廣州萬隆

　　提要：銀行股近期持續有大資金流入，房地產股調整了近兩個月，技術面調整到位，前期陸續有主力介入做多，周五房地產股逆市上漲，板塊強勢顯現，大市也因房地產股大幅造好而止跌回升。近日人民幣大幅升值是支持房地產股和銀行股走好的基本面因素，人民幣升值之途還很漫長，這一因素將是支持銀行股和房地產股的長期利好。短期不利于房地產股走好的基本面因素是政策對樓市的打壓，博奕層面的因素是下跌階段多頭士氣不足，兩個因素多少會影響到主力短線做多的決心和信心。銀行股中主力資金大量流入，該板塊下周有望繼續走好，支持大市反彈，但銀行板塊中的多頭力量尚不足以對抗強大的空頭，因此，房地產板塊下周多空博奕的結果對大市走勢有相當大的影響。

　　市場走勢預測：周五多空博奕結果勢均力敵，日K線收出陽線，然而，在下降通道未被打破、市場氣氛沒有顯著轉化之前，我們決不輕言見底。周五的小陽線作為下跌中繼線的可能性大，作為止跌信號的可能性小。

　　下周一將延續周五的反彈，上證指數阻力位5650、5700，受阻回落后繼續向下尋求支撐，未來三個交易日內的支撐位5300。需要注意的是，反彈力度更大并突破上述兩個支撐位不是見底回升的必要條件，見底回升的必要條件是市場氣氛顯著變化，這種變化只能從熱點表現、個股綜合的強弱表現和量能變化去把握。

　　市場行為透視：個股多日大面積大幅下跌后，殺跌動能有所減弱，申購中石油者套現行為結束后，盤面壓力頓時減輕，促成了周五午后的反彈。多頭主力的做多力量集中在銀行和房地產板塊，前者是近期主力重點守護的“自留地”；后者兩個月前先于大市展開調整，在大市調整期卻率先止跌回升，主力機構在其中將“人取我棄、人棄我取”的反向博奕手段發揮得淋漓盡致。銀行股持續走強尚不足以抗衡來勢兇猛的空頭，房地產股成為多頭的新希望。

　　房地產板塊能否產生火爆的短線行情從而扭轉市場空頭氣氛是行情逆轉的關鍵，該板塊后市走勢取決于主力多頭的做多信心和決心。筆者認為，在

人民幣升值、政策打壓、市場氣氛偏弱等多空因素交織的時期，多頭主力作為市場參與者的一份子，他們不能、不敢也沒有必要就此發動大規模的攻勢，相反，主力更愿意趁市場低迷時在相對低位多拿些籌碼，等待市場止跌回升、政策風險期過去、人民幣升值利好被市場充分意識到之時，趁勢拉抬可將房地產板塊做成市場熱點，從而順利完成低位吸納、高位派發的過程。

　　散戶有可能在現在的市況中瘋狂搶進房地產股從而由游資力量制造出一個火爆的短線熱點嗎？筆者認為目前市場心態仍然疲弱，周五的一根小陽線不足以改變弱勢心態，散戶熱錢瘋狂追捧房地產股的現象不會出現。

　　綜上所述，多頭將希望完全寄托在銀行和房地產板塊崛起是不現實的，兩大板塊有望成為弱市中的相對強勢板塊，但投資者將看不到類似8月、9月時火爆短線熱點，由銀行、房地產板塊率領大市就此止跌回升的可能性很小。

　　機會和風險提示：在股指期貨、調控政策等相關消息面存在不確定性的情況下，指標股特立獨行的走勢是一大變數，股指走勢不能客觀反映市場實際情況，操作上不要被股指走勢誤導。個股結構性分化現象嚴重，重點關注強勢的銀行板塊、率先見底回升的房地產板塊。

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