連續六次黑色周四折射弱勢非一日之寒

　　擊穿5000是否進入最后一跌？

　　黑色周四凸顯“周末效應”

　　昨日A股市場急跌的動力主要來源于兩點，一是中國石油等為代表的權重股，主要是因為近期港股中的國企股指數反復下跌，使得A股與H股的價差擴展，使得A股市場高估的特征更為明顯，因此，部分資金高處不勝寒，拋售股票形成新的做空動力。

　　二是以錫業股份、云南銅業等為代表的有色金屬品種。正是他們在昨日午市后的跳水使得大盤拋壓沉重，盤中的反彈無功而返，而此類個股的做空動力主要在于外盤有色金屬期貨的重挫，熊市畢露，這就使得各路資金對有色金屬股2008年的業績增長愈發不樂觀，所以，籌碼松動，股價暴跌。

　　而正是這兩大做空動能的出現，使得大盤在本周四再度急挫。有意思的是，細心的投資者發現，自10月12日以來，A股市場在星期四均是以陰K線收盤，難怪業內人士戲稱，黑色星期四已成慣性，看來“周末效應”依然存在。

　　如此慣性的黑色星期四走勢，其實也折射出市場的弱勢走勢“非一日之寒”，以致于A股與H股在近期形成了惡性循環式的殺跌，港股的急跌使得A股與H股的價格差拉大，顯現A股的估值高企的特征。而昨日A股的急跌也拖累了港股以及H股的走勢，因為昨日早盤港股恒生指數尚上漲百余點，但午市后受到A股跳水影響，恒指急跌511.2點，跌幅為1.92%。故業內人士對今日大盤的走勢依然不樂觀。

　　這其實也得到了上證指數日K線圖走勢的佐證，因為昨日的跳空下行的K線組合以及收盤跌穿5000點的重要整數關口顯示出大盤已破位，下檔支撐已移至4800點。

　　不過，昨日的走勢可能并不過分悲觀，一是因為大盤的急跌之后，往往會引來搶反彈的短線買盤，尤其是目前A股市場的資金面并不十分窘迫。二是因為

人民幣升值趨勢強勁，昨日

人民幣匯率中間價報7.4119元，較上一交易日上漲31個基點，再創匯改以來新高，也是2007年以來第72次創匯改后新高。

　　海外市場經驗顯示出，本幣升值將帶來本幣資產價格的重估動力，所以，人民幣升值趨勢的延續，意味著

股票等人民幣資產的重估動力依然充沛。更何況，本輪超級牛市的基礎之一就是人民幣升值，所以，人民幣升值趨勢猶存，也就意味著本輪牛市雖然經過近期的急挫考驗，但尚不能說牛熊拐點已現。

　　(渤海投資）

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