上周大盤沖高回落，值得注意的是，大盤前半周是縮量反彈，而后半周卻放量回調。雖然上周末下跌已在預料之中，但大盤跌得那么干脆，還是出乎市場意料。上周五股指大幅跳空低開，全天股指單邊運行，盤中雖有反彈，但不久就被空方打壓至更低的位置，最后股指勉強收在10日均線之上。上周五大盤的大幅下跌，不僅宣告了此波反彈的結束，而且使得大盤再度回到弱勢狀態。

　　大盤此波反彈，滬指從5462點開始，四天就反彈到6000點之上，從表面看似乎比較強勢，但上周三和周四大盤兩度沖擊6000點整數關口都沒能成功，上周五股指跳空下跌，因此，從性質上看，此波反彈屬于下跌中繼型反彈。雖說上周五大盤大跌的誘因是周邊市場下跌，但其實還是市場內在規律在起作用。因為，大盤大幅上漲后，本身就存在著較大的調整壓力，這種壓力在市場的反復中會進一步加大，一旦出現不利于市場的消息，多方就會受到空方的狠狠打擊。多方在前期高點前止步不前并很快轉弱，就是市場轉弱的標志。

　　雖然從總體趨勢看，市場將運行在一個大的牛市環境中，每一次的調整都是為今后更好地向上拓展空間，但一個市場只漲不跌顯然是不正常的，總指望大盤調整后很快就轉強也是不現實的。從近期市場的表現看，很多個股反彈后馬上就出現較大幅度的下跌，破位下跌的個股紛紛出現，這使得市場很難很快就轉強起來。

　　近期

新股發行又在加快節奏，中國石油今日就要上市交易了，其巨大的流通盤會使市場資金面再度趨于緊張。在量能方面，和前期相比，近期量能持續萎縮，市場熱點持續性也比較差，導致虧錢效應不斷增強，上周五有色金屬板塊紛紛出現大幅殺跌走勢，這些都表明市場調整壓力越來越大。

　　從大盤目前態勢看，已露出二次探底的跡象，不排除大盤出現快速探底的可能。因此，操作上要及時適應近期盤面變化，以觀望等待為主，要把控制風險放在首位。上海

證券 程榮慶

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