證券通

　　周二盤面波動劇烈，且上下半場的走勢幾乎無法讓人相信是在同一天的行情，從盤面看，午盤之所以出現如此巨大跌幅，全因權重股而起。不用列舉那些銀行股之類，只需要看看滬深300指數下跌的幅度明顯大于上證指數就可見一斑。不過，正因為權重股的整體下跌推累了指數，使得前期已經出現超跌的個股，周二則出現了明顯的止跌跡象。以至于全市場漲跌個股家數差距并不大。從這一點來看，市場的調整并非是外界原因，而更多的是市場自身估值的原因。從大盤藍籌股較為合理的市盈率來看，25-30倍可以接受，然而目前的大盤股，即使考量08年業績，也將達到30倍。說明，目前的股價透支了明年的業績。如果我們考慮明年業績的增幅可能會在30%，那么如果要想合理，目前的調整也將接近30%。當然這是比較悲觀的預測，但是，我們認為，目前權重股的調整幅度還不夠充分，謹慎繼續調整的可能。

　　從市場的熱點來看，超跌股相對較為安全，但非絕對，因為估值的合理化，成為目前尋找避風港的先決條件。題材的角度來看，近幾個交易日，上海本地股的表現相對較好，但是我們通過對上海本地股的統計，認為，上海本地股整體業績并不是很好，而且市盈率水平偏高，之所以被資金關注，主要還是因為流通盤較小的緣故，容易操控。這也說明了資金傾向于做短線的意圖。