5000關口，該不該抄底？

　　分析師認為，帶長下影線陽十字星意味著行情將出現轉折

　　受外圍股市調整以及央行上調存款準備金率雙重消息的影響，周一滬深兩市股指盤中雙雙出現深幅回落，但午后出現明顯的反彈，其中上證指數最低下探至5032.58點，終盤報收5187.73點，下跌127.81點，跌幅達2.40%。深成指收于17065.77點，下跌94.35點，跌幅為0.55%。兩市合計成交為1286億元，比上周五放大近一成，但依然處于較低水平。分析師認為，經過持續下跌之后，周一上證指數收出帶較長下影線的陽十字星，這是行情即將出現轉折的信號。

　　盤面直擊

　　權重指標股再度回落

　　從盤面看，昨日滬市權重指標股再度回落，引發股指出現深幅調整，而前期超跌股及部分題材類個股則逆勢繼續走強。兩市上漲和下跌家數之比為467比874。不過從指數上看，深圳成指表現強于滬市，主要在于兩市權重指標股表現迥異。滬市方面對指數負面影響最大的是中國石化、中國神華、工商銀行、中國鋁業、中國銀行、中國遠洋；相反，深市方面，對指數貢獻最大的萬科A、華僑城A、招商地產、五糧液、唐鋼股份、云南銅業，分別拉動股指上漲28.88點、14.89點、14.23點、11.11點、10.58點、7.05點。板塊指數排行統計顯示，券商、旅游酒店、

房地產、電子信息板塊整體表現強勁，銀行、釀酒食品、基金重倉股整體表現也相對穩定，而煤炭石油、有色金屬、機械則繼續受到市場的拋壓。

　　熱點關注

　　9次上調準備金率凍結資金超萬億

　　上周末央行宣布決定從11月26日起上調存款準備金率0.5個百分點，這已是今年央行第九次上調存款準備金，也是自2003年以來第14次上調。此次上調之后存款準備金率達到13.5%，創下1984年以來的歷史最高水平。此次上調將凍結銀行體系資金超過1800億元，經過年內9次上調，存款準備金率比年初已提高4.5個百分點，凍結資金超過萬億元。今年以來通過上調存款準備金率、發行定向央票以及重啟特種存款等多重措施，金融機構超額存款準備金率快速下降。此外，國有商業銀行的超額存款準備金率目前已降至1.97%的水平，國有商業銀行的流動性管理趨于緊張。總體來看，提高存款準備金率對市場的累積效應已經開始顯現出來。

　　后市研判

　　5000點是不是中期底部

　　周一上證指數最低下探至5032.58點，距5000點整數關口僅一步之遙，該點位也是不少投資者認為的本輪中級調整目標位。股指調整到這個位置是否真的見底了呢？

　　廣州萬隆投資分析報告認為，周一收出的長下影“十字星”無疑將給市場期待已久的反彈帶來一絲曙光。從本輪牛市行情的運行情況來看，在重要整數關口或敏感階段市場都經歷了階段性的休整，包括2006年的6月-8月、2007年的1月-3月以及2007年的5月-7月(5·30大跌行情)，這三次階段性休整過程中，上證綜合指數的調整幅度分別為12.3%、15.12%、21.4%。該機構認為，經過持續下跌尤其是經過政策利空的打壓，上證綜合指數經加速趕底后，短期市場反彈時機基本成熟。

　　招商

證券投資分析報告認為，此輪調整應該視為對上證3563-6124點的調整，按照黃金分割理論，取0.382點則調整幅度為978點，對應上證5145點位置；取0.5點則調整幅度為1280點，對應上證4844點位置。上述區間應視作本輪調整的底部區間，而前期上證5000-5200點為成交密集區，理應有較強支撐。預計大盤短期調整可能到位，周二指數在震蕩后仍有反彈可能，而反彈的第一目標位應為上證60日線即5450點附近。

　　操作策略

　　搶反彈首選超跌中小盤成長股

　　廣州萬隆認為，5100點附近探底回升的反彈力度較大，可操作性較強，輕倉者不妨用部分資金搶反彈。市場可能進入風格轉換期，四季度和明年的市場熱點更可能是中小盤成長股，大市將來見底回升時，搶反彈的目標首選為超跌的中小盤成長股。

　　招商證券認為，由于指數已經持續調整，前期風險大大釋放。中線投資者可逢低分批介入銀行、保險、地產、奧運及有實質性題材的央企整合類等個股，為防止市場波動，仍需控制倉位。(陳志文)

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