BY　鄭步春 每日經濟新聞

    上周末證監會稱 “指數期貨推出時機日趨成熟”強化市場對于指數期貨今冬推出的預期，提振了指標股，這使滬深A股周一上午即大漲，午后個股全面補漲但股指漲勢反而減緩。最終滬綜指漲2.8%收5748點，深綜指漲1.9%報1404點。香港恒指狂漲1182點報31587點，這也為A股提供一點比價方面推力。

    人民幣周一創匯改后新高，升值60點報7.4745。近期美聯儲減息預期極高，這為人民幣升值帶來更多壓力，投資者也可更為看好相關個股。

    近期美元指數連創新低，美元兌歐元連貶四天并創歷史新低，美元兌澳大利亞元貶至23年最低，和中國一起“匯改”的馬來西亞林吉特已漲至1997年11月金融危機來最高點。和人民幣相比，林吉特升值更猛，從9月11日起至今竟然升值了5.1%，而同期人民幣只升了0.7%。

    困擾我國的流動性過剩未來會有增無減，美聯儲減息實際上解救了亂炒房屋有價證券的華爾街機構。亂炒的機構無需承擔損失，自有美聯儲解救，這顯然有點不負責任，也為我國治理流動性設置了障礙。流動性雖對我國總體經濟不利，但其對股市上漲有利，在這種情形下去設想股市進入熊市無異癡人說夢，然而近期也確有不少資金殺跌時猶如末日來臨，可見歷次熊市帶給投資者的負面印象是多么刻骨銘心。

    種種跡象表明近期宣布“股指期貨時間表”可能性確實存在，投資者該想一下真的宣布推出會如何，因這或左右短期炒作資金成敗。

    如本周或下周宣布時間表，則提前大炒的指標股多半會高開低走，但這種殺跌不會持久，指標股跌幾天后仍會上漲并可能延續至正式推出前一兩天才中止。對應于現貨股指，極可能出現股指期貨推出前上漲但推出后下跌的情形。另外，在時間表近期推出的前提下，二線股和一些績差股極可能維持震蕩，多數非指標股盤整期會拉長，此類個股下一波上漲應是藍籌股補跌到位時發生。

    如果本周或下周仍沒宣布股指期貨時間表，那么年內正式推出股指期貨的幾率極低，在這種情況下，大盤指標股走勢會不溫不火，跌不多也漲不多，而其它非指標股將走得更好，在這種情況下持有二線股的投資者期望值可適當提高。無論何時推出股指期貨時間表，炒作權證或ST股票的投資者都應謹慎，股指期貨在某些人眼中是個極好賭具，大輸大贏的功能較權證和ST個股來說有過之而無不及。

    大盤另一個重大不確定性是“港股直通車”時間表，如果正式宣布，港股一定會大幅殺跌，進而壓制A股中權重股，不過多數投資者不必擔心，因為此時股指雖然不行，但多數個股未必下跌。

    消息千變萬化，許多事情只能是猜想，為保險起見，投資者應盡量持有業績有保障、市盈率適當和成長性佳的品種，持有這種股票或者可能賺不到什么錢，但如果大盤下跌也至少不會輸太多。

鄭步春 每日經濟新聞

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