本周是10月份的第三周，在前面兩周中，筆者分別提到10月份滬市綜指的主要波動區(qū)間在5500～6000點以及短線可以不做，要做的話還是看好銀行等藍籌股。從最近幾天的走勢看，行情調(diào)整已經(jīng)到來，而且是對從7月初3563點以來的上升浪的調(diào)整，可能需要幾周的時間，短線5500點一線有支撐，再往下，就是5200點，不出意外的話，跌穿5000點的可能性很小。

　　首先，10月以來市場就一直擔心調(diào)整，只是當時在權重股上漲的推動下指數(shù)虛增，掩蓋了行情調(diào)整的要求。從目前看，這次調(diào)整是大盤內(nèi)外因素綜合作用的結果，內(nèi)因方面，指數(shù)從3563點上漲到6124點，上漲幅度超過70%，因此市場本身就孕育著震蕩調(diào)整的要求。外因方面，A、H股誤傳可以換股；上周末本周初歐美及亞太周邊市場的暴跌，引發(fā)內(nèi)地投資者心態(tài)松動，擔心政策有變及周邊聯(lián)動，從而成為A股市場調(diào)整的催化劑。從目前看，基本可以確認調(diào)整已經(jīng)展開。

　　既是調(diào)整，那么何以是終點呢？筆者認為，短線5500點一線有支撐，這一方面因為目前30日均線在5557點，該線在技術上有重要支撐，而5560點到5620點還有一個跳空缺口，周二最低點5574點，還有14點沒有補掉。同時5500點還是6124點高點下來調(diào)整10%的位置，一般而言指數(shù)連續(xù)下跌10%，都會有多頭進來激發(fā)企穩(wěn)反彈，因此5500點附近會有短線支撐。而周二的企穩(wěn)只是對連續(xù)四根陰線的技術性修復，無論從調(diào)整的幅度還是時間來說，調(diào)整都沒有到位，是中繼性企穩(wěn)。

　　如果按照這一判斷，這輪調(diào)整是對3500點以來的上升浪的調(diào)整，那么5500點恐怕也難以有效企穩(wěn)，而且，大盤在9月份用了將近4周的時間在5300點附近進行了一次盤整，構筑過一個整理平臺，這里存在一個支撐。此外，5200點也是6124點高點下跌15%的位置，還是“5·30”行情暴跌的等長落差(“5·30”調(diào)整指數(shù)從4335點跌到3409點，下跌900點)，因此5200點的支撐應該非常有效。在牛市格局不變的前提下，行情擊穿5000點的可能性不大，如果有，那將是為2008年行情建倉的絕佳機會。

　　面對調(diào)整，投資者又應如何面對？建議首先是控制倉位。既然是調(diào)整，且不會馬上結束，那么就應該適度減磅，冷靜觀望，反正現(xiàn)在還不是見底，后面有的是建倉機會。 申銀萬國 錢啟敏