三元顧問

　　做多依據：

　　一、金融地產強勢雄起，市場轉危為安

　　今日午后市場展開大逆轉行情，從最低下跌超過90點，到收盤上漲106點。這期間以銀行股為代表的權重板塊功不可沒。工商銀行大漲超過5%。此外興業銀行、中國銀行、招商銀行都有上佳的表現。除了銀行股為，房地產、鋼鐵等板塊亦展開超跌反彈。萬科A強勢拉起、寶鋼股份在連續5連陰后止跌反彈都有效的刺激了市場人氣。大盤權重股在隨盤調整了幾個交易日后周二再次雄起，將對股指的后期走勢產生積極影響。5個交易日指數從6124點下調至5574點，階段跌幅達8.98%。各項技術指標基本調整到位，下午的大逆轉其實不奇怪。我們認為，市場短期可能會繼續走高，投資者以持股為主。

　　二、機會是跌出來的，關注被錯殺優質品種

　　在股權分置改革基本完成后，市場的運行基礎已發生根本性的變化，A股市場也走出多年來與宏觀經濟背離的走勢，開始真正體現多年來經濟不斷增長發展的成果。事實上，管理層大力發展資本市場的初衷沒有發生絲毫的改變。而市場出現的調整，其壓力更多來自投資者憂慮的加重，以及對前期指數持續快速上漲后的一種“自發”性修正，而非上市公司以及市場基本面的改變，這一點從上市公司三季報業績大幅增加的情況就可見一斑。而經歷此次短線的沖擊之后，市場中的一些投資機會已經涌現出來，部分優質品種在近期的大跌中被市場所錯殺，未來的價值回歸必然引發強勁的反彈行情。

　　做空依據：

　　一、個股跌幅高于指數跌幅 風險將進一步釋放

　　今日市場強勢逆轉，股指收盤大漲106點。但是兩市跌停個股仍有10家。江山股份、深國商、天富熱電、浙江醫藥等個股都是封死跌停。前期大漲的個股今日突然跌停，這其中有過分炒作的嫌疑。此外，兩市雖然四連陰，但可以肯定的說，牛市特征還很明顯。市場并沒有由牛轉熊的跡象。但兩市已有相當多的股票早早走出了只有在熊市中才有的下降通道。比如，美爾雅、西北化工、東方航空、蕪湖港等個股，階段跌幅都在20%以上。指數下跌幅度只有5.73%。但個股顯然走勢顯然弱于大盤。賺錢效應在減弱。市場風險在進一步釋放。目前不可盲目追漲，更應控制倉位，管好自己的錢袋最為重要。

　　二、政策壓力較大 利空疑云未散

　　緊縮性貨幣政策出臺的預期正在加大。9月的信貸擴張速度依然較快，流動性持續過剩。就此，央行行長周小川在“十七大”期間表示央行將對癥下藥加大貨幣政策調控力度。今年8月、9月央行均是在CPI公布后當周即實施加息，因此不排除央行本周加息的可能性，由此引發的震蕩或難避免。總體來看，本周A股市場所面臨的各方壓力較大，市場迅速企穩持續走強的可能性并不大。在5500點至6000點區間震蕩成為可能性最大的演繹形態。

　　一目了然：

　　今日股指午后開始大逆轉，銀行股功不可沒。工商銀行、交通銀行等群起發力，股指快速翻紅反彈。此外，釀酒食品、鋼鐵、房地產等權重個股也止跌企穩。滬指在下探今日最低點5574點后迅速反彈，截至收盤漲106.06點，收5773.39點。短期形式看好，周三看漲。

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