大摩投資

　　在本周周二、周三大盤(pán)雖然出現(xiàn)兩日的反彈，但是市場(chǎng)多數(shù)個(gè)股并沒(méi)有出現(xiàn)同步大盤(pán)的上揚(yáng)，提前出現(xiàn)的內(nèi)在格局分化被指數(shù)的小漲而掩蓋，當(dāng)指標(biāo)股出現(xiàn)無(wú)力反彈的時(shí)候，今日滬綜指和深圳成份指數(shù)在略微低開(kāi)后幾乎呈現(xiàn)了單邊下行的走勢(shì)，最低的時(shí)候上證指數(shù)一度暴跌290點(diǎn)，將10月8日的跳空缺口完全封閉，隨后市場(chǎng)一度有所反彈，但市場(chǎng)拋壓沉重，最終大盤(pán)收出大陰線。

　　從市場(chǎng)個(gè)股表現(xiàn)看，市場(chǎng)顯現(xiàn)出非常明顯的普跌行情，大部分個(gè)股跌幅都較大，跌停家數(shù)超過(guò)400多家。這主要是雖然有一定的藍(lán)籌股回調(diào)的拖累，但從數(shù)據(jù)來(lái)看，中石化、神華、工行、中行對(duì)上證指數(shù)的拖累較小，絕對(duì)比重上，市場(chǎng)大跌更大程度上是“二.八”格局中這80%的個(gè)股快速殺跌所致。從板塊上來(lái)看，造紙印刷、電子信息、汽車(chē)等近30個(gè)行業(yè)或概念板塊的平均跌幅在5%以上，而從個(gè)股跌幅榜情況來(lái)看，粗略統(tǒng)計(jì)下，滬深A(yù)股有約22個(gè)版面(每版29家)的個(gè)股跌幅超過(guò)7%。從近期格局來(lái)看，以銀行、保險(xiǎn)為代表的核心指標(biāo)股，特別是價(jià)值型機(jī)構(gòu)持倉(cāng)比例較大的高盈利個(gè)股恰恰是護(hù)盤(pán)意義、個(gè)股表現(xiàn)遠(yuǎn)強(qiáng)于市場(chǎng)平均水平的群體來(lái)源，而普通投資者近期最受傷的恐怕還是業(yè)績(jī)一般、甚至不佳的品種，在下跌中無(wú)多大的抵抗力。

　　總體操作策略上，投資者應(yīng)繼續(xù)考慮控制總倉(cāng)位，并且對(duì)即使是持股的品種，也應(yīng)做一定的基本面和資金面的重新檢驗(yàn)，對(duì)于業(yè)績(jī)出現(xiàn)下滑的高估值個(gè)股應(yīng)格外注意規(guī)避調(diào)整中的風(fēng)險(xiǎn)。此外，對(duì)于最新消息面上的情況也應(yīng)及時(shí)結(jié)合二級(jí)市場(chǎng)反應(yīng)來(lái)考慮對(duì)策。

　　大盤(pán)反彈之所以夭折，一方面是5日均線等短期壓力位的明顯受阻，而另一方面指數(shù)的回升實(shí)際上是部分核心指標(biāo)股的護(hù)盤(pán)所體現(xiàn)。事實(shí)上，在前、昨兩天的回升過(guò)程中，市場(chǎng)多數(shù)個(gè)股并沒(méi)有出現(xiàn)同步大盤(pán)的上揚(yáng)，提前出現(xiàn)的內(nèi)在格局分化被指數(shù)的小漲而掩蓋。另外25日-26日是中石油A股的網(wǎng)下申購(gòu)日，26日是網(wǎng)上申購(gòu)日，資金面也收到一定的影響。另外，消息面也有一定的負(fù)面影響，今日公布統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)三季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，前三季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值166043億元，同比增長(zhǎng)11.5%，比上年同期加快0.7個(gè)百分點(diǎn)。其中，一季度增長(zhǎng)11.1%，二季度增長(zhǎng)11.9%，前三季度居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)同比上漲4.1%。市場(chǎng)對(duì)加息有所預(yù)期。短期大盤(pán)還有反復(fù)探底的要求。