□ 本報記者 張曉峰

　　昨天，是10月份的最后一個交易日，也是中國石油超過3萬億申購資金的解凍日，市場繼續(xù)震蕩反彈。

　　更值得關(guān)注的是，昨日滬深兩市全日成交量達到1802.37億元，較上個交易日放大474.01億元，增幅超過了35%。由此看出，昨日中國石油的申購解凍資金回流二級市場的跡象十分明顯。

　　最近以來，無論是股指的漲跌，還是熱點的輪換，未能有效放大的量能一直成為市場各方高度關(guān)注的焦點。

　　今年9月17日，央行宣布了年內(nèi)第5次加息，盡管上證綜指當日不跌反而大漲109點，漲幅超過了2%，并一舉突破了前期的高點。但隨后市場出現(xiàn)了持續(xù)近兩個星期的調(diào)整，滬市單日成交量從前期的1800億迅速縮小到1500億元的水平，最低成交曾一度萎縮到不足1000億元。

　　進入10月份，雖然市場出現(xiàn)了新一輪的拉升行情，并且成交量逐步溫和放大到1800億元左右的前期平均水平，但此次行情是在一線指標股的主導下展開的，“大象”狂舞的“二八格局”，一度逐漸演繹成“大象”獨舞的“一九格局”，上證綜指也因此迅速飆升至6124點的歷史高點。

　　此間，多數(shù)投資者賺指數(shù)不賺錢，盤中個股陰跌不止，很多品種跌穿“5·30”低點，并且后續(xù)持續(xù)新低不斷。與此相對應的是上證50、上證180指數(shù)新高不斷，而深證成指和深證綜指持續(xù)縮量調(diào)整。整體上看，如果扣除大盤股虛漲的泡沫因素，市場的成交量依然呈嚴重萎縮局面。

　　10月15日，央行出臺了年內(nèi)第8次上調(diào)存款準備金率的政策，上證綜指在第二個交易日階段性見頂6124點，并展開了持續(xù)的更低量的調(diào)整，滬市單日成交量從1600億元，到1300億元，再到1000億元。

　　從上周五開始，一度大幅下挫的滬深兩市雙雙展開反彈，上證指數(shù)的累計反彈幅度達到了6%。從某種意義上講，在調(diào)整風險的影響下，從二級市場上抽出去申購中國石油的資金無疑“踏空”了此輪行情。一旦這些“踏空”資金重新回到二級市場，滬深兩市的反彈行情有望在它們的推動下繼續(xù)演繹。從這個意義上說，巨額的解凍資金是否回流二級市場，將決定后市大盤的走向，而回流資金流向何方，將成為領(lǐng)漲市場運行節(jié)奏的關(guān)鍵。

　　有資金流向統(tǒng)計顯示，昨日全市場凈流入資金為86.4億元。其中，房地產(chǎn)板塊凈流入38.862億元，排名第一，昨日房地產(chǎn)指數(shù)漲幅為6.4454%。不論資金流入量和指數(shù)漲幅，均遙遙領(lǐng)先其他板塊。醫(yī)藥生物凈流入13.9066億元，排第二，當日指數(shù)漲幅為3.8752%；紡織服裝和綜合板塊排名三、四位，分別凈流入11.4724億元和8.20087億元；交通運輸板塊資金凈流入較小，為0.22336億元；金融、化工板塊指數(shù)雖漲，但資金凈流入額為負，分別凈流出12.244億元和12.656億元。

　　由此不難發(fā)現(xiàn)，以房地產(chǎn)板塊為代表的

人民幣升值概念品種，經(jīng)過前期的充分調(diào)整后再次受到回流資金的青睞，尋找新的價值洼地依然成為主力機構(gòu)的主線；而醫(yī)藥生物、紡織服裝、交通運輸?shù)绕贩N屬于典型的防御性品種，體現(xiàn)了部分資金的謹慎心態(tài)。

　　總之，解凍資金的第一天市場明顯放量，表明有部分資金顯然已回流二級市場，但從領(lǐng)漲熱點看，主流機構(gòu)資金的進場意愿還是相對有限，個股的普漲能否持續(xù)，將最終決定市場從“二八”進入“八二”新局面能否形成。

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