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　　提要：周四深滬大盤再度出現恐慌性的殺跌行情，深滬股指分別暴跌4.21%和4.85%，雙雙收出長陰線；這也是10月16日上證綜合指數在創出6124.04點的歷史高位后步入調整以來，第三次收出長陰線。雖然近期大盤持續下跌嚴重打擊了市場信心，但值得提醒的是，越是在市場敏感階段，投資者更應該保持理性、客觀的心態去面對市場的變化。通過比較多家機構的策略來看，人民幣升值仍然是重要的投資方向，此外，政策扶持的節能減排、優質資產的注入與整體上市以及通貨膨脹帶來的潛在機會也是機構投資的主要思路。

　　今日市況

　　周四深滬大盤并沒有延續上日止跌反彈的走勢，反而出現恐慌性的暴跌行情，上證綜指和深成指分別急跌4.85%和4.21%，雙雙收出長陰線，成交約1287.95億。從全天股指運行的態勢來看，早盤上證綜合指數以5559.15點低開后一路震蕩下挫，盤中多次出現跳水式下跌，尤其是尾盤跌幅進一步加大，60天均線被擊穿，盤中最低跌至5328.20點，并以次低點5330.02點報收。深成指走勢類似，各中短期均線紛紛告破，技術形態繼續走弱。

　　從盤面情況看，兩市個股嚴重普跌，其中上海市場漲跌家數比例為73：773，深圳市場漲跌家數比例為45：636。漲幅榜方面，宜賓紙業、馬龍實業、自儀股份、華僑城等5只非ST個股漲停，另外也有部分ST個股以漲停報收。注意到，一些參股期貨、創投概念和新能源等題材股也有良好表現。跌幅榜方面，中油化建、樂山電力、中鐵二局、中鎢高新等21只個股跌停，其中有色金屬板塊整體跌幅巨大，以-6.51%跌幅位居跌幅前列，此外，石油、水泥、金融、鋼鐵等行業也大幅下挫，成為拖累大盤暴跌的主要做空壓力。

　　周四，上證綜合指數以5559.15點開盤，最高5559.15點，最低5328.20點，收盤5330.02點，下跌271.76點，跌幅4.85%，成交856.17億；深成指開盤18181.11點，最高18181.11點，最低17465.46點，收盤17465.46點，下跌767.50點，跌幅4.21%，成交431.78億。

　　今日消息面

　　周四主要有以下信息值得投資者關注：

　　1.國家發改委和商務部昨日聯合頒布《外商投資產業指導目錄(2007年修訂)》，對外商投資房地產業限制范圍有所擴大，對金融業限制尺度有所放寬。這份將自今年12月1日起施行的《新目錄》明確表示，我國將繼續限制外商投資于高檔賓館、別墅、高檔寫字樓和國際會展中心的建設、經營，外商投資土地成片開發則必須與內資企業合資、合作；并新增對外商投資房地產二級市場交易及房地產中介或經紀公司的限制。此外，還將“普通住宅地開發建設”從現行《目錄》的鼓勵投資類別中刪除。在金融業領域，《新目錄》規定，壽險公司外資比例不超過50%；證券公司外資比例不超過1/3且僅限于從事A股承銷、B股和H股以及政府和公司債券的承銷和交易。

　　2.浙江永安期貨經紀有限公司、魯證期貨經紀有限公司、中糧期貨經紀有限公司、一德期貨經紀有限公司日前獲中國證監會批準，取得金融期貨全面結算業務資格。這是繼國泰君安期貨和南華期貨后，第二批獲得上述牌照的期貨公司。至此，金融期貨全面結算業務牌照增至6張，券商控股期貨公司占三席。

　　3.深圳證券交易所昨日消息，該所近日發出兩份備忘錄，規范中小板公司證券投資和日常經營合同信息披露。將對上市公司證券投資行為進行重點監管，并要求上市公司及時披露合同進展情況，充分披露交易對手方基本情況。

　　4.據了解，醞釀已久的中國法定節假日調整已制定初步方案，并將在本周五正式向社會公開征求意見。在這個方案安排中，國家法定節假日的總天數不僅有所增加，清明節、端午節、中秋節等民族傳統節日還被定為國家法定節假日，農歷除夕也將法定放假。

　　后市簡評

　　周四深滬大盤再度出現恐慌性的殺跌行情，深滬股指分別暴跌4.21%和4.85%，雙雙收出長陰線；這也是10月16日上證綜合指數在創出6124.04點的歷史高位后步入調整以來，第三次收出長陰線。截至周四，上證綜合指數從高位回落以來累計跌幅為12.99%，同時60天均線也宣告失守。筆者認為，經過持續的殺跌之后，特別是經過周四的恐慌殺跌之后，短期市場做空動能得到了集中的宣泄，預計短期繼續殺跌動能將逐漸收斂并不排除存在反彈的潛力。

　　客觀而言，從導致近期市場殺跌的因素來看，市場整體估值壓力無疑是重要因素，而中國石油的發行上市帶來的短期資金緊張局面和擠出效應也是拖累大盤持續下跌的一大因素。同時注意到，日前證監會下發的《關于進一步做好基金行業風險管理工作有關問題的通知》也在一定程度上加劇了市場對后市走勢的擔憂。《通知》提示基金公司應更多關注基本面，遵循價值投資原則，做到量力而行并適度控制基金規模。根據相關統計，截至目前，有48只基金暫停申購。顯然，新增資金流入速度的減緩無疑增大了短期資金面的壓力。

　　雖然近期大盤持續下跌嚴重打擊了市場信心，但值得提醒的是，越是在市場敏感階段，投資者更應該保持理性、客觀的心態去面對市場的變化。筆者認為，近期連續的暴跌確實存在非理性的成分。根據統計，10月16日以來，多數板塊和個股跌幅遠遠超出大盤的同期跌幅，如有色金屬跌幅達到-23.75%，鋼鐵、汽車、煤炭、釀酒等行業跌幅分別達到-18.37%、-17.91%、-15.89%和-14.34%。實際上，上述行業均有良好的基本面作為支撐，同時從估值角度看也并并非明顯高估，短期的連續暴跌顯然存在被誤殺的可能。

　　同時值得關注的是，通過統計還發現，10月16日以來，金融、地產板塊整體表現明顯強于大盤，作為

人民幣升值的直接受益板塊，上述熱點仍有望繼續起到大盤穩定器的重要作用。實際上，通過比較多家機構的策略來看，人民幣升值仍然是重要的投資方向，此外，政策扶持的節能減排、優質資產的注入與整體上市以及通貨膨脹帶來的潛在機會也是機構投資的主要思路。

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