鄭步春 每日經(jīng)濟(jì)新聞

　　昨中石油開、高、低、收分別為：48.60元、48.62元、41.70元、43.96元，全天換手率51.58%，單股成交700億元。該股首日定價(jià)偏高，因?yàn)槭孪茸罴みM(jìn)的機(jī)構(gòu)的預(yù)測(cè)價(jià)是50元，而一般平均預(yù)測(cè)價(jià)不超過40元。

　　目前埃克森美孚總市值報(bào)4880億美元，中石油總市值是71181億元人民幣，折9550億美元，也就是說一家中石油等于兩家美孚。2006年中石油原油和天然氣儲(chǔ)量為205億桶，埃克森美孚為221億桶，而市盈率方面，中石油接近60倍，美孚不到15倍。另外，中石油的總市值已超過許多國(guó)家或地區(qū)，比如超過了資源超級(jí)大國(guó)俄羅斯GDP，可算是富可敵國(guó)。

　　因中石油高開低走，許多一線藍(lán)籌股出現(xiàn)大跌，這使大盤在七成個(gè)股上漲的情況下仍然大跌作收。收盤滬綜 指 大 跌2.48% 報(bào)5634.5點(diǎn)，深綜指跌0.68%報(bào)1377.2點(diǎn)，兩市成交因中石油而放大25%至1984億元。昨藍(lán)籌股表現(xiàn)可謂是灰頭土臉，出現(xiàn)不太常見的大跌，如中石化跌8.88%，萬科跌8.07%。

　　美股上周五小漲，但本周一港股繼續(xù)慘跌，恒指收盤大跌1526點(diǎn)報(bào)28942點(diǎn)，該指數(shù)上周五跌過1025點(diǎn)，兩天共跌去2551點(diǎn)，累計(jì)跌幅近8%。中石油H股周一收盤大跌8.16%報(bào)18.00港元，這帶動(dòng)國(guó)企指數(shù)大跌6.4%。

　　港股連續(xù)殺跌可能和預(yù)期改變有關(guān)，因?yàn)閺姆N種消息面看，所謂港股直通車推出會(huì)晚于原先人們想象。一般而言，港股直通車或QDII客觀上都會(huì)將

人民幣升值壓力部分轉(zhuǎn)向港元，很顯然這頂多只是一時(shí)之計(jì)，是沒辦法長(zhǎng)久的。未來人民幣處于加息過程，而港元可能不得不跟隨美國(guó)降息，即使通脹也必須隨之加息，在這種情況下未來港元和人民幣資金流向或者出現(xiàn)倒流，因此A股近期的調(diào)整力度極可能有限，充沛的A股流動(dòng)性出路將更少。

　　香港金管局上月拋售94億港元(12億美元)，目的是阻止港元兌美元升破7.75。這幾天港股慘跌，但港元停止升值，從7.7499對(duì)1美元貶值為周一的7.7656對(duì)1美元，這表明直通車暫緩有利于減緩港元壓力。

　　中石油總市值占滬市四分之一左右，未來對(duì)股指舉足輕重，權(quán)重是工行3.5倍。投資者以前對(duì)工行拉抬股指一定深有體會(huì)，肯定并不認(rèn)可其為“大盤穩(wěn)定力量”，更多的投資者反而認(rèn)為超級(jí)權(quán)重股會(huì)扭曲真相，所以投資者也肯定能想象權(quán)重遠(yuǎn)高于工行的中石油未來對(duì)股指意味著什么。因投資者對(duì)此深有體會(huì)，故筆者不再多說，筆者只想補(bǔ)充一些更奇怪的想法。

　　如果我們不改變指數(shù)編制方法，那么未來極可能出現(xiàn)以下奇怪情況：萬一某年在世界某一敏感地區(qū)發(fā)生了戰(zhàn)爭(zhēng)，或發(fā)生類似911襲擊之類事情，那么到時(shí)全球股指或期指均大跌，惟獨(dú)我們A股一枝獨(dú)秀，因?yàn)橹惺�油漲了，

國(guó)際油價(jià)向來便是越亂越漲。

　　股市有個(gè)性并不是壞事，但也不能太有個(gè)性！

　　中石油一時(shí)還進(jìn)不了股指，未來大盤還可能受其它一線指標(biāo)股下跌影響，但多數(shù)個(gè)股并不一定會(huì)隨之下跌。這股市存在已久，弄來弄去就這些花樣，要么是藍(lán)籌股上漲，要么是垃圾股上漲，前提是大盤還能漲的話。

　　筆者預(yù)期未來大盤還能漲，近期造成個(gè)股調(diào)整的壓力一為港股分流資金，二為大擴(kuò)容，三為藍(lán)籌股超漲，投資者只需主要評(píng)估這幾條即可大體明白局面。目前前兩個(gè)因素已經(jīng)完全逆轉(zhuǎn)，即港股分流資金已告一段落，大擴(kuò)容也暫告一段落，藍(lán)籌股雖然跌了一些但目前仍然超漲，不過它們?cè)倮^續(xù)調(diào)整一陣也就差不多了，估計(jì)等多數(shù)一線股打上七折或八折后便大體到位。

　　鄭步春 每日經(jīng)濟(jì)新聞

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