廣州萬隆

　　提要：這一次調整與5·30比，有很多相同之處與不同之處。比較這兩者的特點，可以使投資者更好、更深入地了解這一次調整行情。作出更符合客觀情況的決策，把虧損降到最低。

　　大市調整格局已基本確認。那么，這一次的調整行情與5·30調整行情的特點，有什么相同和不同之處呢？

　　這里，我們就對這兩次調整行情的特點作一些比較，使投資者對這一次調整行情的性質、特點有更深入的了解。

　　一、調整行情產生的背景。

　　5·30調整行情之前，上證指數從三月五日啟動，從上證指數2723點起步開始，走出了一波持續性相當強的上升行情。到五月二十九日，上證指數上升到了最高點4335點。上證指數持續上升了近三個月，持續上升了百分之六十。之后，迎來了大牛市的一波中期調整。

　　而這一次調整行情之前，上證指數從七月中起步，從3563點開始，走出了一波持續性相當好的上升行情。到十月十六日，上證指數上升到了最高點6124點。持續上升了三個多月，上證指數上升幅度達百分之七十二。之后，迎來了大牛市的一波中期調整。

　　兩者都是發生在上證指數有一波持續性很強、升幅特別大的上升行情之后。

　　不同點是：5·30調整行情發生在4335點，而這一波調整行情發生在點位高很多的6124點。

　　從理論上分析，這一波調整時間應該更長，回調幅度應該更大，回調的方式應該更復雜。

　　二、導致調整的政策面。

　　5·30調整行情的形成，直接地說就是5月29日晚管理層突然大幅提高

證券交易稅，從而導致行情突然從持續上升轉為急促的下跌。事后據傳是總理對股市的大幅上升不滿。

　　這一次調整，其政策面的干預目前還不是很明確。但是，周一媒體登載的溫總理有關要防止股市大起大落的講話。顯然，這一次也是溫總理對股市大幅上升的不滿。問題是，這一次政策面說是不用行政手段，要用市場手段降溫股市。而目前還沒有看到管理層出臺市場手段來降溫。

　　我們可以預見，后面管理層是會陸續出臺市場手段來降溫股市的。

　　5·30政策面出臺干預是一次性的，而且一開始就態度明確、出臺很強硬的措施。而這一次看來是，在大盤下跌了二三周才出來講話，而降溫的措施是市場化的，是陸續出臺的，目前還有很多未知成份的。

　　同樣是政策面干預，但這一次是相當模糊的、充滿未知的——市場不知道管理層后面還有什么招數。

　　三、調整的時間、方式、幅度的不同。

　　5·30調整僅五天就基本到位了。而這一次，現在已經調整了三周了，政策面也只是出臺了“講話”。其中講到的要用市場手段降溫股市，目前還看不到。也就是說，后面應該陸續出臺降溫措施。目前離結束還有相當的距離，調整的時間應該遠遠超過5·30。

　　從時間上看，既然管理層說要用市場手段降溫股市，最起碼應該看到二三個市場手段出臺后，才有可能談調整什么時候結束。

　　從調整方式看，5·30一上來就是大跌，一大批

股票是連續下跌五個跌停板。調整行情特別很明顯。這一次，指數的回調很反復，一會是八在下跌，大盤指標股在逆市走強；一會是大盤指標股在下跌，八在上升。始終給市場希望，始終有好有壞。這就使調整的方式更曲折、更復雜、更令人費解。

　　從下跌幅度看，5·30的下跌幅度是百分之二十二。如果按這一下跌幅度計算，這一次應該回調到4808點。考慮到這是在指數高很多的位置上發生的調整，下跌幅度更大一些是很正常。

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