廣州萬隆

　　提要：預期指數期貨推出時間表將在近日公布，是部分機構看多的主要依據。本欄目提出疑問：管理層應該沒有近期推出指數期貨的思想基礎。從指標股盤面表現看，也有大主力用利好消息迷惑機構的跡象。

　　在最近一段時間來，媒體上幾次報道了指數期貨將要推出的有關消息，盤面大盤指標股多次有比較好的表現。為此，有部分機構認定，指數期貨推出的時間表將會在近期公布。從而，看好后市，并預測在指數期貨推出時間表公布后，大市很可能大幅上升。

　　可以說，預期指數期貨推出時間表將在近日公布，是部分機構持續看多的主要依據。

　　然而，本欄目對此提出疑問：管理層應該沒有近期推出指數期貨的思想基礎。從大盤指標股盤面的表現看，這里也有大主力用利好消息迷惑機構的跡象。

　　一、管理層應該沒有近期推出指數期貨的思想基礎。

　　首先，我們認為，管理層缺乏在近期公布推出指數期貨時間表的思想基礎。

　　其一、公布推出指數期貨時間表，對市場是一個利好消息、甚至可能是重大的利好消息。由于主力為了獲得對期貨的控制權，將會大量買入大盤指數股，從而導致指數的階段性上升、甚至是階段性的大幅上升。管理層應該對這種情況的出現有一個準確的判斷。

　　其二、現在是出臺利好、甚至是重大利好的時候嗎？在九月份管理層曾出臺了一系列利空政策，包括建設銀行等多只大盤指標股的閃電式發行、上市，再次風險提示，加息、提高存款保證金率，等等。上周又再次提出目前加強對投資者的教育重點是，提高風險意識。

　　而且，客觀上看，指數目前也仍然是在近六千點的歷史高位上。

　　在這種時候，管理層會出臺很可能令指數階段性大幅上升的利好消息嗎？

　　它為什么要出臺這樣的利好政策呢？這與其一貫反對股市過度投機的方針，是不是南轅北轍嗎？那它為什么前幾天還要提示風險意識呢？

　　本欄目認為，從目前管理層對股市、尤其是對近六千點高位的不認同，應該沒有近期公布指數期貨推出時間表，的思想、理論基礎。而有關指數期貨準備工作的消息，只是由于這一工作肯定是在不斷發展的一種正常報道而已。

　　二、從盤面看，大盤指數股的走勢也有疑問。

　　如果指數期貨推出的時間表近期要公布，從道理上說，權重前二十只的指標股，都是收集的對象。可以說，為迎戰指數期貨而進行的指標股上升行情，應該是全面性的：是前二十只權重股同時上升的行情，是有相當的持續性。

　　但是，從這幾周大盤指標股上升的行情看，并不具備這樣的特點。

　　近期大盤指標股上升行情的特點是：

　　其一、上升具有明顯的局部性。盡管上升的有600028的中國石化，601398的工行，601939的建行、601088的中國神華，等等。，具有明顯的局部性——只是一部分指標股的上升行情。

　　其二、指標股上升缺乏持續性。如果是迎戰期貨行情，指標股的上升應該具備相當的持續性。但是，從盤面看，近期的指標股上升行情，只有600028中國石化有一定的持續性，其它指標股的上升，都明顯缺乏持續性，都只是曇花一現。

　　指標股上升具備明顯的局部性，并且缺乏持續性，使本欄目不認同近期指標股的上升行情是為迎戰期貨的準備行情。相反，這使我們感覺：有可能是大主力為了欺騙機構看多，為了欺騙投資者在高位買入，而發放的具有明顯欺騙性的“利好消息”。

　　三、本欄目的觀點還要經受實踐檢驗的。

　　我們基于：管理層沒有在近期公布指數期貨推出時間表的思想、理論基礎。盤面指標股上升行情只是局部性的，而且缺乏持續性。這二個理由，判斷，近期應該不會公布指數期貨推出的時間表。

　　當然，這種與一些機構觀點截然不同的看法，是要經受實踐嚴峻考驗的。而由此得出的看多與看空的預測，也是針鋒相對的。投資者應該自己認真分析其對與錯，從中作出對后市的判斷。