三元顧問

　　做多依據：

　　一、超跌低價行情再起 短線博弈機會再來

　　相比權重股的走弱，大多個股則超跌反彈。尤其是前期超跌的低價品種漲勢更是猛烈。昌河股份、寶商集團、昌九生化、華銀電力等都是漲停收盤。應該說超跌低價股在經歷了前期的漫漫下跌后已經跌無可跌。反彈欲望十分強烈。部分個股甚至已跌破5.30時期創下的低點。另外，這部分個股也先于大盤指數調整，無論是在時間上還是空間上都已做好反彈的準備。機會是跌出來的，對于目前已經蠢蠢欲動的低價題材股，投資者可適當關注。但僅限于短線操作，見好就收。

　　二、鋼鐵股仍具投資價值 關注并購和整體上市

　　周一鋼鐵股走勢回暖，攀鋼鋼釩停牌一小時后開盤即封于漲停。此外，承德釩鈦、西寧特鋼等個股也漲幅居前。雖然近期鋼鐵股出現了大幅度調整，但我們認為，鋼鐵板塊作為深滬A股市場中估值優勢相對較好的板塊，在外圍市場發生成本上升、業績可能回落的過程中，其下調到一定區域內就可大膽進行介入。此外，具有重組預期的鋼鐵股值得看好。從我國

鋼鐵產業政策來看，淘汰部分落后產能，實現鋼鐵企業規模化發展是必由之路，并購重組將是下一步國內鋼鐵行業的主旋律。未來數年內，行業的兼并與重組將層出不窮，一方面為行業龍頭提供了做大做強的機遇，另一方面也給了中小鋼鐵企業提供了溢價的空間。因此，建議在未來市場調整過程中，逢低關注有并購預期的公司和有整體上市預期的企業。

　　做空依據：

　　一、股指期貨漸行漸近，不確定性因素增多

　　從目前市場狀況來看，不確定性因素正逐步增多。首先，市場普遍預期股指期貨即將推出。對于這樣一個全新的事物，未來在股指期貨推出前后市場會有怎樣的表現，研究人士仍是莫衷一是。既然如此，部分資金寧愿選擇暫時性退出，在形勢明朗之后再作判斷。畢竟牛市以來的收益已經十分豐厚，沒有必要為此不確定性事件而冒險。其次，資金因素仍然是當前市場一個影響因素。就國內途徑而言，隨著新基金發行的暫停，儲蓄搬家的進程受到一定影響；而就海外熱錢而言，海外機構普遍預期港股直通車推出之后香港市場將面臨較大機會，因此也傾向于將新增資金集中投向香港市場的H股與紅籌股。加之近期大盤權重股的連續發行，從而使得近期A股市場的資金相對緊張。

　　二、中石油高開低走 權重股顯估值憂慮

　　周一盤面很明顯的現象就是權重藍籌股走低，但大多數個股則止跌反彈。

房地產股跌幅居前，萬科A、棲霞建設、招商地產、萬業企業等個股跌幅均超過6%。此外，券商類個股由于中信證券的大幅下跌也表現疲軟。東北證券、海通證券、宏源證券等跌幅超過7%。銀行股中除三家地方性銀行翻紅外，其余皆綠。工商銀行跌4.16%，中國銀行跌3.88%，建設銀行跌3.83。我個人認為，中國石油首日開盤定價過高，高開低走的走勢顯然是引發了大盤權重股的估值憂慮。盤中有資金出逃跡象。大盤股前期遭到資金哄搶，估值明顯存在偏高。因此，周一權重股的走弱也不足為奇了。短期權重股仍有慣性下跌的沖動，股指繼續維持高位振蕩。

　　一目了然：

　　周一股指維持振蕩下跌走勢，但盤中個股卻漲多跌少。漲停個股超過20家。個股超跌反彈是主因。隨著中石油的回歸，中國石化、中海油服等相關聯個股則大幅走低。中國石化跌幅打8.88%。此外，房地產龍頭股萬科A跌幅8.07%。權重股的走低是股指下跌的主要原因。最終滬指下跌143.36點，收于5634.45點。周二看跌。

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