□東方證券 劉軍

　　本周滬深兩市終于再次遭受考驗，再度出現類似“5.30”的恐慌，周K線以中陰報收，不少個股更是出現恐慌殺跌。造成本周大盤恐慌殺跌，一方面，滬深兩市今年以來累計較大升幅，市盈率高企后，無論是技術面上還是基本面上均有內在的調整要求。另一方面，環球股市尤其是美國股市今周出現一個小股災，其中作為龍頭的美國道指的狂瀉更是引起全球的恐慌。此外，美元的加速貶值，國際石油價格向百元沖擊，年底資金的緊缺，通脹的繼續，眾多利淡因素的合力沖擊也加速了市場的下跌。

　　從技術上來說，大盤的階段性調整已經確認，預計整個11月份，大盤仍將以調整為主，但需注意的是，滬指自10月16日6124點高點回落以來，已經呈現abc三小浪的調整，其中有不少的個股跌幅更超過30%，因而，從技術形態來看，如果下周再度加速下跌，就有可能加速見底，從而轉為以空間換時間。預計下周，大盤在5000點這個整數關口會有較強的支持，因而操作上適當謹慎是必要的。但也不必盲目的恐慌，畢竟牛市的基調仍未改變，大盤的調整將是市場個股結束性的調整。我們從這一周市場的恐慌下跌中，除了大跌的當天外，每天仍有不少個股漲停的現象中可以充分說明了這一點，所以，操作上，在控制倉位的基礎上，投資者不妨也緊隨大盤調整手中持股的結構，畢竟，牛市的調整就是個股結構的調整。

　　那么，如何隨大盤調整手中的持股結構呢？年底我們又該關注哪些熱點呢？我們估計，余下來兩個月年底的行情，市場資金熱點的炒作主要將圍繞三大主題而展開：一是

人民幣升值受惠概念，二是新能源概念，三是預增概念，因為近期美元加速貶值和人民幣加速升值，以及油價向百元大關沖擊，已引起全球的高度關注。本周人民幣升值的步伐更是加快，連續破關之后，周五更是首次突破7.42關口。近一個月來，人民幣升值速度已經超出眾多專家的預期，不少專家預計，在今年年底前，人民幣仍會保持較高的升值速度，相對而言，對于以人民幣作為標價的A股市場，也形成中長期的利好實質支持，尤其是在不少個股跌幅超過30%后，A股市場不應該再度隨國際股市而狂瀉。

　　此外，國際

石油價格周末盤中突破98美元關口，看來突破百元大關指日可待。而

汽油價格的上調對不少行業和上市公司造成一定負面影響，提高他們的生產成本，但與此同時，世界能源的緊缺，國際石油價格的高居不下，將會使國家更加重視新能源產業的發展，所以我們認為，人民幣升值受惠概念和新能源概念在大環境下將是未來持續的主題。

　　此外，每年年底，業績題材均是市場炒作的重點，預增概念股會受到市場的追捧，建議大家在年底重點關注人民幣升值受惠，新能源和預增概念三大主題，其中東湖高新(600133)可作重點留意。因為作為發展地產、參股銀行，具人民幣升值受惠概念，且大股東易主后介入新能源，從而具有油價升值受惠和國家重要扶持的新能源概念無疑值得重點關注。

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