鄭步春 每日經(jīng)濟(jì)新聞

　　周一港股慘跌，A股大跌，恒指收跌1091點(diǎn)報(bào)28373.6點(diǎn)，滬綜指跌 151點(diǎn)報(bào) 5667點(diǎn)，深綜指跌41.7點(diǎn)報(bào)1452.8點(diǎn)，深滬A股成交縮8%至1471億元。預(yù)計(jì)股指后市跌勢(shì)將趨緩，有考驗(yàn)下檔5400點(diǎn)支撐可能性，操作上可暫時(shí)觀望。

　　震蕩整理將繼續(xù)

　　這次大盤調(diào)整具有多種原因，藍(lán)籌權(quán)重股過度超漲是原因之一，消息面混亂只是外因，起主要作用的是以基金為首的主力在權(quán)重股上的過度投機(jī)。

　　中國神華是機(jī)構(gòu)過度投機(jī)的典型，上市后不經(jīng)過收集便拉升，股價(jià)從68元一把拉到94.8元，接著連跌至79元。神華的表現(xiàn)也是許多煤炭股的縮影。另一顯著投機(jī)的板塊是航空類股，在

國際油價(jià)上個(gè)月創(chuàng)出歷史新高時(shí)，此類個(gè)股也炒得正歡，主力強(qiáng)力操控行為明顯。管理層似乎沒直接干預(yù)股市，但最近有一些跡象顯示管理層并不樂見機(jī)構(gòu)過度投機(jī)，即使這些機(jī)構(gòu)炒的是大盤藍(lán)籌股。管理層方面最明確的信號(hào)就是對(duì)央企整體上市的大冷水，稍隱晦一些的信號(hào)也有，這便是主流媒體刊文提示風(fēng)險(xiǎn)。

　　大盤調(diào)整可能沒完，因?yàn)榈�幅榜上出現(xiàn)較多的跌停個(gè)股，這在以往調(diào)整中還是較少見的，即使是跌幅稍大的跌調(diào)也難得看見許多個(gè)股跌停。昨兩市有約30家

股票跌停，其中包括關(guān)鋁、西山煤電、東航之類前期強(qiáng)勢(shì)股。

　　調(diào)整之后更健康

　　大盤于國慶節(jié)后出現(xiàn)跳空缺口，此類月線缺口一般會(huì)回補(bǔ)，該缺口位于5550點(diǎn)。再往前推，在節(jié)前最后幾個(gè)交易日，大盤還在5408點(diǎn)留下一個(gè)跳空缺口。

　　未來股指有可能回補(bǔ)上述兩個(gè)缺口中的一個(gè)或兩個(gè)，具體如何走不太好說，這可能取決于未來消息面如何，比如本周公布的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)是如何，是否短期內(nèi)會(huì)加息，當(dāng)然還和周邊股市表現(xiàn)相關(guān)。

　　近期大盤成交額漸漸不支，這顯示場(chǎng)外資金警惕程度較高，大盤若不經(jīng)過稍微像樣一點(diǎn)的調(diào)整，便很難迎來又一波上漲，因此從這個(gè)意義上講，近期大盤的下跌對(duì)未來行情有利。

　　今日中國神華將正式計(jì)入股指，該股短線可能反彈，但中線股性已被做死，走勢(shì)一如寧波銀行，籌碼已高度分散，短期內(nèi)難對(duì)其有過大指望。如果中國神華今日起向上拉帶股指，投資者應(yīng)逢高派發(fā)，神華不具備連續(xù)上漲的能力，在這種情況下一般意味著大盤還將下跌。

　　周末中石油將上網(wǎng)發(fā)行，到時(shí)存款

準(zhǔn)備金率也正式上調(diào)，正是資金相對(duì)緊張之時(shí)。另外，經(jīng)濟(jì)指標(biāo)屆時(shí)將更明朗，加息預(yù)期也會(huì)相對(duì)明朗。所以說，本周末或下周早段，股指可能會(huì)階段性見底，投資者可暫時(shí)忍耐，等于下周再考慮是否逢低建倉。

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