世紀證券萬文宇

　　上周中小企業板指數五個交易日均在半年均線下方運行，指數震蕩幅度較前幾周明顯變窄，周振幅僅有6.79%，并呈現先抑后揚走勢，周一指數跳空低開，周二、周三指數小幅反彈回升，周四、周五指數維持窄幅整理，五個交易日指數微漲0.01%，這與同期上證綜指表現相一致，而深證綜指同期表現最為弱勢，全周調整2.51%。從成交額方面來看，上周中小企業板出現回升，周成交額為249.2億元，較前一周的182.6億元增長36%，上周中小企業板成交額的增長原因并不是由于成交活躍度的上升，而是由新股的擴容所帶來。

　　上周

中小企業板共有五家新股上市，為今年以來擴容速度最快的一周。在上周二我們曾指出，中小企業板新股上市表現出現明顯降溫，且在隨后的交易日內，周二上市的新股云海金屬、萬力達出現回調走勢，累計下跌幅度分別為11.82%、18.34%，同日上市的怡亞通表現稍好，同期微漲0.72%。而在周五上市的兩家中小企業板上市公司表現則呈現明顯分化，粵傳媒以收盤價計算的首日漲幅為207%，其收盤價23元也在部分機構預測的合理價位區間內；同日上市的海得控制以收盤價計算的漲幅為84.34%，其近24元的收盤價也在多家機構預測的合理估值區間內。從換手率來看，兩家新股公司實際流通盤均未超過5000萬股，但換手率則較前期中小板新股呈現下降。從成交價與成交量兩方面來看，自7月份以來的中小企業板新股上市首日非理性炒作現象正在消失，資金在板塊上短炒意愿也明顯下降。最后，從參與新股交易的活躍營業部來看，在周二上市的三家新股上市漲幅明顯低于前期新股漲幅的情況下，有機構席位買入萬力達及怡亞通，但隨后幾個交易日這些個股的低迷表現，使得在周五兩家新股上市時，機構席位出現一致賣出行為。在以上因素影響下，中小企業板新股首日定位逐漸趨勢于理性。

　　除以上五家公司外，中小企業板其他179家公司上周共有108家公司收紅，出現普漲行情，從上漲幅度來看，周漲幅超過10%的公司共9家，漲幅超過5%的公司共35家，其中表現最好的公司是宏達經編，該公司自從11月5日網下配售部分上市以來，股價從底部迅速走強，在隨后的10個交易日公司股價累計漲幅達到41%，上周漲幅為19.96%；漲幅居第二位的廣宇集團自10月31日季報公布以來股價持續走強，13個交易日股價累計上漲幅度達到28.38%。從跌幅榜來看，辰州礦業的持續下跌表現也引人關注，該股在上月16日對三季度業績進行預增，但隨后股價出現持續下跌行情，在11月中旬公司的網下配售公司上市后，公司股價下行更是出現加速，自10月16日至上周五公司股價累計下跌幅度高達38.3%，但從估值角度來看，目前公司的價位仍遠高于其上市時機構預測的合理定價區間，因此公司近期的下跌應是內在價值回歸的表現。

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