益邦投資

　　國際能源價格飆升帶動煤炭價格不斷上漲，下游行業的強勁增長使得煤炭市場需求旺盛。業內人士表示，隨著煤炭價格上漲、行業集中度不斷提升，目前煤炭行業正處于新一輪景氣上升周期中，未來2~3年煤炭價格仍然能夠保持12%左右增長，而利潤水平能夠則有望保持30%~40%的增長水平。下游需求旺盛、耗煤增速快于產量增速的客觀情況成為分析師繼續看好煤炭行業的重要依據。 從煤炭的需求角度來看，電力、冶金、建材和化工是煤炭的四大需求行業。2007年1-8月份，全國發電量2.09萬億千萬時，同比增長17.0%；其中，火電發電量為1.76萬億千瓦時，同比增長18.6%，高于全國電力發電增長水平，并且同期增速提高3個百分點。所以，從需求煤炭四大行業來看，行業生產仍然保持平穩快速增長水平。根據四大需煤行業對煤炭產量的需求彈性來綜合來計算，這四大需煤行業需求煤炭產量增長將超過13%。這將有力支撐煤炭的強勁下游需求。關注中國神華。

　　有色金屬屬于強周期行業，在行業景氣時，估值會高一些，一般來說，有色金屬行業相關公司在景氣度高時會加大資源開采力度，加大冶煉產能的擴張，從而使得供需平衡得以改變，有色金屬價格下跌。正是這種周期性，使得海外成熟

資本市場往往賦予有色金屬股較低的市盈率估值。云銅集團先期與中色集團共同開發了贊比亞銅礦。廈門鎢業與澳大利亞皇島白鎢礦有限公司擬合作重建位于澳大利亞新南威爾士州皇島格拉希鎮的皇島白鎢礦，建設年產60萬噸的露天礦和選礦廠。中國鋁業的澳大利亞奧魯昆項目全部法律文件已經簽署完畢，中鋁將增加4.2億噸的鋁土礦控制儲量，增幅高達40%；其在越南和幾內亞的項目也在積極推進。 事實上，有色金屬作為稀有資源，供應缺口巨大，每年都需要大量進口來滿足國內需求。目前我國有色金屬中的銅、鋁、鉛、鋅四大品種(占金屬總量的95%)和以前曾具有資源優勢的鎢、鉬、錫、銻等品種,其儲量和基礎儲量的可供開采年限都不高，有的品種如銅、鉛、鋅、錫、銻的可供開采年限已經很低，因而資源的不可再生性會提高有色金屬股的估值，從而在某種程度上超越了其周期性的影響。正因為如此，目前的有色金屬股走強與去年相比有很大的不同，去年有色金屬的強勢表現，主要源于商品期貨價格大漲，有色金屬行業景氣度高度增強，帶有一定的恢復性上漲的因素。可以關注中國鋁業，云鋁股份等個股。

　　兩市股指小幅高開，最低分別回落至5272.08點和16991.90點，后在5日、10日均線之上蓄勢反攻，從成交的情況上看，量能不能放大仍是制約大盤反彈的瓶頸。今日中國中鐵等三只新股的發行也將對資金面構成考驗。盤面點評：個股漲多跌少，樂山電力、金宇車城兩市個股漲停，夏新電子、科達股份、中體產業、正邦科技、普洛康裕等個股漲幅居前，以恒源煤電、國陽新能、西山煤電、靖遠煤電、煤氣化等為首的煤炭板塊個股群體走強，位居板塊漲幅第一，有色金屬、資源、軍工、鋼鐵、地產等板塊亦呈現強勢，是盤中主要做多力量。 而促使股指大幅揚升的基本推動力還是來自于中國石油、中國石化、中國聯通等大盤權重股的短線揚升，而能夠平衡占"二"的權重股漲跌對大盤影響的還需依靠占"八"的二、三線藍籌股及超跌股的反彈創造積極多頭力量。建議在龍頭股上高拋低吸。

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