渤海投資 秦洪

　　近期權重股持續走強，昨日工商銀行、萬科A等權重股更是大幅高開，為A股市場的“紅色星期一”開了一個好頭。為何權重股有如此強勁的上升動能？

　　引擎一：

　　港股活躍賦予權重股做多動能

　　近期港股市場交易非常活躍，昨日再度上演“紅色星期一”的走勢，恒生指數收于31586.9點，暴漲1181.68點，漲幅為3.89%。國企指數也大漲645.65點，漲幅為3.303%，收于20194.14點，其中建設銀行、交通銀行的H股股價分別大漲6.44%、10.56%。

　　近期港股大漲主要是由于QDII的影響，雖然QDII規模膨脹會形成A股市場的資金分流，對A股市場有一定抑制作用，但由于港股與A股的聯動走勢由來已久，近期港股的暴漲直接封閉了那些擁有H股的A股股價下跌空間，類似于交通銀行、建設銀行等H股的股價暴漲也會“倒逼”A股股價大漲，所以，港股活躍賦予權重股新的做多動能。

　　引擎二：

　　股指期貨賦予權重股新估值

　　與此同時，權重股還有一個做多動力，那就是股指期貨的預期。因為在股指期貨時代，機構之間的博弈將不在于個股股價的博弈，而是股指期貨之間的博弈。只有擁有權重股的話語權，才能夠獲得股指期貨的影響力，故股指期貨的預期其實也賦予了權重股新的戰略地位，存在估值溢價預期。

　　而且，由于股指期貨的腳步聲越來越近，越來越多的信息顯示股指期貨的推出時間臨近，尤其中國石油的加盟將一改權重股中金融股“一股獨大”的市場格局，業內人士預期股指期貨在年內推出的可能性仍然存在，所以，各路資金加大了對權重股的建倉力度，權重股也在資金建倉的“滋潤”下持續走強。

　　引擎三：

　　購并賦予權重股業績增長預期

　　不過，對于各路資金來說，最為關注的則是權重股的業績增長預期，因為在本輪經濟周期中，權重股的業績增長是最令市場側目的，工商銀行、中國石化的業績也能夠達到50%的增速，大大提升了權重股的估值重心。而在三季報期間，建設銀行、交通銀行的業績也再度出乎市場預期，成為權重股的“新秀”，機構資金的積極配置所帶來的買盤迅速推高了股價。

　　與此同時，權重股也在積極購并，從而賦予業績超預期的強勁動力，如銀行業權重股目前四處收購，構建金融控股平臺的趨勢愈發明顯，近期有民生銀行海外收購、參與陜國投增發，交通銀行參與湖北國際信托投資公司重組并獲得控股權等。這有利于進一步提升銀行股未來的業績增長預期，也有利于減緩業內人士對銀行股過分依賴存貸差的擔憂，從而賦予其業績再度超預期的動力。

　　引擎四：

　　資本市場的發展經驗顯示出，本幣的升值往往伴隨著本幣資產價格的暴漲。而A股市場上的權重股則是典型的人民幣資產，如銀行股、保險股、地產股等，因此，每一次人民幣升值均會帶來銀行股的股價重心上移。

　　上周，

　　權重股在未來仍有反復走強的可能性，也就意味著“二八格局”并不會因為昨日午市后權重股的回落而有實質性的改變。