廣州萬隆

　　提要：經(jīng)過連續(xù)四個(gè)交易日的震蕩下跌之后，周二深滬大盤展開探底反彈的行情。觀察盤面發(fā)現(xiàn)，金融、鋼鐵等主流板塊的活躍成為市場反彈的主要?jiǎng)恿�來源。從市場博弈角度來看，包括銀行板塊和權(quán)重藍(lán)籌指標(biāo)股在內(nèi)的市場核心資產(chǎn)由于其良好的基本面支撐并不具備持續(xù)的下跌空間。而且隨著機(jī)構(gòu)資金規(guī)模的不斷擴(kuò)大，核心資產(chǎn)居于其良好流動(dòng)性特征將繼續(xù)受到主力資金的青睞。

　　今日市況

　　經(jīng)過連續(xù)四個(gè)交易日的回調(diào)整理之后，周二深滬大盤在金融板塊等主流熱點(diǎn)反彈的推動(dòng)下呈現(xiàn)探底回升的態(tài)勢，兩市股指均以“錘型”陽K線報(bào)收，成交約1559.99億。從全天股指運(yùn)行的態(tài)勢來看，早盤上證綜合指數(shù)以5660.07點(diǎn)開盤后繼續(xù)震蕩下跌尋求支撐，盤中最低跌至5574.84點(diǎn)，午后在銀行板塊全線走強(qiáng)的帶動(dòng)下展開較為有力的反彈，20天均線失而復(fù)得，并最終以5773.39點(diǎn)報(bào)收，上漲106.06點(diǎn)。深成指相應(yīng)呈現(xiàn)止跌回升的態(tài)勢。

　　從盤面情況看，超過半數(shù)個(gè)股展開反彈行情，其中上海市場漲跌家數(shù)比例為465：380，深圳市場漲跌家數(shù)比例為376：300。漲幅榜方面，東湖高新、烽火通信、中船股份、大成股份、渝開發(fā)、深深寶A等15只非ST個(gè)股漲停。熱門板塊方面，金融行業(yè)以3.80%的權(quán)漲幅位居漲幅前列，其中交通銀行大漲6.70%，工商銀行、中國銀行、建設(shè)銀行漲幅分別達(dá)到5.50%、3.98%、3.65%，銀行板塊的全線反彈成為推動(dòng)大盤回升的主要?jiǎng)恿�來源。此外，釀酒食品、鋼鐵行業(yè)等也有良好表現(xiàn)。

　　周二，上證綜合指數(shù)以5660.07點(diǎn)開盤，最高5776.02點(diǎn)，最低5574.84點(diǎn)，收盤5773.39點(diǎn)，上漲106.06點(diǎn)，漲幅1.87%，成交1027.23億；深成指開盤18350.94點(diǎn)，最高18611.16點(diǎn)，最低18075.46點(diǎn)，收盤18611.16點(diǎn)，上漲231.75點(diǎn)，漲幅1.26%，成交532.76億。

　　今日消息面

　　周二主要有以下信息值得投資者關(guān)注：

　　1.國家統(tǒng)計(jì)局23日發(fā)布通告稱，國務(wù)院新聞辦將于25日上午10：00舉行新聞發(fā)布會，邀請新聞發(fā)言人李曉超發(fā)布今年前三季度國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況，并就記者提出的問題進(jìn)行解答。而原計(jì)劃24日發(fā)布的三季度主要統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)將推遲至26日發(fā)布。

　　2.記者昨日從證監(jiān)會新聞處證實(shí)，監(jiān)管部門從未暫停房地產(chǎn)企業(yè)在內(nèi)地A股市場的IPO申請受理和審批工作，此前有關(guān)媒體的報(bào)道嚴(yán)重失實(shí)，是極其不負(fù)責(zé)任的。

　　3.發(fā)改委經(jīng)濟(jì)研究所經(jīng)濟(jì)運(yùn)行與發(fā)展研究室主任王小廣的研究報(bào)告預(yù)測，全年CPI將增長4.3%，超過年初預(yù)計(jì)的調(diào)控目標(biāo)，但仍處于可控的范圍內(nèi)；明年國民經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)保持11%以上的高位增長，GDP可望突破28萬億元，從季度和年度增長來看，經(jīng)濟(jì)正在達(dá)到或接近周期性繁榮的頂部區(qū)域，明年下半年或后年很可能進(jìn)入溫和調(diào)整期。預(yù)計(jì)2008年CPI增長3.5%左右，宏觀調(diào)控的目標(biāo)可定為不超過4%。

　　4.國家航天局發(fā)言人于22日宣布，我國自主研制的第一個(gè)月球探測器——嫦娥一號衛(wèi)星以及長征三號甲運(yùn)載火箭目前已轉(zhuǎn)入發(fā)射區(qū)，衛(wèi)星和火箭已完成總檢查，各項(xiàng)測試正常，滿足技術(shù)條件要求，計(jì)劃于10月24日至26日在西昌衛(wèi)星發(fā)射中心擇機(jī)發(fā)射，首選發(fā)射窗口為24日18時(shí)左右。

　　5.央行昨日發(fā)布公告，今日將在例行公開市場操作中發(fā)行10億元1年期央票，這較上周50億元的發(fā)行量顯著萎縮。統(tǒng)計(jì)數(shù)字顯示，本周共有1300億元央票到期，較上周的930億元增量370億元。

　　6.昨日，中國金融期貨交易所首批十家會員率先亮相。在首批會員中，中金所批復(fù)了兩家全面結(jié)算會員，五家交易結(jié)算會員和三家交易會員。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這意味著中金所會員框架初步形成。理論上可以進(jìn)行股指期貨交易和結(jié)算，股指期貨又邁近了一大步。

　　后市簡評

　　經(jīng)過連續(xù)四個(gè)交易日的震蕩下跌之后，周二深滬大盤展開探底反彈的行情；觀察盤面發(fā)現(xiàn)，金融、鋼鐵等主流板塊的活躍成為市場反彈的主要?jiǎng)恿�來源。簡單地技術(shù)角度來看，上證綜合指數(shù)在20天均線附近獲得了一定支撐。筆者在上日的文章中已經(jīng)提到，20天均線作為研判大盤中期運(yùn)行趨勢的重要參考指標(biāo)，該均線能否對股指運(yùn)行構(gòu)成支撐值得密切關(guān)注。而通過周二股指的運(yùn)行情況來看，經(jīng)過盤中激烈的爭奪，市場再度印證了20天均線對股指運(yùn)行的支撐作用。

　　實(shí)際上，回顧本輪從7月20日展開的強(qiáng)勢上攻行情可以發(fā)現(xiàn)，上證綜合指數(shù)曾三次下探20天均線尋求支撐，除了這次以外，另外兩次分別是9月12日、9月26日。更為巧合的是，每次下探20天均線都與大型IPO的發(fā)行有莫大關(guān)系，如前兩次與建設(shè)銀行、中國神華的發(fā)行時(shí)間較為吻合，而本周中國石油的申購無疑對于市場資金面也帶來一定的負(fù)面影響。但值得關(guān)注的是，截止目前，上證綜合指數(shù)依托20天均線震蕩向上的趨勢并未扭轉(zhuǎn)。筆者認(rèn)為，當(dāng)前市場靜態(tài)高估值的壓力將隨著三季報(bào)業(yè)績的明朗而逐漸化解，并且隨著市場信心的穩(wěn)定和人氣的恢復(fù)，預(yù)計(jì)大盤強(qiáng)勢運(yùn)行的格局將得以延續(xù)。

　　觀察周二的熱點(diǎn)表現(xiàn)來看，金融板塊的整體走強(qiáng)起到了市場穩(wěn)定器的良好作用，并成為推動(dòng)股指回升的主要?jiǎng)恿�來源。筆者在上日的文章中已經(jīng)提到，三季報(bào)業(yè)績將成為影響近期行情走向的關(guān)鍵因素。從銀行業(yè)的情況來看，近日招商銀行、民生銀行、深發(fā)展紛紛發(fā)布業(yè)績預(yù)告，預(yù)計(jì)前三季度的凈利潤同比增長分別為100%以上、70%左右、100%-120%。上述三家銀行的業(yè)績表現(xiàn)基本上可以確定上市銀行的業(yè)績將繼續(xù)保持高速增長。從估值角度來看，當(dāng)前14家上市銀行中平均市盈率水平為35.22倍，相比整個(gè)市場而言仍然具備優(yōu)勢。雖然有投資者擔(dān)心持續(xù)的宏觀調(diào)控對銀行經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響，但從業(yè)績增長情況來看，國內(nèi)

商業(yè)銀行最終能夠化解宏觀調(diào)控帶來的經(jīng)營壓力。筆者也反復(fù)堅(jiān)持認(rèn)為，國內(nèi)銀行股的長期價(jià)值在于盈利模式轉(zhuǎn)型和我國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)健康發(fā)展，投資者應(yīng)堅(jiān)定看好未來幾年銀行業(yè)的發(fā)展前景。此外，支撐銀行板塊向好的因素還包括，銀行業(yè)綜合性經(jīng)營趨勢和明年即將實(shí)施的內(nèi)外資所得稅的并軌。

　　從市場博弈角度來看，包括銀行板塊和權(quán)重藍(lán)籌指標(biāo)股在內(nèi)的市場核心資產(chǎn)由于其良好的基本面支撐并不具備持續(xù)的下跌空間。而且隨著機(jī)構(gòu)資金規(guī)模的不斷擴(kuò)大，核心資產(chǎn)居于其良好流動(dòng)性特征將繼續(xù)受到主力資金的青睞。

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