在經(jīng)歷了持續(xù)的反彈之后，周四兩市股指出現(xiàn)了回調(diào)，雖然下跌的幅度有限，但個股出現(xiàn)了普跌的走勢，特別是低價題材類個股跌幅更大。從技術上看，股指的下跌調(diào)整屬于正常的反彈，其指數(shù)波動空間仍在5日均線上方，保持著強勢的特征，說明本輪反彈行情還處于向上的趨勢當中。隨著中石油即將上市、股指期貨隨時可能推出的預期以及加速升值的人民幣因素，都會對市場產(chǎn)生影響，而周五的周末情結將使得多數(shù)投資者可能采取觀望態(tài)度。

　　下周一中石油就將登陸滬市，這必然會對市場帶來各種不同的影響。由于該公司是目前國內(nèi)盈利金額最高的企業(yè)，將給投資者提供一個優(yōu)質(zhì)的投資品種，這必然會吸引眾多的投資資金參與。但另一方面，該股上市對資金的分流作用也是相當明顯的，會對市場帶來新的資金壓力。從近期的市場成交就可以看出，成交金額不斷萎縮，顯然目前的資金面已經(jīng)開始緊張，對于新的擴容會帶來壓力。就指數(shù)而言，中石油的上市可以進一步穩(wěn)定股指走勢，降低波動幅度，但也會出現(xiàn)多數(shù)個股走勢極大分化的格局。預計在該股上市之前，必然會有部分資金抽離出市場，準備投資該股，使得周五市場面臨一定資金的壓力。

　　從周四的走勢來看，由于近日人民幣加速升值，同時由于美國降低利率，使得我國加息的預期降低，因此與

人民幣升值有關的金融、地產(chǎn)類個股表現(xiàn)活躍，從而使得大盤股指沒有出現(xiàn)太大的跌幅，但許多個股卻有明顯的下跌動作。近期市場熱點轉(zhuǎn)換相對較快，并且多數(shù)熱點的持續(xù)時間并不長，預計這個特點仍會比較突出。因此就后市而言，股指在一段時間內(nèi)的波動空間不會太大，上下的幅度有限，市場必然會選擇盤整蓄勢。筆者認為，現(xiàn)在應關注那些有跨年度行情的個股投資機會，對于那些大盤藍籌股，市場對它們的定位已經(jīng)到位，但對于那些重組題材類個股由于變數(shù)極大，反而存在著機會，同時此類個股股價跌幅也較大，反而在今后具有空間和機會。

　　總體而言，目前市場正在進入較為敏感的時期，后市不確定因素沒有明朗之前不宜參與，特別是股指期貨推出時間明確后，市場出現(xiàn)了新的趨勢才好決定操作方向。因此對于投資者來說，目前暫時觀望無疑是最佳的選擇。(國盛

證券 王劍)

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