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　　博信論市

　　下一交易日：看漲

　　周三消息面上，中國人民銀行23日表示，將進一步加強和改善金融調控，貨幣政策要注重經濟增長、就業、物價穩定、國際收支平衡等多個目標之間的全面協調，適當加大調控力度，保持貨幣信貸合理增長，以實現可持續發展。十七大以后，央行進一步加大宏觀調控力度的政策取向沒有改變。已有的數據表明，央行常規的微調性質的貨幣政策沒有明顯改變經濟持續過熱的趨勢。現階段央行的貨幣政策目標仍然是模糊的，即為了保持對人民幣匯率的干預，央行不得不面對貨幣政策的有效性被打折扣，同時，央行對金融市場的關注也分流了其對實體經濟應有的重視。我們認為，在通貨膨脹的蔓延趨勢并未停止的情況下，央行應該樹立一個明確的控制通脹的形象，以消除公眾的通脹預期。如果這樣，今年年底以前央行會有不止一次的加息行動。此外，國家發改委23日預測，今年第四季度國內生產資料價格總體將保持高位運行態勢，全年流通環節生產資料價格同比漲幅將達到4%左右。這一數字較去年上升了0.5個百分點。據中國物流信息中心監測顯示，今年以來，生產資料價格總體呈“先穩、后升、回落、再升”態勢。1~9月份流通環節生產資料價格累計同比上漲3.6%，比上年同期高1.1個百分點。最近幾個月PPI月度漲幅較為平穩，個別月份甚至出現小幅回落，其主要原因是生產資料價格回落較大，而生活資料價格持續上漲，預期9月份PPI當月漲幅2.7%，較8月份升高，關注未來政府可能進行資源品價格改革的相關調控以及PPI的進一步走勢。

　　熱點方面，興業銀行、浦發銀行、深發展、招商銀行等銀行股的聯袂大漲，不僅有效地推動大盤繼續大幅反彈，同時也極大地激發了市場資金對銀行概念股的搶奪，中糧地產、福建水泥、金融街等參股銀行股的大幅上漲，顯示整個銀行板塊正成為市場做多的領漲龍頭。其實近段時間，銀行板塊中線調整已經相當充分，隨著三季度業績的不斷披露，市場對銀行股全年業績持續增長預期也不斷增強。而最近由中國人民銀行和國家統計局共同完成的07年第3季度全國銀行家問卷調查顯示，第三季度銀行業景氣指數相比歷年同期為大幅度上升，第三季度高達90.9%的銀行實現盈利，連續第6個季度實現持續性上升。一段時間以來，加息、提高存款準備金等措施出爐相對頻繁，在一定程度上導致銀行資金成本上升，但對銀行利差收入影響有限。我們認為，主營業務穩定、持續盈利能力強以及沒有被嚴重低估的銀行類上市公司值得重點關注。

　　技術面上，大盤承接昨日的升勢今日繼續震蕩反彈，以中國石化為首的權重指標股的大幅上漲，帶動了指標股板塊的整體走強，指數盤中出現快速上漲，并一度站在所有短中期均線上方。但在大盤連續兩天穩步回升的同時，大部分個股卻依然不斷下跌，市場的“二.八”甚至“一.九”現象愈演愈烈，投資者的虧損面正不斷擴大。從市場熱點來看，金融股繼續是推動大盤持續上漲的最主要力量，其中中國平安、興業銀行、招商銀行等中高價銀行和保險股表現更為出色；同時以海通證券為首的券商股也大幅上漲，成為市場突出的熱點。整體來看，大盤雖然連續兩天展開反彈，但也僅局限于指標權重股的上揚，大部分個股處于下跌之中，仍然呈現出“二八”甚至“一九”現象，投資者仍應注意控制好倉位，保持謹慎的操作策略，加上07年第三季度報告也已經進入了集中披露期，個股業績等基本面的變化也應格外重視。

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