進入11月以來已連續出現“黑色星期一”現象，海外股市的大幅下跌以及上周末央行再次提高存款準備金率的消息都形成一定的利空刺激，不過主導性因素還是股市近期的弱勢調整趨勢使然。不過在探低5000點區域時，由于短期內的超跌必然會遭遇多頭強烈反攻，股指即將展開強勁反彈。

　　世基投資徐敏毅

　　多頭必然力守五千大關

　　就上證指數來說，自10月中旬見到高點6124點后出現快速持續殺跌局面，昨天盤中最低見5032點，與90日均線5026點相差無幾。而從6124點至今期間多頭基本上沒有什么抵抗，表明這一輪的下跌具有中期調整意味，不過,在經歷短期急挫后，也應對股市的過度反應保持警惕。事實上，即使從中期調整的角度看，在大盤跌幅接近20%，大批個股跌幅超過30%，又面臨滬指5000點重要關口時，必然會遭遇多頭的強烈反攻，預計從今日開始，滬深股市將展開強勁反彈。

　　從引發這一波回落的原因分析，管理層強調要更多采用市場手段調控股市，但實際上，像基金新發行及持續營銷的“斷檔”明顯帶有政策干預痕跡，其降溫效果也很明顯。上周滬指創九年來單周跌幅紀錄很可能加大近期基民的贖回壓力，迫使基金經理改變對市場的預期，而下半年以來藍籌股在大幅推高后，市盈率普遍超過50倍，也確實存在價值回歸要求。中石油上市后，股價在六個交易日內縮水25%，迅速“套住”上千億資金，中石油也因此成為下半年藍籌股行情的短期終結者。因此，藍籌股、中高價股等一批基金重倉品種正是這一波調整行情的主要對象。

　　在流動性過剩的大背景下，只要有新資金不斷加盟，股價就會擊鼓傳花式地持續上漲，一旦遭遇資金接力中斷現象，股價就應聲下跌，于是，每天新股民開戶數的多少甚至可以作為判斷行情的指標。此外，從建行、神華到中石油這些超級大盤股的發行看，申購資金的一路走高也反映出市場資金充沛，但這個局面也將很快結束。估計下周中鐵發行時很難再創新高。總體看，下半年藍籌股的狂飆令市場存在較大的獲利回吐壓力，臨近年底，機構投資者存在的資金回籠要求，也會使市場活躍程度下降。

　　到了關注科技股的時候

　　市場的劇烈波動往往也導致熱點與個股行情的轉換，從昨天的盤勢變化看，首先依然體現了強者恒強的市場法則，金融、地產板塊仍然值得投資人重點關注，除了新上市的幾家城商行外，銀行股基本上保持了難得的強勢，地產股的強勢則主要體現在以萬科為代表的幾家龍頭品種上。不過，從中長線角度看，近期回落幅度較大的保險股、券商概念股等恰恰構成短線入市的良機；其次，大量自“5·30”以來被基金邊緣化的中低價股、題材股，在遭遇幾近腰斬后，在近日開始表現出一定的抗跌性，其中的一些品種完全有可能在年底行情中出現較好的反彈或反攻機會。上海梅林、烽火通信這一類個股近日的強勢上漲具有明確的信號意義，昨天更帶動了華東電腦、華東科技等一批低價科技股的大漲。實際上，近期市場上一批科技股已呈現出風起云涌般的萌動之勢，隨著內地網絡巨頭阿里巴巴在香港成功上市，巨人網絡在美國上市，其股價的高定位將刺激A股市場的科技概念股，從近兩年的大牛市看，科技板塊幾乎可以歸入表現最平淡的一類，雖然偶爾有個別品種脈沖漲升，但像以往行情中經常出現的整體性上漲始終沒有出現過，現在應是到了關注的時候了。