行情打開了空間，更是管理層所樂見，這就是中石油行情對股指正面影響的大智慧。

　　近二三個(gè)交易日以來，前期跌幅較大的個(gè)股較為活躍，其中具有鮮明題材的板塊最為突出，歸納起來主要有兩大類。第一類是超跌概念股，包括高送配概念、奧運(yùn)概念、泛科技概念等。高送配概念方面，主要是前期暴炒的高送配題材股，如江蘇開元、動(dòng)力源、魯泰A、沙隆達(dá)等。不過，由于近期反彈幅度較大，后市參與意義已經(jīng)不大。奧運(yùn)概念方面，主要是明顯受于奧運(yùn)的旅游酒店板塊。受人均收入增加與奧運(yùn)等因素的催化，旅游酒店已經(jīng)迎來行業(yè)的發(fā)展黃金期，未來幾年內(nèi)行業(yè)增速有望達(dá)15%至20%，相關(guān)重點(diǎn)上市公司利潤增長30%以上。根據(jù)wind數(shù)據(jù)，行業(yè)主要公司08年的動(dòng)態(tài)市盈率已經(jīng)下降45倍左右，已經(jīng)具有一定的交易性機(jī)會(huì)。泛科技概念方面，包括傳媒板塊、創(chuàng)業(yè)板等。自2001年以來，科技股步入了漫長的調(diào)整周期，在兩年來的大牛市中也難有表現(xiàn)。最近，納斯達(dá)克市場出現(xiàn)了一次科技股的炒作，被不少人認(rèn)為是科技股重振雄風(fēng)的預(yù)熱潮。 而在A股市場上，

數(shù)字電視的迅速推廣，以粵傳媒為代表的傳媒資產(chǎn)將陸續(xù)上市，為中小高科技公司上市鋪路的創(chuàng)業(yè)板將推出。所以這些因素，將為科技股的崛起創(chuàng)造條件。第二類是超跌的中小盤成長股。在前面的文章中本欄曾提過， 電子元器件行業(yè)的集成電路、分立器件、基礎(chǔ)元器件上市公司，鉀肥、聚氨酯(如TDI，MDI)、無毒農(nóng)藥等化工類上市公司，目前已經(jīng)具有明顯的估值優(yōu)勢，未來成長性較好，后市值得重點(diǎn)關(guān)注。

　　昨日股指破掉5000點(diǎn)支撐，導(dǎo)致市場人氣渙散，承接前跌勢，早盤股指低開后先揚(yáng)后抑，最低分別探至4896.99點(diǎn)和15766.20點(diǎn)后震蕩反彈，滬指在半年線處暫獲支撐，成交量同比再度減少，顯示市場分歧較小，大盤經(jīng)歷慣性下探之后，在靠近半年線位置處有所走穩(wěn)，該處位置敏感，為重要支撐，盤中來看，半數(shù)以上個(gè)股表現(xiàn)反彈意愿，通信3G、旅游酒店、銀行、運(yùn)輸物流等板塊表現(xiàn)相對活躍，在經(jīng)歷此前的急跌之后，技術(shù)指標(biāo)有所超賣，波段反彈行情應(yīng)處于醞釀中。 個(gè)股上漲家數(shù)略勝一籌，盤面僅九龍電力一枝獨(dú)秀逆市漲停，烽火通信、長江通信、濱州活塞、郴電國際、天馬股份、捷利股份、吉林化纖等近十只個(gè)股漲幅在5%以上，板塊方面煤炭、網(wǎng)絡(luò)信息、3G等板塊漲幅居前，金融、釀酒、旅游、電力等飄紅，有色金屬、傳媒、石油等仍是空頭主力，熱點(diǎn)不聚，量能不足仍是當(dāng)前市況的主要特征，股指漲跌的基本推動(dòng)力還是與中國石油、中國石化、中國聯(lián)通等大盤權(quán)重股的短線走勢息息相關(guān)。建議投資者在沒有熱點(diǎn)缺少量能的市況下，繼續(xù)保持輕倉觀望。

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