今日是中石油上市的日子，很多投資者一定都在翹首期盼著這個超級大航母的回歸。而且在前期“中”字號的股票都出現良好的上漲之后，中石油的回歸更讓大家有了一股莫名的沖動，從目前了解的情況來看，很多投資者全然把此次上市看成了一次賺錢的機會。但是我們在這里需要給大家降降溫，冷靜一下，再來看投資中石油的機會。

　　首先，我們認為很多投資者目前的思路會受中國神華上市時的情況所影響認為中石油的質地比神華還要好，上市后的資金關注面更加多，后續的潛力不會比神華差。但是我們這樣要提醒的投資者是，參與神華上市的資金面中，固然有出于配置要求的主流資金，但是在上漲過程中很重要的一部分力量確是短線游資，而且他們參與的資金不會比單個基金來得少，可以說在短線態勢上足以控制股價。而他們的操作策略是經過2-3天之后必然離場的�？梢哉f，神華的走勢其實是在基金縮倉的情況下，游資策動的短線行情。所以過后我們來看，主流資金在沒有持續進駐的資金之后，神華的價格正字逐步回落。而中石油此次上市如果達到40元的話，需要復制神華走勢的各方資金需要多花近一倍的資金，熟悉市場的投資者應該可以了解，本次中石油的上市應該不大再會有神華那樣風光了。

　　那么我們應該考慮的投資策略就應該盡可能的回歸到價值投資的思路。從中石油的基本面來看：1.原油供需緊平衡和美元貶值將使

原油價格在高位獲得支撐，全球新建煉油能力的不足導致煉油行業續寫“黃金時代”，由于產能相對集中大型中間石化產品提供商具備較強的價格轉移能力，未來1-2年石油化工行業將在高油價和旺盛需求的雙重疊加作用下持續景氣；2.國內油氣資源相對稀缺但增儲前景樂觀。中國油氣資源的探明率相對較低，隨著勘探投入的加大和勘探技術的突破，我國油氣儲量還有相當一段穩定增長期，四川普光氣田和冀東南堡油田的發現絕非偶然且只是開始，從這個意義上講，主要勘探領域位于國內的石油巨頭未來儲量增長前景值得期待；3.中國石油的油氣儲量僅次于�？松�美孚，是世界油氣儲量排名第二的大型一體化

能源公司，在國內油氣勘探銷售領域居絕對壟斷地位，公司過往幾年的業績實現了平穩快速增長，未來公司將加快實施資源、市場和國際化三大戰略，建成具有較強

競爭力的國際能源公司。

　　再結合國內研究機構對于公司的業績預測，2007年0.92元/股、2008年1元/股、2009年1.02元/股的水平來看，中石油的合理溢價水平在40元左右。如果開盤價格明顯高出相當的水平，我們認為后續很有可能出現連續的橫盤震蕩態勢，而且會持續比較長的時間。對于有短線思維的投資者來說參與的風險性就比較大。而較高的開盤更是給后續的下跌留下了一定的空間，希望投資者可以更加理性的看待大航母的到來，而不是過度的亢奮。而且，即便是出現一個較為合理的價格，我們認為后續也不會有太大的短線空間給投資者，畢竟權重股的上行都是在震蕩中完成的，想獲得良好的收益必須要有一個長線的思維。 (武漢新蘭德）

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