超思華科

　　本周首個交易日終于以大盤高收而結(jié)束，上證指數(shù)大漲158.37 點漲幅 2.83%。上周種種利空因素隨之煙消云散，原本一個非理性的結(jié)局將會以重見天日告終。投資者在經(jīng)過題材股、概念股風波后轉(zhuǎn)向在銀行、地產(chǎn)、石油等權(quán)重股的"價值投資"，在這些籌股的帶動下大盤奮力沖高。

　　這里值得一提的是工商銀行601398，上周最后一個交易日因宣布收購南非標準銀行( Africa Standard Bank)而停牌，旋即在本周第一個交易日大漲 7.22%報收每股 8.17 元。市場交易情緒踴躍，隨著今年以來的指數(shù)大幅上漲，個股步履維艱的狀態(tài)令投資者們陷入超跌股不敢買，大盤股買不下的窘境。

　　散戶的資本不論投入基金抑或自行投資，選擇上都更傾向于工商銀行這樣的大盤權(quán)重股，這類

股票也是帶動指數(shù)迅速上揚的關(guān)鍵。自7 月低點以來，上證綜指累計上漲了 57%，而上證 50則表現(xiàn)更優(yōu)于大盤，漲幅達到 65% 左右。對于國有大型企業(yè)，尤其是具有壟斷性的大型企業(yè)雖然面臨較高市盈率困擾，不過對于迅速增長的中國經(jīng)濟來說，市場依然相信它們可以保持較高的收益率增長(類似三季報國有企業(yè)利潤總額已超去年全年一般)。

　　中國鋁業(yè)601600已較上市之初上漲兩倍有余，中國遠洋 601919 更是較上市之處暴漲 3.5倍，中國神華 601088、中國石化 600028都至少甚至一倍左右。而另一方面反映出的則是"一沉百踩，眾人欺"的慘狀，北京城建 600266較 530 前下跌接近30% ，小商品城600415更是較 530下跌 37%。照此情形下去，隨著中石油的正式上市，中石化目前 A 股能源龍頭的地位不僅將遭替代，股價本身亦會產(chǎn)生動蕩。畢竟以進口原油、煉化原油為主營業(yè)務的中石化將會蒙受目前國際油價高企的陰影，反之中石油作為目前探明儲量第二的石油公司將會更具有投資價值。

　　隨著美國聯(lián)合歐洲國家"脅迫"人民幣升值，匯率壓力成為促使股市增值的重要因素之一。另一方面，目前國債與一年期存款的利率依然維持在3.5% 附近位置，而通脹率則很可能在 4%左右，存款的"實際貶值"促使人們必須找到更多的投資手段。

　　周三的中石油申購資金解凍，勢必會有一部份回流股市，這筆資金繼續(xù)令大盤權(quán)重股水漲船高抑或選擇性投資成為了年內(nèi)大盤走勢的風向標。不過市場除了大盤藍籌股外已經(jīng)充斥了被嚴重低估的非權(quán)重股，魯能泰山000720 作為山東第一電力股，在逐步剝離非主營業(yè)務后今日盤內(nèi)甚至較6 年前首發(fā)價低1元。美都控股 600175作為天鴻寶業(yè) 600376第二大股東，隨著其股價飆升資產(chǎn)翻番，并在今年 5.30宣布美都健風職業(yè)公司，大肆進軍杭州

房地產(chǎn)業(yè)。然而自 530以后居然持續(xù)處于下跌通道。

　　530 令廣大投資者明白了題材與概念的桎梏，價值投資能夠在逆勢中保持自己的收益水平，也正是所謂的防御性投資。可是我們根據(jù) ForecaSSNT™ 的預測分析以及目前大盤的走勢來看，未來至少在股指推出前將迎來一波新的上漲行情。如果今日大盤能夠順利打開 5,850 點阻力位置上漲的可能性更會大增，在這樣的情況下大家應該記得，股市不光只有大盤權(quán)重股，還有一種 — 超跌股。

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