沖高回落 恢復信心還需假以時日

　　昨天大盤受美國股市沖高回落的影響，也出現了沖高回落的走勢，由于前天上漲幅度過大，短線壓力較重，兩市指數幾次沖高都因拋壓太大而夭折。技術上，10日均線、60日均線、5500點構筑起一道強有力的壓力線，壓制了指數進一步反彈。全日交投清淡，市場觀望氣氛較為濃重。

　　看點一：權重股分化，大漲之后需要技術性修正。昨天盤中權重股明顯出現分化，一批權重股依然保持強勢，但另一部分權重股出現調整。受權重股分化的影響，個股出現大面積的調整。在經歷了前天那樣的全面大漲之后，市場確實需要一次有效調整，不僅能夠消化短線獲利盤的壓力，也能進一步夯實已奪取的陣地，為下一步反彈做好準備。

　　看點二：上檔技術壓力較重，突破還需時日。經過前天的強勁反彈之后，上證指數已經接近壓力較大的60日均線區域，這是前期多空雙方爭奪較為激烈的地區，前方有10日均線，后面有5500點整數關，無論從技術壓力還是從心理壓力看，在沒有實質性利好的情況下，要想一舉突破還需要時日。

　　看點三：全天交投低迷，成交量制約反彈。因投資者擔心周末將再度加息，場內場外資金短期做多愿望都不強烈。市場普遍存在加息之后再出手的心態，這嚴重制約了反彈的進一步繼續。如果要想出現持續的反彈，成交量能否有效放大是關鍵。就目前市場的成交量看，目前繼續盤整的可能性較大。

　　看點四：起跑前的下蹲，發令槍就是加息。昨天大盤縮量調整并不是壞事，在大幅上漲之后，這樣的調整不僅沒有破壞整體的趨勢，相反更有利于繼續反彈。目前的市場就好像起跑前的下蹲，是在為快速啟動做準備，而發令槍應該就是加息！一旦加息，年底前再出臺重大調控措施的可能性將很小，各路投資者做多的信心將會大大地恢復。

　　筆者認為在沒有加息之前，市場信心很難全面恢復，縮量盤整將成為常態。只有加息之后，各路資金才會敢于堅決做多，只有到那時市場才會真正春暖花香。(楚風)

　　戲說美股港股滬股深股

　　環球股市聯動效應越來越明顯，埋頭只炒A股的股民也不得不抬起頭來左顧右盼，瞧瞧美股和港股的表現。

　　在環球股市中，美國股市可謂“一股獨大”，它目空一切，我行我素，其走勢幾乎完全受制于其基本面的變化，很少為其他國家所左右。

　　美國股市有三大股指——紐約道瓊斯工業平均指數、納斯達克綜合指數和標準普爾 500 指數，紐約道瓊斯工業平均指數像我國的上證指數一樣被稱為“標桿指數”。美國股市的交易時間是在北京時間的夜里，換算成北京時間，美股夏令時間是晚上9點半開盤，清晨3點半收市；冬令時間則是晚上10點半開盤，清晨4點半結束。美國股市一天的交易時間是不間斷的，也就是說“中午不休息”。另外還要記住的是，美國周五收市之時是在北京時間周六的清晨，在北京時間周一的晚上，美國股市才開始新的一周的交易。

　　港股的交易時間就很“討巧”，港股是在北京時間上午10點開盤，中午12點半前市休盤，下午2點半才開盤，至下午4點收市。這樣，港股的每日走勢就有了三方面的“參照物”：一、早市開盤可以參照幾小時前美國股市的收盤；2、早市開盤也可以參照前半小時內A股市場的走勢；3、下午收盤前參照A股市場一小時前的收盤情況。

　　滬深股市在開盤之前很可能會受到幾小時前收盤的美國股市的影響，而對于港股，則只有在盤中觀察其動靜。現在的錢龍或大智慧軟件都看不到免費的港股及時行情，這不能不說是一個缺憾。

　　此外，老沙突發奇想，如果深市較滬市遲半小時或一小時開盤和收盤，或者深市與香港股市的交易時間同步，對于活躍深市的交投必然會產生很好的作用。

　　(沙黽農)

　　量能無法配合 大盤陷入無序震蕩

　　昨天上證指數低開，快速下探至全天最低點后被快速拉起，全天運行在一個百點內的箱體中，上證指數報收于5365點，下跌了47點。滬市昨天成交金額為821億，比前天減少了70多億，量能無法繼續放大是股指難以續升的根本原因。大多數個股均在前天大漲之后回檔調整，近八成的股票下跌。

　　近期越來越感受到目前股市“全球化”的特點越來越明顯，大前天美股漲升帶動了前天港股大漲，A股市場也大幅上揚。前天美股回調，港股也有所調整，A股市場同樣出現調整。這樣的走勢不能說壞事，也不能算好事。作為一個新興市場，被美國股市牽著走，實在是一件很說不過去的事，但還是由于我們的市場規模還不夠大而造成的，這一點至少在短期內還難以變化和解決。

　　從昨天午盤過后銀行板塊強勢上攻又戛然而止的表現可以看出，成交量依然是困擾市場的一個重要因素。權重股幾乎都是基金的重倉股，目前臨近年末，機構紛紛減倉盤點，導致多只權重股出現放量滯漲的跡象。從近階段市場上的有色資源、鋼鐵、煤炭等板塊連續下跌的表現可以看出，基金在為來年的行情騰出更多的資金，這也是制約行情發展的重要原因之一。

　　從技術上看，昨天上證指數的最高點為5453點，剛好是中軌的所在位置，也就是說目前下降通道的中軌線已經成為重要的反壓線，加上得不到成交量的有效配合，觀望氣氛濃厚的市場很難繼續向上挑戰新高。而大盤的5日均線在5300點下方，支撐力度應該很強勁。在量能無法配合的市道中，大盤將陷入一種無序震蕩，繼續跟隨港股呈現小幅波動的走勢。

　　(愛川如夢)

　　上漲動力不足 大盤仍將筑底

　　前天那根大陽線似乎點燃了市場唱多的熱情，但我一再提醒投資者，市場現在只是處于階段性筑底階段，不會出現大規模的反轉行情，昨天市場的表現證明了這一點。

　　從市場結構看，指標股與非指標股兩大陣營現在正處于僵持階段，指標股經歷了連續的大幅殺跌后，現在基本上回到了一個較為合理的區域，現在需要平穩地運行，控制整個市場的運行節奏才是其主要目標，除非有類似股指期貨即將推出等消息，否則其現在的狀態就是最好的狀態。非指標類個股經歷了暴風雨之后也需要一定的時間來休養生息，其任務是尋找一個適合自己的價位，在這個價位附近構筑一個底部平臺，畢竟上半年它們的炒作過于瘋狂，也需要回歸理性。

　　從投資者心理說，他們也需要用時間來反思自己這一兩年的心路歷程。在上半年的瘋狂中，不少有著穩定工作的上班族開始浮躁，開始天天進出于

證券公司，開始時時關注股市行情，從而對他們的工作造成較大的影響。在證券市場中成功的人畢竟是極少數，如果大部分人都將炒股當成主業，必然會影響經濟發展，他們日炒夜炒的股市最終就會成為空中樓閣。現在的大調整正好給了他們反思的時間，讓他們認真思考股市投資在他們的生活中應該占據什么樣的位置，讓他們意識到股市投資只是投資

理財的一種方式，是財富增值的一種可能，讓他們根據自己的特點制定適合自己的投資方案，讓投資心態逐漸理性起來。這種投資心態的變化會逐漸影響市場的運行，讓市場走出以前的瘋狂，大盤運行也會日益平穩，會形成長時間的筑底過程。

　　(西部牛仔)

　　必須摒棄和克服的幾種錯誤的投資心理

　　技術分析是一些股民投資股市的敲門磚，技術分析淺顯易懂、直觀直白、進入門檻低，股民很容易通過技術分析迅速了解股市。但技術分析通過市場表象和已經產生的結果推斷后市走向的特點，往往會使分析結論流于膚淺、馬后炮，有時會與實際走向南轅北轍，預測成功率較低，所以國際上鮮有通過單純的技術分析操作而最終成為大富豪者，卻經常出現“販賣”技術分析的各種“老師”，正所謂“賺取股民的錢而不是賺取股市的錢”。那些八股文式的股評中往往夾雜著似是而非的技術分析，以此來吸引初級股民的眼球，對廣大股民來說，要想真正獲得穩定的盈利，使自己的財產不斷保值增值，必須翻過單純的技術分析這一頁。

　　極端的唯資金論就是過分夸大資金的作用，尤其是在前一段時間，許多人以為只要市場資金充裕，股市就一定會連續保持上漲。如果我們更透徹地了解資金的特點，就會客觀地看待這個問題。首先，資金是逐利的，資金總是想方設法流向能夠獲取高額利潤的地方；其次，資金也是厭惡風險的，資金總是會遠離泡沫風險大的地方；再者，體現資金作用的是其合力而非數量，如果資金是一盤散沙、各自為政的話，哪怕數量再龐大，也無法掀起風浪；能讓資金形成合力和流向的重要因素是市場的預期，一旦預期向好，資金就會到處冒泡泡，一旦預期向壞，資金就會從積極、激進轉向穩健、保守甚至消失，出現所謂的流動性黑洞。只要看看股票跌停時有沒有接盤，你就能理解預期對資金的影響和作用，最關鍵的是什么因素能影響、導向市場的預期，很顯然，在滬深股市，政策是引導資金動向的最主要因素，在很多情況下，當資金的現狀已無法解釋市場的各種現象時，政策的指導、心理引導作用就會顯得愈發重要。政策引導市場預期，市場預期引導資金動向。

　　絕對的平均主義思想，反映在3季度行情中就是看著股指不斷創新高，幻想自己手中的股票也會創新高，結果白白喪失了逢高出局、減倉的機會，最終賺了指數不賺錢，甚至贏了指數賠了錢。股市行情的特點之一是板塊輪動，3季度行情的特點是大象群舞，“二八”現象嚴重，很多人看到“二”的股票漲上去了、創新高了，就誤以為自己手中的“八”的股票也會跟著漲上去、創新高，這種絕對的平均主義思想不但在短期內給不少股民以沉重的打擊，從中長期看，也很可能會讓大家失望。對于短期投資而言，要緊跟市場熱點，就中長期投資而言，要盡量持有成長型個股，而絕非胡子眉毛一把抓，撿到籃里就是菜，不管三七廿一，錯以為只要是股票，都會大漲特漲，完全忽視了選股的重要性，忽視了規避個股階段性下跌風險的必要性。

　　主觀主義也是很多股民投資虧損的重要原因。很多股民投資股票不進行深入的分析研究，不尊重政策導向，而是一廂情愿地憑主觀想象操作，把正常的股價波動想當然地看作這里是莊家建倉、那里是主力洗盤；這里是主力打壓，那里是莊家出貨，這種看著盤面波動、看著技術形態而作出的主觀判斷，怎能獲得良好的投資收益呢？在上漲過程中，不斷地貿然猜測頭部，在調整過程中，反復地胡亂猜測底部的點位，甚至不少市場分析人士、評論人士也經常犯這樣的毛病，亂說一氣，最后害苦了信奉你的粉絲的資金卡。這怎么能行呢？

　　短線主義的毛病在哪里呢？就是不問時機是否恰當，總是手癢難耐，就像有多動癥似的總是想操作，看到賬上有資金，就想買股票，看到漲停板的股票，就想追進去，進進出出、頻繁操作，結果上繳的印花稅、傭金遠遠超過獲取的盈利，或者收益狀況大起大落，屢犯投資的大忌。事實上，所有的短線操作者最終都會被市場淘汰，你又何必再去加盟這樣的隊伍呢？

　　混淆主義的錯誤也是造成投資混亂的重要因素。很多股民把遠期目標當成近期目標，把長期牛市當成不會調整的牛市，這實質上是混淆主義的邏輯，終將被歷史和時間證明是害人不淺的。這樣的思路有何正確性可言？怎能帶來良好的投資業績呢？

　　盲動主義也是要不得的。聽見風就是雨，盲目地聽信小道消息和所謂的內部消息，不經過自己的大腦思考，馬上急吼吼地下單，一旦聽到不利的傳言，看到股價出現波動，立即冒冒失失地割肉，反復徘徊于追漲殺跌、高買低賣的惡性循環中，這種盲動主義不知吞噬了多少中小股民的血汗錢，大家真該好好地進行反思了。(胡方)

　　“周末情結”將遏制短期上漲空間

　　由于投資者對前段時間大盤的連續深幅調整心有余悸，導致昨天兩市大盤沒能承接前天的慣性上漲，反而小幅低開，兩市大盤開盤后迅速下挫，之后開始震蕩走高，但在10月低點的反壓下震蕩回落，早盤維持著反復震蕩的態勢。午盤后大盤在銀行股的帶動下，重心有所上移，尾盤股指再次回落。

　　從板塊看，由于國際期貨價格有所反彈，有色金屬板塊繼續反彈，銀行板塊也有所反彈，其他板塊前天大幅上漲之后進行休整，如煤炭和鋼鐵板塊受逢高減倉的影響明顯陷于調整中。

　　不管是延續反彈抑或再次探底，市場都不會改變大幅震蕩的格局，今天又將面臨“周末情結”的影響，大盤很可能會暫時休整，等待消息面的進一步明朗。隨著10月份CPI指數的出臺，存款負利率有進一步擴大的趨勢，所以本周末的消息面非常微妙，市場普遍預計央行會加息。隨著周末的到來，“周末情結”極有可能遏制多頭跟風的激情，也會遏制大盤在短期內繼續彈升的空間。此外，近期的反彈中一個非常重要的指標——量能的釋放一直不夠理想，這也充分顯示出投資者普遍的謹慎。正由于成交量水平依然不足，使得前期低點即5462點一線和60日均線處在技術上將構成的反壓顯得很是沉重，近日繼續強攻的有效空間可能會受到一定的制約。所以，不管大盤后市是持續反彈還是二次探底，目前都需要震蕩反復，短期內大盤有望形成橫盤整理的格局。(游走華爾街)

　　縮量震蕩 股指橫盤就有希望

　　昨天大盤由于受到外盤的影響，沒有延續前天的反彈，而是低開后震蕩，成交量有所萎縮，收出低開的十字小陰。由于成交量萎縮，大盤上沖60日均線受阻，在縮量的前提下，大盤只有在目前位置橫盤震蕩，等待均線進一步回落。

　　前天大盤大面積反彈之后，昨天有色金屬等板塊沖高回落，中石油、中國神華等

能源股低開回調，二三線股出現整體回落，除了銀行板塊盤中脈動護盤之外，大盤處于大漲后的低調整理狀態。

　　如何看待目前成交量的萎縮？由于最近成交量始終沒有放大，大盤下跌以來量能始終保持在千億以下的水平，在大盤出現深幅調整后，如果成交量異常放大并沒有好處，只能過多地消耗多方的動力，從而引發更大的震蕩。道理很簡單：底部構造是一個過程，沒有足夠的時間供場內資金換倉和場外資金吸納，上漲就缺乏基礎，新的熱點板塊就不會涌現。目前成交量的萎縮只能說明兩點，大盤暫時沒有發動新一輪行情的基礎，股指在5000點-5500點之間達到暫時的平衡。

　　既然成交量沒有有效放大，后市繼續縮量的可能性較大，大盤在縮量的前提下，后市的焦點就是大盤能否在目前位置有效橫盤，橫盤的標準就是既不貿然沖擊5500點附近的壓力位，又能得到短期均線的支撐。今天是周末，大盤繼續震蕩的可能性較大，大盤短線強阻力位位于5480點附近，支撐位位于5310點左右。(老股民大張)

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