本報(bào)記者 鄭小栓 報(bào)道

　　兩市在周一分別收出陽(yáng)十字星和帶長(zhǎng)下影線的小陽(yáng)線并伴有成交量的小幅放大，這種形態(tài)在技術(shù)分析中常常被視為下方支撐強(qiáng)勁，兩市即將反彈的先兆，但結(jié)合市場(chǎng)政策面和資金面情況來(lái)看，目前出現(xiàn)強(qiáng)勁反彈的可能性不大。

　　市場(chǎng)在兩年多的上漲中并沒(méi)有出現(xiàn)像樣的調(diào)整，股指由998上漲至6000點(diǎn)，市場(chǎng)的平均市盈率已高達(dá)70倍，盡管中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍在高速成長(zhǎng)中，且三季報(bào)顯示，上市公司的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)超過(guò)60%，但從三季報(bào)情況來(lái)看，第三季度上市公司的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)環(huán)比已出現(xiàn)下降，70倍的市盈率要求市場(chǎng)保持每年70%的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，而07年的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)中，有相當(dāng)大一部分來(lái)自于整體上市和優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入，08、09年的上市公司業(yè)績(jī)?cè)鏊賹⒚黠@放緩，特別是進(jìn)入10月以后，藍(lán)籌泡沫急速膨脹，市場(chǎng)已由績(jī)差績(jī)平股的局部泡沫發(fā)展為全面泡沫，同時(shí)，由于場(chǎng)內(nèi)資金的緊缺，主流資金抱團(tuán)取暖，導(dǎo)致權(quán)重股一枝獨(dú)秀，市場(chǎng)存在嚴(yán)重泡沫已經(jīng)成為現(xiàn)代版的“皇帝的新衣”，路人皆知，卻視而不見(jiàn)。在股指的上漲中，三線股率先下跌，二線優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股也淪為邊緣化一族，種種跡象表現(xiàn)，大盤的深幅調(diào)整一觸即發(fā)，建議投資者離場(chǎng)，盡管目前上證指數(shù)已下跌數(shù)百點(diǎn)，但場(chǎng)內(nèi)資金的緊缺并沒(méi)有任何改觀。

　　據(jù)有關(guān)媒體披露，股指期貨的準(zhǔn)備工作加速，年底將正式推出股指期貨，在股指期貨出臺(tái)前，大盤出現(xiàn)深幅調(diào)整，其實(shí)正可以緩解股指期貨推出對(duì)市場(chǎng)的沖擊，如果沒(méi)有近期的調(diào)整，一旦股指期貨出臺(tái)，其對(duì)市場(chǎng)的沖擊將會(huì)對(duì)

證券市場(chǎng)造成更大的傷害，目前的下跌雖然殘酷，但有利于市場(chǎng)的中長(zhǎng)期發(fā)展。

　　從本次下跌的板塊走勢(shì)看，二三線股已經(jīng)出現(xiàn)了較大幅度的調(diào)整，許多個(gè)股甚至出現(xiàn)接近50%的下跌，從近期的板塊走勢(shì)來(lái)看，三、二、一線股的依次調(diào)整并沒(méi)有完成，盡管繼中國(guó)石化、中國(guó)神華、中國(guó)石油之后，中國(guó)聯(lián)通和長(zhǎng)江電力出現(xiàn)補(bǔ)跌，中國(guó)人壽和中國(guó)平安也尾隨其后，但在存款

準(zhǔn)備金上調(diào)后沖擊最大的銀行、地產(chǎn)類個(gè)股依然處于相對(duì)高位，兩大板塊仍然存在較大的補(bǔ)跌風(fēng)險(xiǎn)，周一尾市的回升，并不意味著大幅反彈機(jī)會(huì)的到來(lái)，一輪較大級(jí)別的調(diào)整，沒(méi)有經(jīng)過(guò)一次恐慌性殺跌難以出現(xiàn)真正的反彈機(jī)會(huì)，隨著投資者對(duì)后市看淡的認(rèn)同，反彈減倉(cāng)已成為共識(shí)，這種期待其實(shí)正好扼殺了反彈的機(jī)會(huì)，股指出現(xiàn)持續(xù)反彈的可能性微乎其微，周一出現(xiàn)的逢低買盤恐怕再次成為下跌途中的犧牲品。

　　本次下跌其實(shí)是對(duì)市場(chǎng)泡沫的一次有效清洗，前期已經(jīng)退出的資金不必急于入場(chǎng)，泡沫的擠出是一個(gè)較長(zhǎng)時(shí)間的過(guò)程，目前輕倉(cāng)的投資者可耐心等待股指下跌帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)釋放，多頭不死，跌勢(shì)不止，在“牛市畢竟沒(méi)有結(jié)束”的樂(lè)觀聲中等待更佳的入場(chǎng)機(jī)會(huì)。

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