股市在線

　　尾盤大盤放量拉升，藍籌股出現瘋狂搶籌。上證指數收盤報5601.78點，漲65.21點，漲幅為1.18%。深證成指收報18232.96點，漲112.39點，漲幅為0.62%。滬市今天成交額為776億，雖然較昨天851的成交額有明顯的回落，但是扣除中國石油的影響，今天大盤的成交量還是有所放大。我們認為，尾盤成交量放大應該是一個積極的信號，后市大盤反彈概率大。

　　市場表現

　　今天是中國石油上市的第三天，明顯看到，隨著股價的大幅回落，市場上的籌碼逐漸持穩，沒有再次出現大幅換手。盤面顯示，中國石油今天股價今天呈現探底回升的走勢，早市股價一度回落到38.28點的最低位，隨著買盤逐漸密集，中石油的價格逐漸平穩，尾盤收于40.45元，漲幅為1.10%。雖然中國石油目前還沒有計入指數，但是可以明顯感受到，中石油資金進出對市場已經有很大的號召力。

　　在中國石油的帶領下，煤炭石油板塊反彈明顯。平煤天安漲幅達到9.35%，西山煤電、國陽新能和金牛能源的漲幅都超過5%。該板塊后市的表現要看中國石油的臉色，中國石油的回穩，對該板塊助推作用明顯。

　　銀行類板塊成為支撐今天大盤走穩的重要力量，工商銀行和民生銀行漲幅都超過4.7%，中國銀行、建設銀行和招商銀行的漲幅都超過2%，其他銀行也都有不同程度的上漲。我們認識到，可以類比，在成熟

　　股指期貨推出不應該成為做空理由

　　有期貨業內人士透露，在中金所全面結算會員達到8到10家時，股指期貨可以開始運作，而股指期貨推出的時間應該在12月底。日前，有期貨業內人士透露，在中金所全面結算會員達到8到10家時，股指期貨可以開始運作，而股指期貨推出的時間應該在12月底。與此同時，中國金融交易所近期也發布了《關于期貨公司申請會員資格有關問題的通知》，中金所將開始大規模受理剩余期貨公司的會員資格申請。

　　以上消息可能會加劇市場對股指期貨推出的擔憂，我們曾經明確的預期多股指期貨的推出時間，奧運以前推出股指期貨的可能性不大。市場反復鼓噪著股指期貨推出的新聞，投資者應該對此保持理性看待，不要被假新聞所困擾。我們認為，不管股指期貨什么時候推出，都不應該成為市場選擇做空的理由，請看一下分析：

　　1.我們認同資產重估的結論，目前市場高估是由于流動性過剩引起的，在資金面沒有明顯緩解的情況下，市場的泡沫不可能短期內破滅。雖然股指期貨推出存在做空機制，但是我們認為不存在市場必須選擇做空的邏輯。

　　2.股指期貨的套利是雙向的，在現貨和期貨市場同時套利能否成功取決于資金流向的大小，目前沒有跡象表明，選擇做空的一方會明顯占優。盡管股指期貨未來可能成為泡沫的一把剪刀，但是這樣的機會是所有人都看得到的，所以做空并不一定是最好的選擇。