證券通

　　周五早盤(pán)指數(shù)先抑后揚(yáng)，雖然周四大跌仍有余震，但是在權(quán)重股整體哄抬之下，指數(shù)依然有心花怒放之意。從早盤(pán)的熱點(diǎn)來(lái)看，科技股雨后春筍般的活躍，但整體缺少主心骨。汽車(chē)股也表現(xiàn)出領(lǐng)漲態(tài)勢(shì)，這與其前期超跌的原因有關(guān)，總體來(lái)看，漲在前面的是那些前期跌的較狠的股票，就是所謂的超跌反彈。

　　從個(gè)股結(jié)構(gòu)來(lái)看，有絕大多數(shù)個(gè)股從9月初就已經(jīng)開(kāi)始了調(diào)整之旅，到目前已經(jīng)有很多個(gè)股調(diào)整幅度達(dá)30、40%，甚至是攔腰折半了。但是，權(quán)重股卻因?yàn)樗{(lán)籌溢價(jià)而沒(méi)有出現(xiàn)調(diào)整。難道真的是因?yàn)闄?quán)重股自身籌碼的稀缺性，就能逃過(guò)調(diào)整的厄運(yùn)嗎？我們認(rèn)為未必，因?yàn)椋�任何股票的股價(jià)都是依托于上市公司估值之上的，當(dāng)市場(chǎng)的整體估值水平因?yàn)檎{(diào)整而下降的時(shí)候，上市公司的估值也將會(huì)被下調(diào)。所以，權(quán)重股若繼續(xù)被推升，那么指數(shù)調(diào)整的可能性會(huì)繼續(xù)存在。特別是在中石油上市并將計(jì)入指數(shù)之后，未來(lái)指數(shù)被權(quán)重股完全挾持。未來(lái)指數(shù)的方向是漲是跌，應(yīng)該是完全取決于少數(shù)的權(quán)重股的漲跌，所以，如果權(quán)重股目前再漲，對(duì)指數(shù)并不好。那些二三線品種，在指數(shù)調(diào)整的情況下，難以激發(fā)投資者的參與沖動(dòng)，可能存在超跌反彈的機(jī)會(huì)，但延續(xù)性并不足取。