九鼎德盛 朱慧玲

　　由于短線漲勢過急，周四兩市大盤跳空低開，全天呈沖高回落整理態勢，權重藍籌股出現明顯的分化走勢。中國銀行、工商銀行等低價權重股保持強勢震蕩，有效地減緩了指數的震蕩空間，日 K線報以沖高回落的十字星。短線來看，大盤在急漲之后，盤中的震蕩反復在情理之中，同時臨近周末，市場謹慎氛圍將再占上風，市場大幅做空做多的可能性均不大，股指短線有望維持窄幅震蕩格局。

　　就目前市況而言，管理層并未出臺推出股指期貨的時間表，打破了一直困擾市場的不利傳言。大盤在經過一輪暴跌之后，管理層也一再強調，避免股指大起大落，可見管理層呵護市場的良苦用心，這從基金重新開始申購中可見一斑。不過， 10月份消費者價格指數(CPI)較上年同期增長6.5%，再次達到近11年的高點，通貨膨脹的壓力也較大，而 10月份CPI增速與中國目前3.68%的稅后基準利率相比較，負利率水平仍高達300個基點，且連續11個月處于實際負利率之中，市場中有關加息的討論多了起來，這也是制約市場短線走勢的主要因素，再加之臨近周末，市場普遍處于謹慎觀望之中，盤中追漲的積極性不高，并有投資者逢高出局參與新股申購，直接導致大盤沖高回落整理，投資者應密切關注政策面的變化。

　　技術上分析，經過周三的報復性反彈過后，由于短線漲勢過穩，大盤在摸高至 60日均線回落整理，這也在情理之中，同時也顯示出此區域對股指反彈將形成一定的壓力。短線若市場繼續大幅調整，技術形態又趨惡化，市場二次探底將不可避免，則前期的5000點將面臨嚴峻的考驗。這樣一來，就會使剛剛有所恢復的市場人氣再度遭遇重挫，市場人氣要想再恢復則需時日。目前比較理想的運行方式是大盤維持窄幅震蕩格局，為向上挑戰60 日均線積蓄能量，然后圍繞此區域進行以時間換空間的整理。畢竟本輪調整滬指大盤已下跌了1000多點，技術上理應有個震蕩修復的要求。再加上臨近年底，不確定因素增加，大盤有望維持高位寬幅震蕩格局。