鄭步春 每日經濟新聞

    三萬億新股申購資金解凍，股市想不漲也難。昨滬深股市毫無懸念地雙雙上漲，滬綜指漲0.98%收5955點，深綜指漲2.5%收1464點，房地產股和多數超跌股上漲。

    周二美股收盤小跌，道瓊斯指數跌0.56%，周三我國港股的恒指跌0.9%。香港證監會10月30日刊發文章，提示投資者在近期股市如過山車般大幅上落時，要緊記投資基本原則，提防羊群心態。近期受H股大漲推動，含H股的A股亦整體強勢，兩地聯動效應明顯增強。

    人民幣周三升值87點至7.4627，創匯改后新高。近期美元陰跌不已，美元指數連跌7天，這造成亞太幣種走強，人民幣當然也在此列。

    人民幣匯改來已過兩年，累計升值近10%，這點幅度極其有限，所以未來還有升值潛力。更為嚴重的問題是人民幣過去兩年的升值有可能已全部“出盡”，等于沒升，這是因為美元貶值趨勢相當明顯，這造成人民幣兌全球其余幣種多數貶值，比方說兌歐元貶值了7%。換句話說，目前人民幣升值壓力較兩年前匯改之前更大，人民幣升值兩年后非但沒減少低估程度，反而低估程度在加劇。

    人民幣雖然升值速度可控，但已使不少出口企業受累，這是因為我國較為依賴美國市場。廣交會發言人徐兵周二在廣州表示，服裝、玩具、鞋及摩托車的訂單都減少了，因為外商不接受中國出口商開出的更高價格。”根據廣交會組織者提供的數據，本次廣交會上服裝生產商簽訂的出口訂單較今年4月的廣交會減少8.8%。

    綜上所述，人民幣升值期限將很長，在本幣結束升值前空頭們指望股指大跌特跌似乎有那么點難。人民幣如果升值的速度低于其內在價值提升的速度，那必造成通脹壓力，造成包括股票在內的資產漲價，而這種有通脹的資產漲價并不全是炒作，而是貨幣對內購買力下降的補償，換句話說，未來資產泡沫破滅后股價便很難跌回起點。粗俗地說，我國股市上漲多數是單向的，其中很大一部分漲了也是白漲。

    今日凌晨美聯儲將可能宣布減息至少25個基點，短期內美元會利空出盡，但中期美元向弱態勢極難扭轉，在這種情況下，未來人民幣升值壓力會越來越大，在這種情況下我們可以猜測A股進入橫盤震蕩，但如果去預測A股大跌特跌并不現實。

    A股中的地產股昨日表現較好，這不是偶然的一兩天上漲，此類個股可能還有極大上升空間，雖然其股價已似乎高得離譜，投資者判斷個股上漲前景不能純從以前上漲多少來判斷，如果執著于如此操作，未來極可能買的是冷門股，正巧買到大黑馬需要極大運氣。

    后市方面，因昨日是新股申購資金解凍第一天，多頭釋放能量不會一步到位，后市個股輪漲還會持續，待多數個股反彈并在臨密集區后，大盤就會滯漲便出現一定程度的回落，但其后大盤重新蓄勢后會創出新高。操作方面，近期投資者應避免追漲，應趁股指回落時加倉，但逢低吸納時不能過貪，筆者料許多目標股回調低點會高于多數人想象。

    新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。