廣發(fā)證券：長期向好基礎沒動搖

　　市場短期影響因素主要來自兩個方面，一是宏觀緊縮預期加強，二是中石油發(fā)行上市。下周這兩個影響因素可能逐步明朗。特別是中石油申購資金在下周的解凍，將直接短期觸發(fā)市場的反彈。同時，我們看到三季報業(yè)績情況仍然較好，業(yè)績的支持仍然較強，市場長期向好的基礎沒有動搖。

　　建議繼續(xù)控制總體倉位，可以適當操作一些具股指期貨題材的指標股，但切勿過度追高。

　　申銀萬國：圍繞5500點呈偏弱態(tài)勢整理

　　上周滬深股市跌宕起伏，兩地大盤在經(jīng)過反復后震蕩向下，上證綜指觸及5500點關口。

　　從目前看，階段性調(diào)整已經(jīng)確立，本周隨著資金面壓力的緩和，股指有望圍繞5500點呈偏弱態(tài)勢的整理。

　　首先，上周四重挫連續(xù)擊穿20日和30日均線支撐，以“一錘定音”的方式確立了階段性調(diào)整態(tài)勢。由于此前行情持續(xù)上漲3個月，累計漲幅落差超過2500點，因此，短線調(diào)整尚不充分，尤其是隨著成交量的萎縮，調(diào)整過程相對延長，目前調(diào)整只是第一波，預計本輪調(diào)整可能延續(xù)一個半月。

　　其次，由于上周五是中國石油新股網(wǎng)上申購日，短線資金大量抽離涌向一級市場，造成存量資金極度緊張，這也是為什么上周五大盤無法有效反彈的重要原因。不過，這種情況從下周起將逐步緩解，至下半周起資金恢復充裕狀態(tài)，因此，資金有望先緊后松，股指將圍繞5500點整理。但是由于階段性調(diào)整未盡，投資者參與超跌反彈時還需要加倍小心。

　　從中線看，本輪調(diào)整可能以ABC三浪形態(tài)展開，C浪低點有望在5200點附近，低于5000點將是全倉介入、布局明年的好機會。

　　光大證券：震蕩中可建倉績優(yōu)股

　　中石油的發(fā)行、存款準備金的上調(diào)、央行票據(jù)的發(fā)放、大小非減持數(shù)量的增加、QDII的資金分流均集中在近期，使得短期內(nèi)資金面壓力驟然放大，而下周隨著中石油申購資金的解凍，市場快速下跌的步伐有望減緩。指數(shù)經(jīng)歷了過山車式的震蕩，再次回到節(jié)前整理平臺，考慮到信貸收縮和年底資金偏緊的情況，市場仍處于寬幅震蕩之中，還需要時間來進行整固。

　　值得注意的是，從9月25日至上周五，滬綜指上漲1.91%，但只有180家左右

股票上漲，另有1226家下跌，下跌個股大多是績差股、低價股，事實證明只有堅守價值投資理念，才能減少在牛市背景下的局部震蕩中的損失，沒有實際業(yè)績支撐的低價股雖然經(jīng)歷了大幅下跌，但仍未顯示出止跌跡象。

　　從第三季度業(yè)績公布的情況看，上市公司整體利潤增長預期在50%左右，相比第一季度和中期業(yè)績來看，增長幅度有所減緩。經(jīng)歷了兩年的牛市行情，部分業(yè)績增長較慢的公司估值吸引力開始下降，行業(yè)優(yōu)勢正在向少部分管理出眾、資源集中的公司轉移，這將促使資金繼續(xù)向行業(yè)龍頭公司集中，市場的博弈行為將加重。

　　

人民幣匯率已突破7.5大關，部分境外人士也繼續(xù)看好

人民幣升值潛力，我們認為，在人民幣升值背景沒有改變的情況下，股指震蕩向上的大趨勢仍沒改變，相關的金融、地產(chǎn)行業(yè)仍是重要的受益板塊，值得投資者繼續(xù)關注。

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