德邦證券 吳炳華

　　周三滬深兩市延續周二的反彈在金融和石化等權重板塊的帶動下高開，并繼續震蕩反彈，盤中一度突破我們預計的5850點(滬市)的壓力，最高達5906點，收盤于5843點，上漲1.21%，深市亦有0.81%的上漲，兩市的成交量略有放大。最終兩市除了金融板塊上漲超過2%外，其他板塊鮮有收陽，而下跌較大的板塊像造紙和食品行業均有超過3.5%的下跌，其他化工、水務和電子等行業跌幅居前。市場目前依然繼續演繹二八行情，領漲板塊為三季度出現超額增長的金融權重股，在其中報公布時其中銀行股業績大多增長50%左右，而公布的招行和深發展的三季報顯示業績增長超過100%，隨著其他銀行季報的公布，估計可能還有一定的驚喜。因此銀行可能還是市場的主心骨。大盤上漲但兩市漲跌比率再次呈跌多漲少的3：10，此外，7支個股漲停而3支跌停。我們認為市場實質處在難以賺錢的反彈中，而且目前持續反彈的壓力加大。

　　國際市場中，恒生指數和國企指數周三開盤曾受中資銀行股業績超預期增長和中石油回歸A股的正面影響而高開并一度沖擊前期高點，此后，由于拋壓較重兩市均震蕩走底，兩市微幅收跌。另外，周三美國三大股指受亞瑪遜四季度不利業績預期和美林次級債減記79億美圓的利空打擊而出現反彈受阻的走勢，道指、納指和標普500分別下跌0.01%，0.88%和0.24%。香港和美國股市與前兩日的反彈相比出現受阻之勢。其他周邊市場漲跌互現。國內A股市場除了受國際市場的影響外，預計資金面上由于銀行開辦特別存款、今日提高存款

　　我們堅持周策略的基本觀點：近期市場還將以調整為主。經過兩天的反彈市場有望歇腳。同時堅持德邦系統風險指數依然偏高的判斷，而且整體上德邦短線操作指數下調至40。經過金融和石油股推動而形成較大的反彈后，市場的反彈壓力越來越明顯，我們堅持短期5850點存在較大壓力。但是調整市中并非不會有機會出現。我們保持周策略的行業配置，繼續關注金融大藍籌、電子信息、機械、釀酒、醫藥和石油化工等行業，個股關注工商銀行(601398)，而工商銀行周五將公布三季度業績、中國聯通(600050)、中聯重科(000157)、五糧液(000858)、科華生物(002022)和中國石化(600028)。特別是關注與中國石油相關的行業和公司，我們認為中國石油應該是投資者即將可以重點關注的個股。

　　焦點個股：中國石油(601857)

　　經過詢價后公司的發行價將在15—16.7元之間，發行數量如果達到40億股，籌資額將超過600多億，遠遠超融資預期的377億。我們認為公司發行價偏低，投資者明天可以積極申購，而一旦中簽其收益保守將達一倍，個別研究員認為其開盤可能達到50元。按此價格計算，則中石油的H股則顯得尤為便宜，所以不排除中石油的回歸再次帶動AH的聯動效應而相互促漲。