首放實戰(zhàn)掘金報告2007年10月25日

　　首放實戰(zhàn)掘金報告一：板塊掘金

　　大陰后緊隨探底陽線的可能性有多大

　　北京首放

　　兩市超過四百家的跌停，收出的一根超級長陰線，不但把日k線形態(tài)徹底破壞，還擊潰了大部分多頭信心。今年以來經(jīng)歷了十一次大陰線，但大部分是隨后緊隨著陽線，甚至走出了震蕩上漲新高的走勢，這次大陰線是臨近年底，在這個沒有賺錢效應的市場中，指數(shù)將會如何運行？

　　一，中國資本開創(chuàng)多種渠道分類出海，是明顯分流資金，這對于A股市場來說無異于是起到抽血作用。

　　最新數(shù)據(jù)顯示，我國前三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值166043億元，同比增長11.5%，比上年同期加快0.7個百分點。其中，一季度增長11.1%，二季度增長11.9%，三季度增長11.5%。宏觀經(jīng)濟形勢處于一片向好之中。但是指數(shù)上漲幅度更為猛烈，以至于之前指數(shù)出現(xiàn)了一漲再漲，相當多的機構(gòu)觀點都是承認，大部分股票已經(jīng)不再低估，而是完全由于資金的流動性泛濫，從而造成了股價的不斷上漲。

　　但是國內(nèi)基金公司通過發(fā)行全球基金、銀行保險等也在相繼對外投資，QDII隊伍的不斷壯大，僅僅基金系就發(fā)行了超過千億元的基金投向海外，港股直通車的高預期，實際上就是中國資本正在通過各類渠道大舉邁向世界資本舞臺，極大地緩解了之前的流動性泛濫問題，但這對于A股市場的資金面來說無疑是起到了分流作用。我們看到港股特別是H股、中資股近期表現(xiàn)非常優(yōu)秀，比如香港的大盤H股交通銀行、中國神華單日漲幅遠超10%甚至接近20%，這種盈利效應罕見的遠遠超過A股，就是得益于國內(nèi)資本的出海揚帆。在此消彼長之間，逐漸使得資金開始分流A股市場。

　　此外，加上周五即將發(fā)行的中石油，近兩個月以來建設銀行、中國神華、中海油服等大盤股發(fā)行達到了空前的密集程度，在供給需求之間的失衡，正在逐漸被慢慢打破，公司質(zhì)量越來越好的巨無霸上市，在充分反映

中國經(jīng)濟晴雨表的同時，也讓證券市場的投資者口味越來越高，投資也越來越理性，對三四線的垃圾股不再青睞，如今的二八格局很大程度上就來自于此。

　　二，市場流傳炒股收入須申報個稅的消息，實際上不亞于征收資本利得稅，這種利空威力巨大，如沒有進一步解釋，指數(shù)難以抵擋回落的腳步。

　　周四個別媒體報道了炒股收入須申報個稅，明年1月1日啟動的消息，指出收入計算范圍包括投資股票所得收入。該報道原文指出，“根據(jù)國家稅務總局去年11月公布的《個人所得稅自行納稅申報辦法(試行)》規(guī)定，一個納稅年度內(nèi)，“財產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得”、“利息、股息、紅利所得”包括在11項所得項目中，如果合計達到12萬元的納稅人，均須向稅務機關自行申報。北京地稅有關稅務人員介紹，計算股票收入，就是在去年一個納稅年度內(nèi)，個人股票轉(zhuǎn)讓所得與損失盈虧相抵后的正數(shù)。”

　　這種計稅范圍無異等同于征收資本利得稅的實際效果。上世紀九十年代我國臺灣地區(qū)出現(xiàn)的大牛市中兩次大幅度的暴跌歷程中，其中一次就是宣布開征資本利得稅所引發(fā)的，指數(shù)回調(diào)幅度超過30%，因此，如果消息屬實的話，這種利空威力巨大，如沒有進一步解釋，指數(shù)在一段時間內(nèi)都難以抵擋震蕩回落的腳步。投資者對此可能需要有一個提前的心理準備。建議密切關注消息面的進一步變化，這很可能將成為指數(shù)短線波動的決定性因素。

　　三，今年以來大部分暴跌過后都伴隨著上漲甚至震蕩創(chuàng)出新高，這次也會按照慣例運行嗎？股指期貨的推出，將對指數(shù)產(chǎn)生何種影響？

　　盡管今年以來的11次大暴跌，有7次是緊隨其后出現(xiàn)陽線甚至后市走出了震蕩上漲創(chuàng)新高的走勢。聯(lián)系到即將推出的股指期貨新品種，我們認為，在利多、利空消息互相搏殺之間，指數(shù)有望出現(xiàn)寬幅震蕩的走勢。而大盤權重股將是多空搏殺的重點目標。主要理由是：一方面，支撐我國各主要商品價格、包括股票價格普遍上漲的核心因素，即國內(nèi)資金流動性過剩格局依然未變，最新公布9月份生產(chǎn)資料價格同比上漲4%就是明證；另一方面，股指期貨這一個重大新游戲即將推出，目前準備已經(jīng)非常充分，根據(jù)以往周邊市場的歷史走勢來看，一般情況是，在股指期貨正式推出的前一個月左右時間內(nèi)，由于機構(gòu)對大盤股的配置需求普遍增加，由此會推動股指上漲在目前這個關鍵時期，大資金大機構(gòu)敢于清倉拋售大盤指標股的可能性不大。大盤權重股很可能是市場中極少數(shù)具有激進參與價值的群體。

　　具體到行業(yè)板塊來分析。我們看到，周四市場雖然出現(xiàn)長陰線和大面積暴跌，但是依然有資金在部分板塊熱點中開花結(jié)果。由于人民幣兌美元中間價首次突破7.50關口，升值有再度加速之勢，人民幣升值板塊集體走強，對升值敏感的航空、地產(chǎn)、金融板塊均成為多頭轟擊的目標，可以說，市場資金流向熱門的板塊依然集中在金融、地產(chǎn)、航空、煤炭等幾個中長期看好的行業(yè)中，其中除金融板塊中特別是含H股的個股整體走勢保持相對上升通道沒有被徹底破壞以外，其余板塊從走勢上看，均屬反彈行情，而能對指數(shù)產(chǎn)生明顯驅(qū)動的新板塊沒有出現(xiàn)。因此即便后市出現(xiàn)止跌上漲，這些板塊品種也暫時只能看作的是反彈而已。對于金融板塊、資源類主題品種，還值得短中期高度關注的。

　　北京首放實戰(zhàn)掘金報告二：大盤分析

　　大起大落之間關注消息面新變化

　　一、趨勢研判：受消息面以及中石油發(fā)行影響，指數(shù)在5450點至5650點之間震蕩概率增大。

　　1、周五預測：探底反彈后區(qū)間震蕩。消息面利空，導致周四出現(xiàn)近三百點的調(diào)整，周五股指在慣性下探后，在藍籌輪動行情推動下，股指有望展開探底反彈，隨后市場有望在5450點至5650點之間震蕩。

　　①股指波動范圍：5450點至5650點；

　　②運行方式：5550點下方強勢震蕩；

　　③大勢關注焦點：第一，關注消息面是否有進一步變化；第二，關注5560點一帶的缺口支撐力度；

　　2、短、中線趨勢：罕見的連續(xù)下跌，改變了市場強勢向上的趨勢，短期在沒有賺錢效應的吸引下，新增資金很難持續(xù)入場，在中石油即將回歸發(fā)行的情況下，有關方面顯然不會采取大的調(diào)控市場的措施，周五市場有望在5550點上下方適度強勢橫向震蕩。消息面的變化將決定指數(shù)的方向。

　　二、主力動向剖析：少數(shù)多頭集中在含H股的A股上面。

　　1、多頭主力動向剖析：市場資金流向熱門的板塊依然集中在金融、地產(chǎn)、航空、煤炭等幾個中長期看好的行業(yè)中，其中除金融板塊中特別是含H股的個股整體走勢保持相對上升通道沒有被徹底破壞以外，其余板塊從走勢上看，均屬反彈行情，而能對指數(shù)產(chǎn)生明顯驅(qū)動的新板塊沒有出現(xiàn)。因此即便后市出現(xiàn)止跌上漲，這些板塊品種也暫時只能看作的是反彈而已。對于金融板塊、資源類主題品種，還值得短中期高度關注的。

　　2、空頭主力動向剖析：周四出現(xiàn)普跌，顯示市場還是積累了一定的獲利回吐壓力需要短期消化，短期在市場震蕩中應注意規(guī)避個股的分化風險。

　　三、操作策略：如果沒有持有大盤股的話，那么較為適宜的操作策略應該是輕倉對其市場可能出現(xiàn)的新變局進行密切關注狀態(tài)，而不要輕易作出買進的決定。

　　四、實戰(zhàn)淘金池：無

　　北京首放實戰(zhàn)掘金報告三：焦點透視(大勢分析)(10月25日)

　　中期調(diào)整趨勢確立后如何操作

　　北京首放

　　正如昨日本欄的觀點一致，跳空后沖高回落顯示出多方動能已經(jīng)不足，空方動能增加，今天滬指大肆跳水，最大跌幅逼近三百點，幅度超過4.8%，跌破了5600點，創(chuàng)出了5月30日以來的最大跌幅，成交量也出現(xiàn)了放大，滬市金額超過了1200億元，可以認為，今天的大陰線意味著中期調(diào)整正式確立，但由于短期跌幅較大，空方動能釋放已經(jīng)接近尾聲，后市滬指將探底震蕩。我們認為，雖然長期牛市背景沒有改變，但短期內(nèi)政策面，資金面以及高估值等幾方面因素，將成為困擾市場的最大因素，因此作為投資者而言，降低倉位規(guī)避風險才是最重要的策略。

　　技術上看，從2007年9月27日以來滬市從5300點一路上攻至6100點，短短九個交易日，滬指上漲超過15%達到800點，而且在9月28日，10月8日留下了兩個向上的跳空缺口，呈現(xiàn)的是一種全面加速的特點，我們認為，這兩個缺口是普通缺口，而不是突破缺口，尤其是十一節(jié)之后的缺口，目前來看是一個多方衰竭性的缺口，也就是說，兩個缺口必然回補。甚至可以得出結(jié)論，在缺口上方停留時間越長，市場積累的風險就越大，今天的下跌已經(jīng)回補了第一個缺口，即5560點，而第二個缺口則在5400點一線，這個點位也正是滬指十周均線的位置，將受到堅強的支撐，在超級牛市的大環(huán)境下，像這樣市場自發(fā)的進行的主動性的震蕩，對于今后的行情的發(fā)展是非常有利的，即在回補缺口之后，中長線繼續(xù)向上拓展空間也是必然的。

　　可以看到，個股全面出現(xiàn)了跳水，極少數(shù)個股上漲，前期的二八現(xiàn)象已經(jīng)演化為一九現(xiàn)象，聯(lián)通、中石化等近期強勢股也出現(xiàn)了大幅殺跌，只有建行、萬科等極少數(shù)的個股走強，基本面看，A股靜態(tài)市盈率近70倍、市凈率近7倍，已達近10年的最高水平，也遠遠高于全球各主要市場，超過或接近日本和我國臺灣地區(qū)當年股市泡沫破裂前的峰值水平。在這種背景下，權重指標股能否成為震蕩格局中安全穩(wěn)定的品種？我們認為，這種嚴重的一九現(xiàn)象不會持續(xù)太長時間，整個指標股群體引領A股向上的牽引力也在減弱，投資者近期要回避這一點。

　　雖然盤中一度出現(xiàn)逢低買盤，但無奈市場已經(jīng)出現(xiàn)了恐慌拋售，越來越多的投資者加入到了殺跌行列，前期的強勢個股也紛紛走弱，汽車、鋼鐵、有色等無一幸免。經(jīng)統(tǒng)計，兩市共有1300多只個股下跌，幾百只個股達到跌停，出發(fā)了其他個股的拋售壓力，而且可以發(fā)現(xiàn)，今天跌停個股在前期已經(jīng)出現(xiàn)了連續(xù)的調(diào)整，并不是直線的快速的下跌，而是抵抗性的下跌，在下跌過程中不時出現(xiàn)反彈，雖然每一次都無功而返，但也吸引了資金流入，對于這種現(xiàn)象，我們認為，這是市場出現(xiàn)真正意義上調(diào)整跡象，即陰跌才是真正的調(diào)整，而對于投資者而言，近期必須重點回避弱勢個股，回補加速下跌風險，而將重點轉(zhuǎn)向安全性品種之上，這樣才能保證不會喪失前期牛市的利潤。

　　北京首放實戰(zhàn)掘金報告四：實戰(zhàn)策略(10月25)

　　北京首放

　　大盤運行

　　今天滬指大幅跳水，跌幅逼近5%，收出了一根大陰線，意味著中期調(diào)整正式確立，但由于短期跌幅較大，空方動能釋放已經(jīng)接近尾聲，后市滬指將探底震蕩。

　　策略分析

　　在中期調(diào)整確立之際，投資者以較小的倉位運作，一方面不追漲進場搶反彈，另一方面不繼續(xù)進行殺跌，可以逢低吸納潛力個股。

　　板塊研究

　　權重指標股：繼續(xù)關注新上市的權重股。

　　銀行：繼續(xù)關注，中長線龍頭板塊。

　　

房地產(chǎn)：繼續(xù)看好，逢低關注，戰(zhàn)略建倉。

　　選股思路

　　1，近期走勢強勁的權重股，成交量放大，有明顯的資金流入；2，前期連續(xù)下跌，近期加速下跌，有望迎來止跌企穩(wěn)或者反彈；3，被錯殺的藍籌品種，持續(xù)下跌將是中長期戰(zhàn)略建倉的良機。

　　中線跟蹤

　　暫無

　　策略回顧

　　準確捕捉市場最大熱點是本欄最大的特點。如馬鋼股份創(chuàng)出歷史新高、五糧液、中國聯(lián)通、中化國際、中國石化、工商銀行、好當家、包頭鋁業(yè)等等，都為投資者帶來里的豐厚的利潤。

    新浪聲明：本版文章內(nèi)容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風險自擔。