箱體震蕩下探空間有限

　　超跌個(gè)股補(bǔ)漲意愿較強(qiáng)

　　上周一，滬深股市受到外圍股市暴跌沖擊，引發(fā)A股市場寬幅調(diào)整。其中前期表現(xiàn)低迷的權(quán)重股依然未能擺脫頹勢，前20大權(quán)重股全線下跌，而中低價(jià)股則逆市逞強(qiáng)，表現(xiàn)出色。在前期以核心藍(lán)籌為主導(dǎo)的行情中，超跌的中低價(jià)股沒有表現(xiàn)，在市場逐步進(jìn)入調(diào)整態(tài)勢的情況下，這些超跌個(gè)股出現(xiàn)強(qiáng)烈的補(bǔ)漲愿望。

　　當(dāng)天盤中隨著金融、地產(chǎn)股的走勢逐漸加強(qiáng)，推動深滬股指穩(wěn)步回升，并引領(lǐng)上證綜指收復(fù)5800點(diǎn)。但金融股的后繼無力使A股市場午后再度扭頭下挫，最終滬指跌入5700點(diǎn)以下收盤。

　　當(dāng)天盤面表現(xiàn)出的集體拋售行為，沖擊A股市場急劇殺跌。主要是由除外圍股市暴跌之外，獲利籌碼回吐與市場對嚴(yán)厲調(diào)控的預(yù)期下所引發(fā)。不過，上周一市場上共有超過8成個(gè)股下跌，其中有4只非ST類股漲停，而跌停的非ST類股只有1只，跌幅在5%以上的個(gè)股亦只有66只，反映了市場情緒相對較為穩(wěn)定。截止到上周一，在多重因素作用下，股指出現(xiàn)了罕見的4連陰走勢。

　　上周二，深滬股指慣性低開，但均快速止跌回升。而A股市場當(dāng)天午后出現(xiàn)的一輪快速殺跌行情一度使上證綜指跌破5600點(diǎn)關(guān)口，并引發(fā)市場緊張情緒的升溫。

　　當(dāng)天有分析師表示，近期上證綜指仍將繼續(xù)往下填補(bǔ)10月8日的跳空缺口，進(jìn)而在5500點(diǎn)關(guān)口一線尋求支撐。因上證綜指上周一收市已觸及下方20日均線的支撐，料將引發(fā)技術(shù)買盤的回補(bǔ)，從而觸發(fā)短線的反彈行情。但因?yàn)楫?dāng)前主要機(jī)構(gòu)均看淡后市，故反彈中或會引發(fā)逢高拋壓。

　　而在上周一早盤小試牛刀之后，金融股再次卷土重來，推動上證綜指尾市急升，引領(lǐng)滬指重新站上5700點(diǎn)。從盤面觀察，受到幾大利好的刺激，包括三季度業(yè)績暴增、外資增持、未來加息將擴(kuò)大利差等，使銀行股全線走強(qiáng)。作為市值占比最大的板塊，金融板塊一舉一動對股指有著很明顯的撬動作用。

　　利空預(yù)期打擊做多信心

　　承繼前一天的漲勢，上周三深滬股指大幅高開，上證綜指更是一舉收復(fù)5800點(diǎn)。銀行股的強(qiáng)勁動力，帶領(lǐng)大盤全線飄紅。

　　從盤面觀察，早間股指在銀行股帶動下再度高開，股指隨即繼續(xù)震蕩回升，前10大權(quán)重股無一下跌。工行和中石化等權(quán)重股成為做多主力，部分大市值地產(chǎn)股連續(xù)回升，

化工化纖類個(gè)股走勢也較好，但多數(shù)個(gè)股反彈力度較為有限，下跌家數(shù)仍然多于上漲家數(shù)。

　　而且，個(gè)股表現(xiàn)相對分散，兩市無漲停個(gè)股，熱點(diǎn)的凝聚力不足，因此短線股指仍要有一個(gè)震蕩醞釀熱點(diǎn)的過程。而三季報(bào)顯示行業(yè)利潤向大型國企集中，或?qū)⒋碳べY金繼續(xù)追捧大盤藍(lán)籌股。

　　上周四，國家統(tǒng)計(jì)局公布了三季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，令市場對于加息的預(yù)期升溫；加上當(dāng)天中國石油開始網(wǎng)下配售，上周五開始實(shí)施網(wǎng)上申購，對資金面亦構(gòu)成較大壓力。

　　在市場遭受雙重利空的打擊下，導(dǎo)致上證綜指早盤暴跌209.98點(diǎn)。盤面上看，近期持續(xù)領(lǐng)漲的權(quán)重指標(biāo)股亦加入殺跌，滬市前20大權(quán)重股除中國遠(yuǎn)洋外，全部下跌。整體上，深滬股指低開后僅略做抵抗便一路殺跌，顯示空頭的離場決心極為堅(jiān)定，拋售壓力或仍然有待釋放。

　　下午開盤，股指慣性下挫后隨即展開一波快速反彈，但尾市權(quán)重股的跳水直接導(dǎo)致反彈夭折，兩市幾乎以全天最低點(diǎn)報(bào)收。全天滬指下跌280點(diǎn)，深成指下跌586點(diǎn)。

　　從盤面看，個(gè)股的殺跌與“5·30”暴跌時(shí)極為相似，大量個(gè)股跌幅慘不忍睹，滬深兩市A股市場上僅有77只個(gè)股上漲，有650只個(gè)股跌幅超過9%，跌停個(gè)股接近400只。據(jù)統(tǒng)計(jì)，滬市史上全天跌幅超過200點(diǎn)只有6次且均在今年內(nèi)創(chuàng)下，上周四的下跌點(diǎn)數(shù)僅次于本月18日創(chuàng)下的211點(diǎn)排第三位。

　　上周五，滬指受上周四大跌影響，慣性大幅低開，開盤即跌破5500點(diǎn)大關(guān)。午后滬指在權(quán)重股集體發(fā)力的推動下報(bào)出紅盤，而受到萬科A、深發(fā)展等地產(chǎn)、銀行類股的推動，深成指漲幅也進(jìn)一步擴(kuò)大。在金融地產(chǎn)兩大板塊合力推動下，A股市場午后震蕩向好，兩市股指終于迎來強(qiáng)勁反彈。

　　從盤面觀察，滬市前20大權(quán)重股僅有5只下跌，且跌幅較早市有明顯收窄，而中國人壽、中國銀行、招商銀行、交通銀行等金融股均表現(xiàn)強(qiáng)勁。整體來看，當(dāng)天兩市個(gè)股漲跌家數(shù)之比已基本持平，市場人氣出現(xiàn)明顯回升；地產(chǎn)和金融指數(shù)表現(xiàn)搶眼，其中招商地產(chǎn)、金地集團(tuán)、深發(fā)展等龍頭股均逼近漲停，或有機(jī)構(gòu)進(jìn)場跡象。

　　耐心等待最佳入場機(jī)會

　　雖然股指繼續(xù)寬幅震蕩，不過，有分析師表示，加息等利空預(yù)期早就存在，保守情緒意味著前期有更多的資金撤出股市保持觀望，但這些資金最終將會回流，從而進(jìn)一步提振股市。

　　由于年底前的市場行情將更多出現(xiàn)箱體震蕩格局，指數(shù)下跌空間將會相對有限。指數(shù)在重要支撐線附近必然會獲得多頭主力的強(qiáng)烈伏擊而形成反彈。短期來看，市場有反彈要求，但是在反彈中要注意不要投入過多資金，市場仍需進(jìn)一步震蕩，上下反復(fù)將不可避免。

　　有機(jī)構(gòu)分析表示，從市場調(diào)整的促發(fā)因素看，首先，管理層再次風(fēng)險(xiǎn)提示與教育，對主流資金做多心里構(gòu)成影響；其次，權(quán)重藍(lán)籌股和煤炭、有色和航空等二線藍(lán)籌股由于上升幅度較大，存在獲利回吐壓力，從而拖累指數(shù)下跌；再者，投資者普遍預(yù)期，管理層將針對經(jīng)濟(jì)偏熱現(xiàn)象出臺相關(guān)

宏觀調(diào)控措施；同時(shí)，股指期貨以及港股直通車的推出預(yù)期，也在不同程度上影響投資者心理預(yù)期。

　　所以，從這個(gè)角度看，市場短期進(jìn)入調(diào)整已成為必然趨勢；而中長期看，市場的這種短期調(diào)整，更有利于牛市行情向縱深發(fā)展，或者說，近期的快速調(diào)整，是為了中長期更好的上揚(yáng)。總的來看，當(dāng)前最好的策略就是靜靜地等待。商報(bào)實(shí)習(xí)記者 王健杰

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