銀華投資

　　受周邊股市影響，周一(10月22日)兩市股指振蕩走低，盤面拋壓較大，短線大盤有回補前期5560—5620缺口需要。今日上海綜合指數開盤5742.79點，最高5804.84點，最低5654.91點，收盤5667.33點，跌幅2.59%，成交971.2億元；深圳成份指數開盤18522.40點，最高18793.79點，最低18321.15點，收盤18379.41點，跌幅2.42%，成交494.5億元。兩市共有299只股票上漲，1054只股票下跌，10余家漲停(不含ST股)。

　　上周五美國股市重挫，道指大跌367點，受此推動，港股在今日早盤大幅走低，這一因素也迅速波及到國內A股市場。早盤滬指以5742點開盤，低開了76點，隨后雖然略有反彈，但成交趨于清淡，場外資金無意入市，拋盤洶涌而出，股指繼續大幅殺跌，并跌破5700點關口，后在交行等部分金融權重股的帶領下股指展開反彈并回補掉當日跳空缺口，個股的普跌也出現了一定的好轉，但下跌個股仍遠遠多于上漲個股，相當多的個股反彈或者上揚的動力不足。午后股指在場外資金承接無力的情況下幾乎呈單邊下挫走勢，個股下跌家數和幅度開始增加，至收盤，有26家非ST類股跌停，跌幅在5%以上的個股達到400余家，再現個股普跌格局。盤面觀察，兩市上漲家數僅僅不足300家，尤其是大盤權重股也加入到了殺跌行列，中國石化收盤跌4.8%、中國聯通跌5.66%、寶鋼股份跌5.14%、長江電力跌4.63%、五糧液跌6.09%、中國銀行和工商銀行也有2%以上的跌幅，致使整個市場人氣受到較大打擊。從板塊上看，今日無一板塊指數翻紅，主導大盤下跌的仍然是前期漲幅過大的煤炭石油、有色金屬、鋼鐵、電力、石化等板塊中的權重股，而從這些權重股的日K線走勢來看，目前仍然沒有一個明顯的止跌企穩跡象。熱點方面比較凌亂、缺乏板塊聯動效應，位居漲幅前列的主要是券商、銀行、醫藥、航天軍工等板塊中的少數品種，尤其是軍工股，由于本周“嫦娥”繞月火箭發射已經進入倒計時，航天板塊被市場予以重點關注，航天通信、聯創光電、中國衛星等走勢較為強勁。

　　總的來說，雖然支撐中國股市大牛市格局的因素依然未變，但必須承認的是，目前股市已進入階段性低收益高風險時期，短期調整風險加大。由于A股走勢和H股的聯動性很緊密，一旦H股出現調整，本來就有強烈調整需要的A股，可能會借勢出現高位震蕩。當然，隨著管理層的調控手段更趨市場化，當前也不太可能出現以往“5•30”式的暴跌行情，同時，由于股指期貨即將推出的預期相當強烈，因此，大盤藍籌股的行情也不會輕易結束。短線看，大盤調整壓力還沒有完全釋放，后市將以繼續震蕩調整態勢為主，并可能會回補掉國慶節前形成的5560—5620缺口。操作上，目前市場獲利機會并不多，投資者應多看少動，密切關注成交量的變化，一旦有放量跡象，即是參與下一波行情的絕好時機。