九鼎德盛朱慧玲

　　近期市場呈加速下挫態(tài)勢，前期強勢的大盤藍(lán)籌股開始集體補跌，成為拖累股指走軟的罪魁禍?zhǔn)祝�由于其巨大的�?quán)重股效應(yīng)，無疑加大了市場得調(diào)整力度。目前大盤已相繼失守中短期均線，滬指直逼5300點整數(shù)關(guān)口。而隨著大盤藍(lán)籌股進(jìn)入大面積的恐慌殺跌，市場持股信心也有所動搖，下一步大盤藍(lán)籌股將如何演繹，也成為市場關(guān)注的焦點。

　　中國石油引發(fā)藍(lán)籌回落

　　說到大盤藍(lán)籌股，不得不提剛剛上市的中國石油，中國石油從發(fā)行到上市，可謂是萬眾矚目。11月5日，中國石油高調(diào)駛?cè)階股市場，以48.62元開盤，開盤漲幅高達(dá)191%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于前期大盤股上市后的漲幅。當(dāng)天股價一步到位，全天圍繞44元反復(fù)震蕩，近幾日股價一路下挫，目前已跌破40元大關(guān)，短短幾日產(chǎn)生近千億的套牢盤，讓投資者不知所措。

　　在散戶資金踴躍接盤的同時，機(jī)構(gòu)資金則在集體沽售。資料顯示，就在中國石油上市的當(dāng)天，賣出金額最大的席位是機(jī)構(gòu)專用席位，賣出量高達(dá)36億多元，其后幾個交易日，中國石油的買入席位散戶化特征依然明顯。

　　由于在中國石油上市之前，大盤藍(lán)籌股均已充分表現(xiàn)，尤其是中國石化在不到兩個月的時間內(nèi)，股價已從16元摸高至29元附近，漲幅相當(dāng)可觀。因此，在中國石油上市高開低走的影響下，大盤藍(lán)籌股順勢展開新一輪的跌勢也在情理之中。

　　大盤股高開低走是常態(tài)

　　筆者仔細(xì)翻閱了以往大盤藍(lán)籌股的走勢，這些個股上市后，基本上都呈高開低開———低位震蕩———再次走高的運行態(tài)勢。

　　如中國國航的上市當(dāng)天就跌破發(fā)行價，使“新股不敗”的神話破滅，之后經(jīng)過反復(fù)的震蕩換手，中國國航卻走出一波壯闊的上升行情，股價上漲了近10倍，讓當(dāng)初不看好的投資者讓后悔莫及。中國平安在今年3月份上市后，連續(xù)3天呈一路下挫走勢，后在45元獲得支撐后，經(jīng)過短暫的調(diào)整后便步入上升趨勢中運行，最高150元，目前股價仍在100元上方運行。再如中國人壽上市后的走勢，與其它大盤藍(lán)籌股走勢如出一轍。當(dāng)然，也有中國遠(yuǎn)洋、中國神華之類的個股，上市后便一路放量走高，不過這樣的例子僅是少數(shù)。

　　由于目前市場中的大盤藍(lán)籌股品種，大多都是我國各個行業(yè)的龍頭企業(yè)，整體競爭力突出且盈利能力較強，且大多具有一定的整體上市或資產(chǎn)注入預(yù)期，在經(jīng)過充分的震蕩換手后，無一不成為成為機(jī)構(gòu)，尤其是指數(shù)型基金必備的品種。

　　隨著中國石油駛?cè)階股市場，該股的杠桿效應(yīng)也十分突出。資料顯示，工商銀行A股流通市值僅占全部A股流通市值的0.87%，遠(yuǎn)低于其市價總值所占比重。因此，在上證指數(shù)中，工商銀行的杠桿效應(yīng)十分突出。而在中國石油上市后，其在上證指數(shù)中的杠桿效應(yīng)將更為突出。為了爭奪股指期貨中的話語權(quán)，中國石油將是基金吸納的對象。

　　調(diào)整是為了更好的上揚

　　沒有只漲不跌的股票，也沒有只跌不漲的股票。在今年5.30之后，市場熱點成功切換到權(quán)重藍(lán)籌股板塊。經(jīng)過近半年的持續(xù)上揚后，藍(lán)籌股引領(lǐng)股指一路過關(guān)斬將越過6000點大關(guān)；而同時，該板塊也積累了相當(dāng)豐厚的獲利盤需要消化，市場中有關(guān)藍(lán)籌泡沫的聲音多了起來，技術(shù)上獲利回吐的壓力較大。另一方面，權(quán)重股藍(lán)籌股是基金的重倉品種，三季度眾基金的戰(zhàn)略性減倉，再加上新基金發(fā)行已暫停，這些對該板塊造成一定的負(fù)面效應(yīng)。

　　根據(jù)上證所、中證指數(shù)公司關(guān)于大市值公司快速進(jìn)入相關(guān)指數(shù)的規(guī)定，符合條件的公司將于10個交易日之后，一并進(jìn)入上證綜合指數(shù)、上證180、上證50、滬深300等相關(guān)指數(shù)。據(jù)此計算，中國石油將于11月19日分別計入上述指數(shù)。若假定中國石油以40元/股計入上證綜指，中石油股價每變動±1%，上證綜指將變化約±13點。目前中國石油占綜指的權(quán)重達(dá)20%左右，短線在持續(xù)調(diào)整后，有望在35元左右獲得支撐，在19日計入指數(shù)后，有利于市場的穩(wěn)定，有望發(fā)揮“定海神針”的作用。

　　我們認(rèn)為，以中國石油為首的大盤藍(lán)籌股目前的短線調(diào)整是為了更好地上揚，預(yù)計經(jīng)過的充分蓄勢后，中國石油還將帶動大盤藍(lán)籌股板塊再起波瀾。